1. Kerneinvesteringslogik
Væksten på efterspørgselssiden er hovedårsagen til at fremme udviklingen af LED-displayindustrien. Udviklingen i branchen har altid drejet sig om den nøglefaktor, som lysdioder har brug for til at erstatte andre skærmmetoder. Fremkomsten af lille afstand har realiseret udskiftning af indendørs DLP- og LCD-splejsningsskærme med LED'er. Med omkostningsreduktionen er lille afstand flyttet fra det professionelle displayfelt til det bredere kommercielle display Domain penetration.
Kernen i den nuværende vækst i LED-display kommer stadig fra den yderligere penetration af lille afstand, herunder opgradering af de oprindelige produkter inden for det professionelle displayfelt, penetration af efterspørgsel fra provinsielle og kommunale administrative enheder til distrikter og amter og den nye efterspørgsel til konstruktion af nødstyringsplatform. Det kommercielle displaymarked er stadig i sin barndom. I fremtiden vil væksten i high-end efterspørgsel i undersektorer som transportannoncering, kommerciel detailhandel, biografer og konferencelokaler medføre mere end snesevis af milliarder markedsplads. I udlandet er efterspørgslen efter kommercielle displays, sport og leasing og andre pan-kommercielle felter relativt stærk, efter at den lille tonehøjde er kommet ind i en vækstfase siden 2018, og den samlede efterspørgsel efter den globale kommercielle LED-displayindustri er betydelig. Som en lille udvidelse har Mini LED opnået masseproduktion i mindre skala. Det kommer ind i hjemmebilledet i fremtiden, og LED-udskiftningsrummet opgraderes igen. I fremtiden vil gennembrud i nøgleteknologien i Micro LED gøre det muligt for LED-skærme at komme ind på forbrugerelektronikområdet.
Kombineret med udbudssituationen er den indenlandske LED-industrikæde modnet, den globale produktionskapacitet er skiftet til det kinesiske fastland, og det indenlandske marked har en høj grad af industrikoncentration. Den koordinerede udvikling af industrikæden er fortsat med at styrke den globale konkurrenceevne hos LED-displayproducenter. Efterhånden som teknologien opdateres yderligere og gentages, vil levering af avancerede produkter i fremtiden i stigende grad koncentrere sig om førende producenter i branchen. Konsolideringen af skalafordele øger markedsandelen for førende producenter yderligere.
Baseret på ovenstående vurderinger om branchen overvejer vi udtømmende markedsmuligheder og værdiansættelsesrisici ved udvælgelsen af individuelle aktieinvesteringsmål. De vigtigste anbefalede mål inkluderer Unilumin Technology (8.430, -0.03, -0.35%) (300232), AOTO Electronics (6.050, 0.09, 1.51%) (002587). Det anbefales at være opmærksom på målene inklusive Leyard (6.660, 0.03, 0.45%) (300296), National Star Optoelectronics (13.360, -0.21, -1.55%) (002449), Mulinsen (16.440, -0.56, -3.29% ) (002745), Jufei Optoelektronik (6.530, -0.11, -1.66%) (300303), Sanan Optoelektronik (27.220, 0.58, 2.18%) (600703) osv.
2. LED-display: Fra lille tonehøjde til Mini udvides kommercielle skærmapplikationer
LED-skærmens efterspørgselsside opretholder en relativt høj vækstrate. På den ene side kommer den fra den fortsatte høje gennemtrængning af den lille tonehøjde, og på den anden side kommer den fra den nye cyklus, der er fremkaldt af udviklingen af Mini LED-teknologi. Den lille tonehøjde startede med professionelle skærme, og gennemtrængningshastigheden fortsætter med at stige. Efterhånden som omkostningerne falder, er kommercielle displays, hovedsagelig reklame, film og konferencelokaler, blevet det mest potentielle vækstområde. Mini-LED vil blive masseproduceret i 2018. Med den stigning i omkostningseffektivitet, som applikationer med baggrundsbelysning medfører efter stort volumen, vil Mini LED-skærme også være til gavn og opnå masseproduktion i stor skala, hvilket fører LED-skærme til en ny cyklus af efterspørgsel.
(1) Teknologisk udvikling, LED-skærm fra “udefra” og “indefra”
Siden LED-skærmen kom ind på applikationsmarkedet, har den oplevet en udviklingsproces fra enkelt- og dobbeltfarveskærm til fuldfarveskærm. I den enkelt- og dobbeltfarvede æra blev lysdiodernes karakteristika med høj lysstyrke hovedsageligt brugt til signalindikation, herunder trafiksignaler, frigivelse af bankinformation og andre felter. Det var først i 1993, at den blå LED-chip med kommerciel applikationsværdi blev opfundet, hvilket muliggjorde fuldskærmsskærme. Den virkelige anvendelse i stor skala af LED-farveskærme fandt sted efter 2000. På dette tidspunkt dannede den indenlandske LED-industri en skala, og indenlandske displayfabrikanter har siden gjort en indsats på det indenlandske og oversøiske marked.
Tidlige fuldfarveskærme blev hovedsageligt brugt i store udendørsannoncer med stor pixelhøjde på skærmen, som kun var egnet til visning på afstand. Med teknologiets fremskridt fortsætter pixelhøjden med at krympe. Efter 2010 har der vist sig små LED-skærme, som har realiseret udvidelsen af LED-skærme fra udendørs til indendørs scener. Efter 2016 er den lille tonehøjde bredt anerkendt af markedet, og penetrationsgraden er steget hurtigt.
Med teknologiske gennembrud er LED-pixelhøjden reduceret yderligere, og fremkomsten af Mini- og Micro-LED'er har tilføjet branchen nyt udviklingsmoment. I 2018 opnåede Mini-LED'er med en dot-tonehøjde på mindre end 1 mm i mindre skala masseproduktion og begyndte at blive brugt i avancerede bærbare computere, gaming-gaming-skærmbelysning og store indendørs displayskærme i kommandocentre og forventes at komme ind i hjemmeapplikationsscene i fremtiden. På nuværende tidspunkt er avancerede producenter begyndt at implementere Micro LED, chipstørrelsen er yderligere reduceret, og den displayeffekt, der kan opnås under det samme område, er blevet forbedret kvalitativt. I januar i år lancerede Samsung en 75-tommer 4K Micro LED-skærm. Det forventes, at Micro LED vil gå i fremtiden. Indtast applikationer i nærheden af skærmen, der bruges i forbrugerelektroniske produkter såsom mobiltelefoner, smarte ure, AR / VR osv.
Den drivende kraft, der løber gennem udviklingen af LED-skærme, kommer fra produktudskiftning, og kernen i produktudskiftning kommer fra teknologisk innovation. På den ene side tillader teknologisk innovation nye produkter at erstatte forældede og gamle produkter, og på den anden side erstatter det andre originale displayprodukter. Med fremkomsten af fuldfarvede skærme erstatter lysdioder gradvist udendørs gardintypelysskilt, mens lille afstand hurtigt erstatter indendørs DLP- og LCD-splejsningsskærme baseret på fordelene ved sømløs splejsning, høj farvemætning, ensartet billede og lavt strømforbrug. Udviklingen af Mini LED og Micro LED-teknologi muliggør yderligere udskiftning af små og mellemstore LCD- og OLED-skærme med LED'er.
Overalt i verden kommer den største stigning i markedet for LED-skærme stadig fra produkter med lille tonehøjde, og med den yderligere reduktion af dot-tonehøjde er high-end efterspørgsel efter HD / UHD i stigende grad blevet den vigtigste stigningskilde.
(2) Lille afstand og stor plads, det kommercielle displaymarked er i stigende grad
Baseret på fordelene ved DLP- og LCD-splejsningsskærme med lille tone, udvides de gældende indendørsscenarier i stigende grad. I de tidlige dage, selvom små lysdioder havde gode displayeffekter, var omkostningerne relativt høje. Derfor blev de først anvendt på professionelle displayfelter som militæret og sikkerhed. Disse felter prioriterer displayteknologi og bruger effekter frem for pris og er mindre omkostningsfølsomme end det civile marked. . Benchmarking-effekten i det professionelle displayfelt har fremmet stigningen i penetrationshastigheden for små pladser, og omkostningerne er faldet, og den er gradvist kommet ind i kommercielle applikationer. Sport og sceneudlejning er blevet de første scener, der bruges.
Efter de seneste års udvikling kan de specifikke områder for små pitch-LED-applikationer opdeles i fem kategorier: professionelt display, kommercielt display, lejedisplay, sportsdisplay og kreativt display. Blandt dem er efterspørgslen efter professionelle displays koncentreret i forsvars-, regerings- og offentlige forsyningssektorer, mens kommercielle displays, sport og leasing er civile forretningsscenarier.
På nuværende tidspunkt er små tonehøjder blevet mainstream af LED-skærme, og gennemtrængningshastigheden i det professionelle displayfelt er betydelig. Det avancerede kommercielle displayfelt er blevet det mest potentielle marked, herunder reklame, kommerciel detailhandel, konferencelokaler, biografer og andre undersektorer. Sammenlignet med professionel skærm Den lille tonehøjde har kort indgangstid, brede applikationsscenarier og stort udviklingsrum. Efterhånden som omkostningerne falder, kan det hurtigt danne en skala.
3. Gennemtrængningen fortsætter, og den professionelle displaybom fortsætter
Professionel skærm er den tidligste anvendelse af små LED-lys fra udendørs til indendørs applikationer, herunder militær, sikkerhed, trafikstyring, energi og andre militære og regeringsrelaterede underscenarier. Leyard, som det første firma i Kina til masseproduktion af små lysdioder, har i øjeblikket den første position på det globale displaymarked for små tonehøjder. Da Leyard har lanceret små pitch-produkter i 2012, fokuserer det primært på det professionelle displayfelt. Med hensyn til branchefordeling af fjernindkomst tegnede den militære sektor sig for den største andel i 2012 og nåede op på 36,4% efterfulgt af offentlige sektorer, herunder offentlige sikkerheds-, retfærdigheds- og public service-enheder på alle niveauer. Militær- og regeringsorganer tegnede sig sammen for mere end 50% af indtægterne i mindre rum i 2012 og trængte derefter ind i virksomheder og institutioner. I 2015 tegnede disse to agenturer sig stadig for mere end en tredjedel.
Information og intelligente skærmkrav er den grundlæggende årsag til den første vellykkede anvendelse af små LED-lysdioder i det professionelle displayfelt. Lysdioder med lille tone har brede betragtningsvinkler, høje opdateringshastigheder, lavt strømforbrug og sømløse samlinger, som er kompatible med offentlig sikkerhed, trafikkommando og andre afdelinger. Kravene til det visuelle systems opgradering og transformation. I fremtiden kommer væksten i det professionelle displayfelt fra udskiftning af skærme, der er taget i brug i de tidlige dage, og tendensen med små tone-LED'er, der infiltrerer de administrative enheder på lavere niveau i regeringsrelaterede felter. På den anden side for at tilpasse sig de nye behov for social sikring og redning af nødsituationer, er den nye beredskabsafdelings krav om udstilling stadig i en hurtig vækstfase.
(1) Offentlige sikkerhedsagenturer
Tag det offentlige sikkerhedsfelt som et eksempel. På nuværende tidspunkt er DLP, LCD-splejsning og små tone-LED'er de vigtigste skærmbilleder til offentlig sikkerhed i forskellige byer i Kina. I fremtiden vil small-pitch fortsætte med at erstatte DLP og LCD. Samtidig er de første små LED-lysdioder også kommet ind i 3- 5-årig produktudskiftningsperiode. Ifølge beregninger, fra provinsens administrative område i landet til distrikts- og amtsniveau administrative enheder, forudsat at det offentlige sikkerhedskommandocenter i hver administrativ division kun er udstyret med en LED-skærm med lille tone, markedet størrelsen af den offentlige sikkerhedskommandocenter alene kan nå 3,6 milliarder yuan. Hele sikkerhedsfeltet kan også opdeles i mange grene som offentlig sikkerhed, brandbeskyttelse, trafikpoliti, breve og besøg, økonomisk efterforskning, strafferetlig efterforskning og specialpoliti. Markedsskalaen for små lysdioder i sikkerhedsbranchen vil langt overstige ovenstående skøn.
(2) Nødstyring
I den institutionelle reform af statsrådet i 2018 blev beredskabsafdelingen oprettet, som bragte beredskabsstyring til et nyt niveau og blev en vigtig del af det nationale styringssystem og styringsfunktioner. I henhold til den ”trettende femårsplan for opførelsen af det nationale beredskabssystem” har Kina oprindeligt oprettet et nationalt beredskabsplatformsystem og planlægger at promovere statsrådets beredskabsplatform og afdelinger og provinser baseret på resultaterne af den første fase af det nationale beredskabsplatformsystem. Opgradering og transformation af nødplatformen. I henhold til statsrådets overordnede plan vil nødplatformen blive indsat i 47 enheder under provinsen og derover. Derudover vil 240 mellemstore byer på præfekturet niveau og mere end 2.200 distrikter og amter investere i nødplatformkonstruktion. Ifølge data fra Foresight Industry Research Institute gik den nationale beredskabsplatform online i 2009, og Kina begyndte opførelsen af nødplatformsystemet. Markedsstørrelsen var kun 140 millioner yuan på det tidspunkt. Efterhånden som markedets efterspørgsel skrider frem, var skalaen i 2014 tæt på 2 milliarder yuan. I 2018 nåede den 9,09 mia. Yuan med en sammensat vækstrate på 40% på tre år. Det ser fremad, at markedet for nødplatforme vil overstige 10 milliarder yuan i 2019.
En meget vigtig del af opbygningen af nødplatformen er det visuelle overvågnings- og kommandosystem, der sikrer rettidig reaktion, hurtig afsendelse og dynamisk sporing, når større ulykker og katastrofer opstår. LED-displaysystemet med lille tone reagerer på tekniske krav og er nu kommet ind i administrative enheder på alle niveauer. Opførelsen af nødplatformsystemet er i fuld gang. Ifølge fremadrettede statistikker har mere end 30 enheder på sub-provinsielt niveau og derover oprindeligt afsluttet opførelsen af nødplatforme, mens de i byer og distrikter og amter i præfekturet stadig er under opførelse. Indtrængningsrummets lille afstand ligger også i det store antal præfekturebyer og forskellige Beredskabsplatformen i amtsdistriktet er under opførelse.
Ifølge enkle beregninger, hvis de offentlige sikkerhedskommandocentre for administrative enheder på alle niveauer er udstyret med en LED-skærm med lille tonehøjde, kan markedsstørrelsen nå op på 3,6 milliarder yuan. På nuværende tidspunkt er den lille tonehøjde stadig koncentreret i områder over præfektur og byniveau, og markedspladsen er større. Offentlige sikkerhedsagenturer på amtsniveau vil være den vigtigste kilde til fremtidig vækst. Nødstyring, som en national nøgleafdelingsafdeling efter 2018, har en enorm efterspørgsel efter displaysystemer. Det beregnes ud fra antallet planlagt og konstrueret af statsrådet. Selvom beredskabsafdelinger på alle niveauer kun er udstyret med et sæt LED-skærmsystemer, er markedsstørrelsen tæt på 3 milliarder yuan. Fra den offentlige sikkerhedskommando til brandbekæmpelse, transport, strafferetlig efterforskning osv. Og fra beredskabsafdelingerne på alle niveauer til nødadministrationsscenarierne for andre administrative agenturer, virksomheder og institutioner er det samlede markedsområde for professionel visning forventes at overstige 10 mia.
4. Glat udvidelse og bredere kommercielt displaymarked
Siden udviklingen af små lysdioder er dot-tonehøjden kontinuerligt reduceret og opnået et teknologisk gennembrud fra P2.5 til P0.9. Sammenlignet strukturen i salgsmængden af fine pitch-produkter i 2016 og 2017 er markedsandelen for P2.5-produkter faldet fra 32% i 2016 til 14% i 2017, mens andelen af P1.5- og P1.2-produkter er steget hurtigt fra i alt 2016. Fra 34% i 2017 til 53% i 2017. Teknologidrevne omkostninger er fortsat faldende, produkter med bedre displayeffekter i små pitcher accepteres hurtigt af markedet, og markedsandelen for produkter med mindre pitch er hurtigt steget.
Med den yderligere reduktion af pixelhøjde har LED-produkter indtastet flere anvendelsesfelter, og omkostningsreduktionen har gjort, at små hældnings-LED'er kommer ind i det kommercielle displayfelt og bliver den vigtigste drivkraft for små hældnings-LED'er for at opretholde høj velstand. Ifølge data fra Aowei Cloud Network er omfanget af Kinas kommercielle kommercielle displaymarked vokset fra 15,2 milliarder yuan i 2010 til 74,5 milliarder yuan i 2018 med en sammensat vækstrate på 22,0%. Det forventes, at det inden 2020 vil overstige 100 milliarder yuan. Med hensyn til kategorier nåede den årlige vækst på LED-lille tonehøjde på det kommercielle displaymarked i 2018 55,2%, hvilket stadig er i den hurtige udviklingsfase med lav andel og høj vækstrate. I modsætning hertil er vækstraten for LCD-splejningsskærme 13,5%, mens DLP-splejsning Displayskærmen faldt med 9,7% år-til-år, og den lille afstand vil fortsat give fuld spil til sine alternative fordele og trykke på det store rum af det kommercielle displaymarked. De nuværende segmenteringsscenarier, hvor producenterne fremskynder deres indsats, inkluderer store trafikannonceringsdisplays såsom lufthavne og højhastighedstogstationer, kommerciel detailhandel, biografer og konferencelokaler.
(1) Stor trafikannonce
Med hensyn til større transport har store lufthavne og jernbanestationer i ind- og udland allerede sat et stort antal LED-skærme. Fra flyinformationsdisplays til reklameskærme med forskellige specifikationer har LED'er trængt ind, og der er mange vidunderlige tilfælde af LED-skærme i større lufthavne rundt om i verden. På nuværende tidspunkt er penetrationshastigheden for små lysdioder i transportnav ikke høj. Med det yderligere fald i omkostningerne er der stadig et stort rum til lysdioder med lille tonehøjde. Lufthavne, jernbanestationer, bytransport og andre felter vil fortsætte med at trænge ind yderligere.
Tag indenrigsflyvninger inden for civil luftfart som et eksempel. Ved udgangen af 2018 var det samlede antal indenlandske civile luftfartslufthavne 235, hvoraf 37 havde en årlig passagergennemstrømning på over 10 millioner. Da omkostningerne ved LED-skærme med mindre tonehøjde faldt, brugte store lufthavne LED-skærme til at erstatte lysbokse. Stigningen i reklameviljen vil frembringe en markedsstørrelse på næsten 1 milliard i fremtiden og i betragtning af indtrængen af indenlandske LED-displayvirksomheder inden for oversøisk trafikreklame vil der være mere plads til vækst i globale transportknudepunkter.
(2) Biografmarked
Biografdisplay er en anden styrke på det kommercielle displaymarked. Da forbrugergrupper har højere krav til seeroplevelse, forventes lysdioder at komme ind på biografskærmen under trenden med high definition. LED har høj farvemætning, lys lysstyrke, høj kontrast, lang levetid og lavt strømforbrug. Sammenlignet med den nuværende almindelige Xenon-lampeprojektion er fordelene åbenlyse. Hvis de fremtidige omkostninger falder til et acceptabelt interval, er udskiftningsområdet for det originale projektionsudstyr den lille tonehøjde. Den inkrementelle plads på LED'en. På nuværende tidspunkt er Samsungs Onyx LED-produkter blevet kommercialiseret og er trængt ind i 16 lande og regioner rundt om i verden. Blandt dem har Asien-Stillehavsområdet den højeste penetrationsrate. Fastlands-Kina blev først introduceret af Wanda Cinemas i 2018, og i alt 7 skærme er taget i brug.
Ifølge data fra National Bureau of Statistics oversteg antallet af kinesiske biografer (14.180, 0,07, 0,50%) biografskærme 60.000 i 2018. Ifølge "Med hensyn til fremskyndelse af opførelsen af biografer og fremme af velstanden på filmmarkedet" udstedt af Statens filmadministration i december 2018 udtalelse ”, inden 2020 vil det samlede antal biografskærme nå op på mere end 80.000. Antages det, at den samlede penetrationsrate for LED-filmskærme med små tonehøjder når 10% fra 2020, kan den nye markedsstørrelse på filmskærme nå 3 milliarder yuan, aktiemarkedet er 9 milliarder yuan og en samlet markedsplads på 12 milliarder yuan. Den nuværende DCI-certificering og omkostningerne ved LED-skærme er stadig de største vanskeligheder for displayvirksomheder at komme ind på biografmarkedet. I fremtiden, når DCI-certificeringen er brudt, vil LED-skærme overgå eksisterende teknologier med hensyn til omkostninger og kvalitet, og biografmarkedet vil hurtigt trænge ind og erstatte eksisterende projektionsteknologier.
(3) Mødelokale
Den originale konferencelokale bruger LCD LCD-tv. På grund af teknologi og omkostninger er det vanskeligt for LCD-tv at opnå specifikationer på mere end 100 tommer. Lysdioder kan løse dette smertepunkt. På nuværende tidspunkt er konferencelokalemarkedet også kommet ind i scenen med hurtig penetration af små LED-skærme, som med succes er blevet anvendt på store virksomheder og institutioner. Ifølge data fra Aowei Cloud Network har antallet af mødelokaler i Kina oversteg 20 millioner, og verden har nået 100 millioner. Hvis store og mellemstore mødelokaler tegner sig for 5%, når penetrationsgraden for LED-småskærme 10%, og prisen på hver skærm Vedligeholdes på et rimeligt niveau, når hjemmemarkedet titusindvis af milliarder, og den globale skala bliver endnu større.
(4) Sportsdisplay
Anvendelsen af LED-display inden for sport inkluderer hovedsageligt skærmkravene til forskellige sportsbegivenheder og stadioner. Sportsdisplayfeltet er scenen, hvor LED-skærme med små tonehøjder blev brugt tidligere efter det professionelle displayfelt. Store internationale og indenlandske sportsbegivenheder skal ofte være i stand til tydeligt, nøjagtigt og nøjagtigt at vise den reelle situation med sportsspil. LED-skærme med lille tonehøjde kan tilpasses i alle aspekter såsom specifikationer og lysstyrke i henhold til kravene i spillet. Samtidig med udviklingen af LED-teknologi viser små pitch-LED-skærme LED-pålideligheden kan tilpasses fuldt ud til udendørs brug. I de senere år har leverandører af LED-farveskærme til store internationale konkurrencer ofte dukket op i skyggen af kinesiske producenter. Som et stort sportsår i 2020 vil OL i Tokyo og European Cup øge efterspørgslen efter displayskærme. I fremtiden, fra internationale og regionale sportsbegivenheder til nationale og lokale sportsbegivenheder, vil det være en vigtig kilde til at skabe vækst i sportsdisplayet.
Ifølge International Bureau of Statistics var der ved udgangen af 2018 661 sportssteder i Kina, herunder 1 på nationalt niveau, 58 på provinsniveau, 373 på præfekturniveau og 229 på amtsniveau. Gennemtrængningshastigheden er nået 10%. Kun den indenlandske stadions markedsstørrelse for hver administrativ division er tæt på 50 millioner yuan. Hvis det udvides til at omfatte skoler, sociale organisationer og det globale felt, vil markedsstørrelsen stige med størrelsesordener.
(5) Udlejningsvisning
Udlejningsdisplay fokuserer på high-end efterspørgsel, hovedsageligt til sceneforestillinger, store udstillinger, industrielt design og andre scener. LED-skærme kan præsentere mere udsøgt belysning og kunstneriske effekter på scenen og bringe publikum en helt ny visuel oplevelse. Rullen med kinesisk maleri præsenteret af LED i åbningsceremonien til de olympiske lege i Beijing 2008 er blevet en chokerende hukommelse. Med udviklingen af underholdningsindustrien vokser efterspørgslen efter LED-skærme hurtigt, og markedet for lejedisplay begyndte at vise tegn på hotness i 2016. Relevante statistikker viser, at det globale LED-scenemarked i 2017 har nået 740 millioner amerikanske dollars, en år-til-år stigning på 14%. Det forventes at opretholde en væksttendens i de næste par år, og skalaen forventes at stige til 1 milliard amerikanske dollars inden 2020.
Med udviklingen af teknologi har koncerter i verdensklasse, produktlanceringer, kommercielle biludstillinger osv. I high-end-området højere og højere krav til skærmbilledkvaliteten. 4K og 8K high-definition displayskærme vises ofte i high-end lejeapplikationsscenarier, og lejefeltet ledsages ofte af Med behovet for personlig tilpasning vil LED-skærmfirmaer, der kan levere et komplet sæt hardwareudstyr og kontrolsystemer vinde stærk markedskonkurrenceevne inden for lejeområdet.
Annoncering, biografer, konferencelokaler osv. Er de vigtigste områder for LED til at åbne det kommercielle displaymarked, og set fra et kommercielt perspektiv hører sport og leasing også til kommercielt display. Ifølge enkle beregninger på hjemmemarkedet har markedsstørrelsen på lufthavnsannonceskærme alene nået 900 millioner yuan, og omfanget af teatre og konferencelokaler har oversteget 10 milliarder yuan. Med hensyn til sportsfaciliteter har omfanget af hjemmemarkedet til renovering af sportssteder på alle niveauer nået 40 millioner yuan, og der er mere plads til globale sportsbegivenheder.
LED-displayet med lille tonehøjde og den tidligere professionelle skærmmarkedsskala estimeres på basis af titusindvis af milliarder. Selvom markedsområdet for kommercielle displays er baseret på de ovennævnte relativt neutrale beregningsantagelser, er det kun hjemmemarkedet, der kan nå en markedsskala på titusindvis af milliarder. Plads i det kommercielle applikationsmiljø repræsenteret af store transportsteder, konferencelokaler, teatre, lejemål og sportssteder, LED-skærme med lille tonehøjde har allerede haft klare sager og forretningsmodeller, og fremtidig penetration og udvidelse kan forventes. Og hvad vi kan se er, at konkurrencedygtigheden hos indenlandske LED-displayproducenter fortsætter med at forbedre. I fremtiden i betragtning af udvidelsen af den globale efterspørgsel på markedet vil der være mere plads til vækst.
5. Fremskynde ekspansion og etablere fordele på oversøiske markeder
I 2018 nåede outputværdien af LED-skærme i Kina 57,6 milliarder yuan, hvoraf outputværdien af lille afstand var 8,5 milliarder yuan, hvilket tegner sig for 14,7%, mens den lille afstand stadig vil opretholde en vækstrate på mere end 40%. Gaogong (Highgong LED) forventer 2020 Outputværdien af LED med lille tonehøjde nåede 17,7 milliarder yuan.
Den oversøiske efterspørgselscyklus for små lysdioder halter bagefter hjemmemarkedet i 1-2 år. Årsagen er, at oversøiske markeder har højere krav til produktstabilitet og teknologisk modenhed. I de tidlige faser af udviklingen af små tonehøjder er viljen til at acceptere det oversøiske marked meget lavere end det indenlandske marked, efterspørgslen begyndte langsomt. Efter de seneste års udvikling er teknologi med lille tone modnet, og væksten i den oversøiske efterspørgsel er accelereret. Ifølge LEDinsides prognose vil det globale marked for små LED-lysdioder vokse med en hastighed på 75,0% i 2018, og det globale marked vil nå USD 1,14 mia. Sammenlignet med skalaen væksthastighed nåede den globale LED med lille tonehøjde et højdepunkt i 2018, mens det højeste punkt på hjemmemarkedets vækstrate var i 2017, hvilket bekræftede tidsforskellen på ca. et år.
Små LED-lysdioder på oversøiske markeder er de første, der anvendes på det kommercielle område, og reklame-, sports- og udlejningsmarkeder tager føringen. I de senere år er efterspørgslen efter LED-displaysystemer med små tonehøjde i avanceret scenekunst, kulturfestivaler, biludstillinger, industrielt design, trafikreklame og andre områder på oversøiske markeder vokset hurtigt. Samtidig øges efterspørgslen efter mærkebutikker, produktlanceringer, radio- og tv-studier gradvist. Oversøisk efterspørgsel kommer mere fra avancerede produkter, og områder med potentiale for fremtidig udvikling er også koncentreret i kommercielle displays.
Efter mange års udvikling er indenlandske små pitch LED-virksomheder blevet globalt konkurrencedygtige. Leyard og Unilumin Technology er blevet de tre største virksomheder i den globale markedsandel for små pitch. Efterspørgslen fra oversøiske markeder, især efterspørgslen efter avancerede kommercielle skærme, sendes stadig til indenlandske producenter og leveres af indenlandske LED-skærmfirmaer. De største producenters oversøiske indtægter er steget år for år, hvilket på den ene side bekræfter anerkendelsen af produkter på de oversøiske markeder og på den anden side forbedringen af den globale konkurrenceevne. Da den udenlandske efterspørgsel efter fine pladser accelererer fra 2018, vil den fortsat opretholde en høj vækstrate i fremtiden. De indenlandske producenters markedsposition afgør, at de vil få mere plads til vækst i udlandet.
(1) Mini-LED er klar til brug, mikroplads er ubegrænset
Mini-LED'er har opnået masseproduktion i mindre skala. På nuværende tidspunkt vil Mini-baglys være de første til at opnå storstilet kommerciel brug drevet af terminalproducenter. Forøgelsen af forsendelser vil reducere omkostningerne ved Mini-lysdioder og hjælpe Mini RGB med at opnå masseproduktion. På nuværende tidspunkt har hele industrikæden betingelserne for teknologi, produktionskapacitet og udbytte. Det vil opnå høj lydstyrke på kort sigt, og Mini LED er blevet en ny cyklus af LED-skærmudvikling. Micro LED vil komme ind på forbrugerelektronikområdet såsom mobiltelefoner og bærbare enheder i fremtiden. Markedspladsen er bredere. Det er stadig i fasen med teknologireserven. Layoutet for avancerede producenter fremskynder ankomsten af Micro LED-æraen.
en. Mini LED: masseproduktion realiseres, udvikling går ind i den hurtige bane
Med udviklingen af teknologisk forskning og udvikling har LED-chips udviklet sig til mindre størrelser, og Mini LED og Micro LED blev født. Mini LED, som overgangsfase for udviklingen af lille tonehøjde til Micro LED, arver fordelene ved sømløs splejsning, bredt farveskala, lavt strømforbrug og lang levetid for traditionelle småhøjde-lysdioder, samtidig med at den har bedre beskyttelse og højere definition , For at blive den næste generation af teknologi til LED-skærm.
Den store anvendelse af Mini LED er hovedsageligt i to retninger, den ene er RGB direkte skærm, ved hjælp af Mini LED kan der opnås en mindre størrelse og en højere opløsning på skærmen, den anden bruger Mini LED som baggrundsbelysning til tv, computerskærme, osv. Mini-baggrundsbelysningsprodukter er blevet sendt i små partier i år, primært med fokus på LED-emballageproducenter og tv-terminalproducenter. Sammenlignet med Mini RGB er forbrugermarkedet med baggrundsbelysning bredere. I juni i år lancerede Apple WWDC Pro Display XDR, en 32-tommer 6K-skærm svarende til Mini-baggrundsbelysning. Forsøg fra indflydelsesrige terminalmærkeproducenter vil effektivt drive industrikæden Layout, Mini-baggrundslys forventes at opnå stor masseproduktion på kort sigt.
Mini RGB blev masseproduceret i 2018, og den kommercielt tilgængelige dot-tonehøjde har nået 0,9 mm. P0.7-produkter er også lanceret i år. Fra tidsforløbets perspektiv, efter at Mini-baggrundsbelysning er kommet i masseproduktion, vil skalaeffekten realisere de samlede omkostninger ved Mini LED-fald, hvorved Mini RGB øges til den store kommercielle scene.
Fra perspektivet af layoutet af opstrøms-, mellemstrøms- og nedstrømsfabrikanter i industrikæden har Mini LED med succes udstyret teknologien, kapaciteten og udbytteforholdene og vil snart komme ind i den hurtige bane for udvikling og blive et nyt marked for blå hav til LED-skærme.
Med hensyn til markedsstørrelse er den globale og kinesiske Mini LED-vækstrate stadig i den tidlige højhastighedsfase og vil opretholde højhastighedsvækst. Ifølge Gaogong LEDs prognose er skalaen for mit lands Mini LED-applikationsmarked kun 300 millioner yuan i 2018 og forventes at nå 2,2 milliarder yuan i 2020.
b. Micro LED: Førende teknologi, der peger på forbrugerelektronikområdet
Sammenlignet med Mini LED har Micro LED en mindre chipstørrelse og en tættere prikhøjde. I fremtiden vil det komme ind i feltet af små skærme som wearables, mobiltelefoner og computere eller blive et alternativ til den nuværende populære OLED-skærmteknologi. På nuværende tidspunkt har verdens førende producenter af teknologi som Samsung og Sony vist Micro LED-produkter som udstillinger. Ifølge LEDinsides estimater vil kommercialiseringen af Micro LED blive realiseret inden tv-feltet og derefter indtaste bærbare enheder, skærme, mobiltelefoner, AR / VR osv. Inden for forbrugerelektronik forventes det fremtidige vækstrum at overstige Mini LED.
På nuværende tidspunkt er Micro LED stadig underlagt tekniske begrænsninger såsom miniaturechips og massive overførsler og har ikke været i stand til at opnå masseproduktion. Det er stadig i teknologireservefasen. Men siden dette år fremskynder indenlandske og udenlandske avancerede producenter implementeringen af Micro LED. Micro LED bliver endnu en ny cyklus af LED-displayudvikling efter Mini LED, og fra lille tonehøjde til Mini til Micro accelererer processen med den nye cyklus fra at blive til mainstream på grund af teknologiudviklingen.
6. LED-industrikædekoncentrationen er god til førende ekspansion
Udviklingen af den indenlandske LED-industrikæde er relativt moden, og markedskoncentrationen er relativt høj, og den øges gradvist fra nedstrøms til opstrøms. I det efterfølgende displayfelt bliver fordelene ved førende producenter mere og mere åbenlyse. Markedsandelen af high-end efterspørgsel er koncentreret om lederne. Samarbejdet mellem hele industrikæden får producenter af LED-skærme til at have global konkurrenceevne. Med nye teknologikapacitetsudvidelsesplaner opretholder de højere indtægter i fremtiden. Vækstrate.
(1) Den indenlandske forsyningskæde er koncentreret, og skalafordelen bliver mere åbenbar
LED-industrikæden er opdelt i opstrømschips, mellemstrømsemballage og downstream-applikationer. På nuværende tidspunkt er mit lands LED-industri relativt moden på global skala. Hele branchen har stærk konkurrenceevne og en høj markedsandel globalt, og hjemmemarkedet har en høj grad af koncentration, der er steget fra nedstrøms til opstrøms.
Ifølge data fra Gaogong LED var den samlede outputværdi af mit lands LED-industri i 2018 728,7 milliarder yuan med en sammensat vækstrate på 24,4% i de sidste 10 år. Det er en vækstindustri med hensyn til vækstrate. Med hensyn til distribution af outputværdi kommer LED-industrikædens vigtigste bidrag fra downstream-applikationsindustrien. I 2018 tegnede LED-applikationsoutputværdien sig for 84,2%. I de sidste 10 år er outputværdien af LED-applikationsindustrien steget fra 70% til 84%, og branchens andel overstiger langt skalaen for opstrømschips og mellemstrømsemballage.
I 2018 viste outputværdien af mit lands LED-industrikæde, at upstream-chips tegnede sig for 2,6%, emballage tegnede sig for 13,2%, og downstream-applikationer tegnede sig for mere end 80%. I 2018 var mit lands LED-applikations outputværdi 613,6 milliarder yuan, 10 gange outputværdien på 60 milliarder yuan i 2009, og CAGR i de sidste 10 år var 25,3%.
Siden 2009 har staten ydet stærke økonomiske tilskud til LED-industrien, hvilket resulterer i overkapacitet og kontinuerligt fald i chippriserne. Efter flere års justeringer i konkurrencemønstret er den nuværende upstream-chipindustri stærkt koncentreret med markedsandele koncentreret i Sanan Optoelectronics og HC Semitek (9.430, 0.01, 0.11%) og andre førende virksomheder i 2018 den indenlandske LED-chipindustri CR3 nåede 71%.
Fra perspektivet af global markedsandel udgør Kinas LED-chip outputværdi i øjeblikket næsten 40% af det globale marked.
Midstream emballageindustrien har også oplevet en upstream udviklingsmodel med en gradvis stigning i industriens koncentration og et globalt skift i branchen. På nuværende tidspunkt tegner Kinas emballagevirksomheder sig for mere end 50% af den globale produktionsværdi og nåede 58,3% i 2017.
Det indenlandske konkurrencemønster i industrien har dannet en situation med "en super, mange stærke". Fra perspektivet af indenlandske LED-emballagefortegnede virksomheder i 2018 oversteg de top seks producenters årlige LED-emballageforretningsindtægter i 2018 alle 1,5 milliarder yuan, hvoraf Mulinsen er den største, tæt på To gange den næststørste National Star Optoelektronik. Fra LED-skærmapplikations perspektiv ifølge LEDinside-statistikker rangerede Kinas display-LED-emballageproducenter i 2018 først i omsætning efterfulgt af Mulinsen og Dongshan Precision (26.200, -0,97, -3,57%).
Tendensen for downstream-applikationsindustrien er dybest set den samme som LED-industriens samlede tendens, og vækstraten er lidt højere end den samlede industri. Gaogong LED forudsiger, at fra 2017 til 2020 vil CAGR af LED-applikationer på det kinesiske fastland være omkring 18,8%; inden 2020 vil outputværdien af LED-downstream-applikationer nå op på 890 milliarder yuan.
I 2018 tegnede displayskærme sig for 16% af downstream-applikationens markedsskala. Der er hovedsagelig 6 indenlandske producenter af skærmskærme. Leyard og Unilumin Technologies har en stor markedsandel og er branchens førende. Absen (10.730, 0.04, 0.37)%), Lianjian Optoelectronics (3.530, 0.03, 0.86%) (rettighedsbeskyttelse), Alto Electronics og Lehman Optoelectronics (8.700, -0.09, -1.02%) efterfulgt af markedsandel. Førende producenter har også en relativt høj andel af det globale marked. Leyard og Unilumin Technologies er blevet de tre bedste virksomheder i verden med små pitchandele.
I det store og hele har LED-industrien oplevet en proces med overførsel af produktionskapacitet til Kina, og indenlandske producenter tegner sig for tiden for en relativt høj andel af det globale marked. Samtidig er koncentrationen på hjemmemarkedet gradvist steget. Fra applikation til chipproduktion, jo højere koncentration af upstream-industrier er, jo større er markedsandelen for førende producenter i forskellige links. At drage fordel af skalaens fordele er status som førende producenter konsolideret i udviklingen af branchen. I fremtiden vil fordelene ved førende fastlandsproducenter være mere åbenlyse på både indenlandske og globale markeder.
(2) Den globale konkurrenceevne er forbedret, og LED-skærmsektorens hovedeffekt er blevet dybere
På nuværende tidspunkt uddyber den indenlandske LED-skærmvirksomheds globale konkurrenceevne gradvist, og førende virksomheder med en relativt stabil markedsposition er blevet udviklet. Fra traditionel skærm til lille tonehøjde kommer det fremtidige vækstrum fra den relativt avancerede kommercielle skærmefterspørgsel. Baseret på hovedfordelen koncentreres markedstilgangen i stigende grad om førende producenter. Den indenlandske LED-industrikæde er moden, og opstrøms og nedstrøms opnår god sammenkædning, hvilket giver et unikt industrielt miljø for skærmproducenter at opnå teknologisk iteration og produktionsstøtte. Derfor fortsætter hovedeffekten af skærmpanelet med at blive dybere.
1. Teknologi iteration, high-end levering er koncentreret om lederen
Selvom koncentrationen af det indenlandske LED-skærmmarked er lavere end opstrøms og mellemstrøm med udviklingen af teknologi, er forsyningen i stigende grad koncentreret til hovedproducenterne. Markedsandelen for de top seks LED-børsnoterede virksomheder nåede 30,2% i 2017. Blandt dem har Leyard og Unilumin Technology fremtrædende markedsandele og nåede henholdsvis 14,0% og 7,2%. Sammenlignet med traditionelle LED-skærme er teknologien og kanalbarrierer for små pitch-produkter relativt høje, især i den tidlige fase af udviklingen, som er avanceret positionering. Kun relativt store producenter kan vinde markedsandele. Derfor er branchens koncentration højere end traditionelle LED-skærme. Den største markedsandel for større producenter overstiger 60%, mens de tre største producenters markedsandel på det samlede LED-skærmmarked kun var 24,8% i 2017. Blandt dem var de to største producenter på markedet for små pitch, Leyard og Unilumin, har mere end halvdelen af markedsandelen i første kvartal af 2018 og nåede op på 58,1%.
At dømme ud fra det nuværende layout af displayfabrikanter i Mini LED vil den fremtidige forsyning stadig være koncentreret i hovedfabrikanterne, fordi producenter med en førende markedsandel har den tekniske og økonomiske styrke. Udviklingstendensen fra traditionel LED-skærm til lille tonehøjde vil trænge ind fra dedikeret skærm til kommerciel visning i lille tonehøjde, og udviklingen af lille tonehøjde til Mini LED vil blive yderligere konsolideret, og markedskoncentrationen vil øges yderligere i fremtiden.
2. Understøttet af branchekæden har LED-skærme akkumuleret global konkurrenceevne
Langt de fleste globale producenter, der er i stand til at producere og sælge lysdioder med lille tonehøjde, er koncentreret i Kina. Leyard rangerer først i verdens lille LED-markedsandel, Unilumin Technologys globale markedsandel er de tre bedste, og den indenlandske markedsandel ligger kun næst efter Leyard. Fra perspektivet til industriel kædestøtte tegner indenlandsk LED-emballageproduktionsværdi for mere end halvdelen af verdens samlede, mens upstream-virksomheder som Sanan Optoelectronics og HC Semitek leverer et stort antal chips af høj kvalitet og til konkurrencedygtige priser for at opnå stordriftsfordele til indenlandske producenter af LED-skærme og forbedre den globale konkurrenceevne giver branchekædestøtte.
Ifølge LEDinside-statistikker tegnede Kina sig for 48,8% af det globale LED-skærmmarked for små pitch i 2018, og Kina tegnede sig for omkring 80% af hele Asien. Oversøiske LED-skærmfirmaer har stort set kun Daktronics-produktion og salg af LED-produkter i mindre skala, men omkostningerne er meget højere end de kinesiske fastlandsvirksomheder. Sammenlignet med oversøiske virksomheder har indenlandske små pitch LED-virksomheder mere åbenlyse konkurrencemæssige fordele med hensyn til vækstrate og rentabilitet.
At dømme ud fra placeringen af producenter på det globale marked har LEDinside foretaget indtægtsstatistikker for de otte top LED-producenter. Bortset fra Daktronics som nummer tre, er de otte topfabrikanter i 2018 alle kinesiske producenter, og de otte topfabrikanter besætter 50,2% af markedsandelen, estimerer LEDinside, at denne andel vil stige yderligere til 53,4% i 2019. I betragtning af kun små- tonehøjde LED display producenter, det er i overensstemmelse med det indenlandske markedstendens og har en højere koncentration end LED display display producenter. TrendForce udstedte for nylig en global global LED-skærmproducent med lille tonehøjde for indtægterne. De seks bedste producenter har alle Fra Kina rangeres Samsung Electronics som syvende, og de tre bedste tegner sig for 49,5%, og de top syv tegner sig for 66,4%. Det kan ses, at indenlandske LED-skærmproducenter efter mange års udvikling har etableret sig i det første echelon globalt, især styrken af den lille tonehøjde er tilstrækkelig til at give deres fordele spil på det kommercielle displaymarked.
3. Producenternes produktionskapacitet fortsætter med at udvides og lægger et fundament for fremtidig vækst i skalaen
Set i lyset af indtægterne fra de seks store displayfabrikanter er det kun LED-skærme, takket være det faktum, at små pladser er blevet mainstream i 2016, er de seks producenters salgsindtægter steget år for år og stigningen i Leyard og Unilumin Technology er den mest fremtrædende. Med hensyn til vækst i omsætningen er topproducenternes vækstrate også højere end andre producenters. Blandt dem besatte Unilumin Technology med succes markedet hurtigt med en distributionsmodel med den højeste vækstrate i 2017-2018. Producenter med en relativt lav markedsandel blev stigende stjerner i første halvdel af dette år, og deres omsætningsvækst overgik den hos hovedproducenterne og opnåede en vækst på mere end 35% takket være deres indsats i mindre pitch-skærme.
Mens efterspørgslen efter små pladser vokser hurtigt, ledsages LED-skærmproducenternes indtægtsvækst af kapacitetsudvidelse. I betragtning af driftsindtægtsvæksten og kapitaludgifterne hos fire LED-displayproducenter fra 2016 til første halvdel af 2019 opretholdt den samlede driftsindtægt en høj vækstrate på mere end 20%, og de samlede årlige kapitaludgifter forblev over 450 millioner. Bortset fra et mindre fald i 2018 har investeringerne opretholdt væksten. Drevet af det kommercielle displaymarked og Mini / Micro LED'er steg den årlige vækst i investeringerne i 2019.
Siden 2019 har producenter af LED-skærme aktivt implementeret Mini LED-produktionskapacitet. Det forventes, at de nyligt tilføjede Mini-LED'er i de næste 2-3 år gradvist vil nå den planlagte produktionskapacitet, og produktionsskalaen for større producenter vil udvides yderligere. Efterspørgslen efter Mini LED er lovende, og udvidelsen af produktionskapaciteten vil lægge grundlaget for producenterne til at opnå omsætningsvækst og stigning i markedsandele.
4. Investeringsrådgivning og anbefalet mål
Drivkraften for udviklingen af LED-skærme kommer fra væksttrenden for lille tonehøjde på det kommercielle displaymarked og den nye efterspørgselsudvidelsescyklus forårsaget af den store mængde Mini-LED'er. På kort sigt er udviklingsmomentet for hvert segment af det kommercielle displaymarked stærkt. På mellemlang sigt opnår Mini LED storstilet kommerciel brug, mens den langsigtede udvikling ligger i, at den modne Micro LED-teknologi kommer ind på forbrugerelektronikområdet. Koncentrationen i industrikæden er steget, og fordelene ved de førende producenter i skala er blevet fremtrædende. Med udviklingen i efterspørgsel udvikler sig til high-end, anbefaler vi førende producenter i branchen og dem med fordele inden for high-end produkter.
(1) Industriinvesteringstips
I det store og hele er væksten på efterspørgselssiden hovedårsagen til, at LED-displayet går ind i opadgående cyklus. Udviklingen af industrien har altid drejet sig om efterspørgselserstatning, og fremkomsten af lille afstand har medført revolutionerende ændringer, idet de indser, at lysdioder flytter fra udendørs til indendørs. Med omkostningsreduktionen trænger det professionelle displayfelt ind i det bredere kommercielle displayfelt.
På nuværende tidspunkt er efterspørgslen efter lille afstand stadig i fasen med hurtig udvikling, og penetrationshastigheden i det professionelle displayfelt er relativt høj. Den fremtidige vækst kommer fra den intensive periode med indledende produktlanceringer og infiltration af provinsielle og kommunale administrative enheder til distrikts- og amtsniveauer. Markedet er stadig i sin barndom. I fremtiden vil high-end efterspørgselsvækst inden for trafikreklame, kommerciel detailhandel, biografer, mødelokaler og andre underområder give et markedsområde på 100 milliarder yuan. Samtidig er det oversøiske marked for små pitch kommet ind i en periode med hurtig vækst, og den samlede efterspørgsel efter den globale kommercielle LED-displayindustri er betydelig. På samme tid som udviklingen af lille tonehøjde har Mini LED opnået masseproduktion i mindre skala og vil komme ind på hjemmebilledet i fremtiden. Masseproduktionen af Mini-baggrundsbelysning vil fremme omkostningsreduktion, og Mini RGB vil også øges i volumen. Det kommercielle displaymarked er overlejret den nye teknologicyklus af Mini / Micro LED. Udviklingstendensen for LED-display på kort, mellemlang og lang sigt opsummeres som følger:
På baggrund af udbudssituationen er den indenlandske LED-industrikæde modnet, den globale produktionskapacitet er skiftet til det kinesiske fastland, og industrikoncentrationen på hjemmemarkedet er gradvist steget fra nedstrøms til opstrøms. Den koordinerede udvikling af den industrielle kæde er fortsat med at styrke konkurrencedygtigheden hos indenlandske LED-displayproducenter. Med den yderligere opdatering og iteration af teknologi vil levering af avancerede produkter i fremtiden være mere og mere koncentreret i de førende producenter i branchen. Konsolidering af skalafordele gør det muligt for førende producenter at opnå en yderligere stigning i markedsandele og samtidig øge efterspørgslen. På den anden side vil kapacitetsudvidelsesplanen fra førende producenter øge væksten i omsætningsskalaen. Derfor foreslår vi at være opmærksom på førende producenter af LED-skærme og dem med fordele i high-end efterspørgsel.
(2) Anbefalet emne
Baseret på omfattende analyse anbefaler vi hovedsageligt Unilumin Technology (300232), en førende producent af LED-skærme, og Alto Electronics (002587), en producent med fordele i avancerede skærmbehov. Det anbefales at være opmærksom på Leyard (300296), National Star Optoelectronics (002449), Jufei Optoelectronics (300303), Ruifeng Optoelectronics (8.340, 0.34, 4.25%) (300241), Hongli Zhihui (12.480, 0.21, 1.71%) ( 300219), Sanan Optoelectronics (600703), HC Semitek (300708) osv.
...
(Rapporter kilde: Huajin Securities)
Posttid: 02-02-2020