1. 핵심 투자 논리
수요 측면의 성장은 LED 디스플레이 산업의 발전을 촉진하는 주된 이유입니다. 업계의 발전은 항상 LED가 다른 디스플레이 방법을 대체하는 데 필요한 핵심 요소를 중심으로 진행되었습니다. 작은 간격의 출현으로 실내 DLP 및 LCD 접합 화면이 LED로 대체되었습니다. 비용 절감과 함께 작은 공간이 전문 디스플레이 분야에서 더 넓은 상업용 디스플레이 영역 침투로 옮겨졌습니다.
현재 LED 디스플레이 전문 디스플레이 분야의 초기 제품 업그레이드, 지방 및시 행정 단위에서 구 및 카운티로의 수요 침투, 새로운 수요를 포함한 작은 공간의 추가 침투에서 비롯됩니다. 비상 관리 플랫폼 구축을 위해. 상업용 디스플레이 시장은 아직 초기 단계입니다. 미래에는 교통 광고, 상업 소매, 영화관 및 회의실과 같은 하위 부문의 고급 수요가 증가함에 따라 수백억 개 이상의 시장 공간이 확보 될 것입니다. 해외에서는 2018 년부터 작은 피치가 고성장기에 접어 들면서 상업용 디스플레이, 스포츠,리스 및 기타 범 상업 분야에 대한 수요가 상대적으로 강하고 글로벌 상업용 LED 디스플레이 산업에 대한 전반적인 수요가 상당합니다. 작은 피치 확장으로 Mini LED 는 소규모 대량 생산을 달성했습니다. 향후 홈씬에 진입하고 LED 교체 공간을 다시 한 번 업그레이드 할 예정이다. 미래에는 Micro LED LED 디스플레이가 소비자 가전 분야에 진입 할 수있을 것입니다.
공급 측 상황과 결합하여 국내 LED 산업 체인이 성숙하고 글로벌 생산 능력이 중국 본토로 이동했으며 국내 시장은 산업 집중도가 높습니다. 산업 체인의 공동 개발은 LED 디스플레이 제조업체의 글로벌 경쟁력을 지속적으로 강화 해 왔습니다. 기술이 추가로 업데이트되고 반복됨에 따라 향후 고급 제품 공급은 업계의 주요 제조업체에 점점 더 집중 될 것입니다. 규모의 이점을 통합하면 주요 제조업체의 시장 점유율이 더욱 높아질 것입니다.
위와 같은 업계 판단을 바탕으로 개별 주식 투자 대상 선정시 시장 기회와 밸류에이션 리스크를 종합적으로 고려하고 있습니다. 주요 권장 목표는 Unilumin Technology (8.430, -0.03, -0.35 %) (300232), AOTO Electronics (6.050, 0.09, 1.51 %) (002587)입니다. Leyard (6.660, 0.03, 0.45 %) (300296), National Star Optoelectronics (13.360, -0.21, -1.55 %) (002449), Mulinsen (16.440, -0.56, -3.29 %) 등 목표에 주목할 것을 권장합니다. ) (002745), Jufei Optoelectronics (6.530, -0.11, -1.66 %) (300303), Sanan Optoelectronics (27.220, 0.58, 2.18 %) (600703) 등
2. LED 디스플레이 : 작은 피치에서 미니로, 상업용 디스플레이 애플리케이션이 확장되고 있습니다
LED 디스플레이 수요 측면은 상대적으로 높은 성장률을 유지합니다. 한편으로는 작은 피치의 지속적인 높은 침투에서 비롯된 것이고 다른 한편으로는 미니 LED 기술의 발전으로 인한 새로운주기에서 비롯됩니다. 작은 피치는 전문 디스플레이에서 시작되었으며 보급률은 계속 증가하고 있습니다. 비용이 감소함에 따라 주로 광고, 영화 및 회의실과 같은 상업용 디스플레이가 가장 잠재적 인 성장 공간이되었습니다. 미니 LED는 2018 년에 양산 될 예정이다. 대량 생산 이후 백라이트 애플리케이션으로 인한 비용 성능이 증가함에 따라 미니 LED 디스플레이도 혜택을 받고 대규모 대량 생산을 달성하여 LED 디스플레이를 새로운 수요 주기로 이끌 것입니다.
(1) 기술적 진화, "외부"및 "내부"에서 LED 디스플레이
LED 디스플레이가 응용 시장에 진입 한 이래 단일 및 이중 컬러 디스플레이에서 풀 컬러 디스플레이로 발전하는 과정을 경험했습니다. 단색 및 이중 색상 시대에 LED의 고휘도 특성은 주로 교통 신호, 은행 정보 공개 및 기타 분야를 포함한 신호 표시에 사용되었습니다. 1993 년이 되어서야 상업적 응용 가치를 지닌 청색 LED 칩이 발명되어 풀 컬러 화면이 가능해졌습니다. LED 풀 컬러 스크린의 실제 대규모 적용은 2000 년 이후 발생했다. 이때 국내 LED 산업은 규모를 형성했으며, 이후 국내 디스플레이 제조업체는 국내외 시장에서 노력을 기울였다.
초기 풀 컬러 화면은 주로 대형 옥외 광고에 사용되었으며 화면에 큰 픽셀 피치가있어 멀리서 만 볼 수있었습니다. 기술의 발전으로 픽셀 피치는 계속해서 줄어들고 있습니다. 2010 년 이후 소형 피치 LED 디스플레이가 등장하여 LED 디스플레이가 실외에서 실내 장면으로 확장되는 것을 실현했습니다. 2016 년 이후 작은 피치는 시장에서 널리 인정을 받아 보급률이 빠르게 증가했습니다.
기술 혁신으로 LED 픽셀 피치가 더욱 감소했으며 미니 및 마이크로 LED의 출현으로 업계에 새로운 개발 모멘텀이 추가되었습니다. 2018 년 도트 피치가 1mm 미만인 미니 LED는 소규모 양산을 달성하여 고급 노트북 컴퓨터, 게임용 게임 모니터 백라이트 및 명령 센터의 대형 실내 디스플레이 화면에 사용되기 시작했으며 미래에 가정 신청 장면. 현재 선진 제조업체들이 마이크로 LED를 배치하기 시작했고 칩 크기는 더욱 줄어들 었으며 동일한 영역에서 얻을 수있는 디스플레이 효과는 질적으로 향상되었습니다. 올해 1 월 삼성은 75 인치 4K 마이크로 LED 디스플레이를 출시했습니다. 앞으로 Micro LED가 갈 것으로 예상됩니다. 휴대폰, 스마트 워치, AR / VR 등과 같은 소비자 전자 제품에 사용되는 니어 스크린 애플리케이션을 입력합니다.
LED 디스플레이 개발의 원동력은 제품 교체에서 비롯되며 제품 교체의 핵심은 기술 혁신에서 비롯됩니다. 한편으로 기술 혁신은 새로운 제품이 오래된 제품과 오래된 제품을 대체하고 다른 한편으로는 다른 오리지널 디스플레이 제품을 대체합니다. 풀 컬러 스크린의 등장으로 LED는 점차적으로 실외 커튼 형 라이트 박스 광고판을 대체하고 있으며, 원활한 접합, 높은 채도, 균일 한 화면 및 낮은 장점을 기반으로 실내 DLP 및 LCD 접합 스크린을 작은 간격으로 빠르게 대체하고 있습니다. 전력 소비. Mini LED 및 Micro LED 기술의 발전으로 중소형 LCD 및 OLED 화면을 LED로 대체 할 수 있습니다.
전 세계적으로 LED 디스플레이 시장의 주요 증가는 여전히 작은 피치 제품에서 비롯되며 도트 피치가 더욱 감소함에 따라 HD / UHD에 대한 고급 수요가 증가의 주요 원인이되었습니다.
(2) 작은 공간과 넓은 공간, 상업 디스플레이 시장이 상승세
작은 피치 대비 DLP 및 LCD 접합 화면의 장점을 바탕으로 적용 가능한 실내 시나리오가 점점 더 넓어지고 있습니다. 초기에는 작은 피치 LED가 디스플레이 효과가 좋았지 만 비용이 상대적으로 높았습니다. 따라서 군사 및 보안과 같은 전문 디스플레이 분야에 처음 적용되었습니다. 이러한 분야는 디스플레이 기술을 우선시하고 가격보다 효과를 사용하며 민간 시장보다 비용에 덜 민감합니다. . 전문 디스플레이 분야의 벤치마킹 효과는 작은 피치의 보급률 증가를 촉진하고 비용이 감소했으며 점차 상용화되었습니다. 스포츠 및 무대 대여가 처음으로 사용되는 장면이되었습니다.
최근 몇 년간의 개발 끝에 소형 피치 LED 애플리케이션의 특정 영역은 전문가 용 디스플레이, 상업용 디스플레이, 렌탈 디스플레이, 스포츠 디스플레이 및 크리에이티브 디스플레이의 다섯 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 이 중 전문 디스플레이에 대한 수요는 국방, 정부 및 공공 유틸리티 부문에 집중되어 있으며, 상업 디스플레이, 스포츠 및 임대는 민간 비즈니스 시나리오입니다.
현재 작은 피치가 LED 디스플레이의 주류가되었으며 전문 디스플레이 분야의 보급률이 상당합니다. 고급 상업용 디스플레이 분야는 광고, 상업 소매, 회의실, 영화관 및 기타 하위 부문을 포함하여 가장 잠재적 인 시장이되었습니다. 전문 디스플레이와 비교하면 작은 피치는 짧은 진입 시간, 넓은 응용 시나리오 및 넓은 개발 공간을 가지고 있습니다. 비용이 떨어지면 빠르게 규모를 형성 할 수 있습니다.
3. 침투가 계속되고 전문 디스플레이 붐이 계속됩니다.
전문 디스플레이는 군사, 보안, 교통 명령, 에너지 및 기타 군사 및 정부 관련 하위 시나리오를 포함하여 실외에서 실내 애플리케이션에 이르기까지 소형 피치 LED를 가장 먼저 적용한 것입니다. Leyard는 중국에서 최초로 소형 피치 LED를 양산하는 기업으로 현재 글로벌 소형 피치 디스플레이 시장에서 1 위를 차지하고 있습니다. Leyard는 2012 년 소형 피치 제품을 출시 한 이후 주로 전문 디스플레이 분야에 집중하고 있습니다. 원거리 소득의 산업 분포는 군사 부문이 2012 년 36.4 %로 가장 큰 비중을 차지했으며, 그 다음으로 공안, 사법, 공무원 등 모든 수준의 공무원이 그 뒤를이었습니다. 군사 및 정부 기관은 2012 년 소규모 공간 매출의 50 % 이상을 차지했으며 기업과 기관에 침투했습니다. 2015 년까지이 두 기관은 여전히 1/3 이상을 차지했습니다.
정보 및 지능형 디스플레이 요구 사항은 전문 디스플레이 분야에서 소형 피치 LED를 처음으로 성공적으로 적용한 근본적인 이유입니다. 작은 피치 LED는 넓은 시야각, 높은 재생률, 낮은 전력 소비 및 원활한 연결을 가지고 있으며 공공 보안, 교통 명령 및 기타 부서와 호환됩니다. 시각 시스템 업그레이드 및 변환 요구 사항. 앞으로 프로페셔널 디스플레이 분야의 성장은 초창기 사용하던 디스플레이 교체와 정부 관련 분야의 하급 행정 단위에 스몰 피치 LED가 침투하는 추세에서 비롯 될 것입니다. 한편, 새로운 사회 보장 및 긴급 구조 요구에 적응하기 위해 긴급구 급부의 디스플레이 수요는 여전히 빠른 성장 단계에있다.
(1) 공안 기관
공공 보안 분야를 예로 들어 보겠습니다. 현재 DLP, LCD 스 플라이 싱 및 소형 피치 LED는 중국의 여러 도시에서 공공 보안을위한 주요 디스플레이 화면입니다. 앞으로도 소형 피치는 DLP와 LCD를 계속해서 대체 할 것입니다. 동시에 최초의 소형 피치 LED도 3 ~ 5 년의 제품 교체 기간에 들어갔습니다. 계산에 따르면 국가의 지방 행정 구역에서 구 및 현 수준의 행정 단위에 이르기까지 각 행정 구역의 공안 지휘 센터에 작은 피치 LED 스크린 만 장착되어 있다고 가정하면 시장 공안 지휘 본부 만해도 36 억 위안에 달한다. 전체 보안 분야는 공안, 소방, 교통 경찰, 서신 및 방문, 경제 조사, 범죄 수사 및 특수 경찰과 같은 여러 부서로 나눌 수 있습니다. 보안 산업에서 소형 피치 LED의 시장 규모는 위의 추정치를 훨씬 초과 할 것입니다.
(2) 비상 관리
2018 년 국무원 제도 개혁에서 비상 관리부가 신설되어 비상 관리를 새로운 차원으로 끌어 올려 국가 거버넌스 시스템과 거버넌스 역량의 중요한 부분이되었다. “제 13 차 국가 비상 대응 체계 구축 5 개년 계획”에 따르면 중국은 처음에 국가 비상 플랫폼 시스템을 구축했으며, 첫 번째 결과를 바탕으로 국무원 비상 플랫폼과 부서 및 성을 홍보 할 계획이다. 국가 비상 플랫폼 시스템의 단계. 비상 플랫폼의 업그레이드 및 변형. 국무원의 전체 계획에 따르면 비상 플랫폼은 47 개 지방 이상 단위에 배치 될 것입니다. 또한 240 개의 중규모 현급 도시와 2,200 개 이상의 지구 및 카운티가 비상 플랫폼 건설에 투자 할 예정입니다. 예견 산업 연구원 자료에 따르면 2009 년 국가 비상 플랫폼이 온라인 화되었고 중국은 비상 플랫폼 시스템 구축을 시작했다. 당시 시장 규모는 1 억 4 천만 위안에 불과했습니다. 시장 수요가 증가함에 따라 2014 년 규모는 20 억 위안에 가깝습니다. 2018 년에는 90 억 9 천만 위안을 달성했으며 3 년 만에 40 %의 복합 성장률을 기록했습니다. 2019 년에는 비상 플랫폼 시장이 100 억 위안을 넘어 설 것으로 예상됩니다.
비상 플랫폼 구축에서 매우 중요한 부분은 주요 사고 및 재난 발생시 적시 대응, 신속한 파견 및 동적 추적을 보장하는 시각적 모니터링 및 명령 시스템입니다. 소형 피치 LED 디스플레이 시스템은 기술 요구 사항에 부응하고 있으며 이제 모든 수준에서 관리 단위에 진입했습니다. 비상 플랫폼 시스템의 건설이 본격화되었습니다. 미래 예측 통계에 따르면 현재 소 도급 이상 30 세대 이상이 초기에 비상 플랫폼 공사를 완료 한 반면 현급 시군구는 아직 공사중이다. 관통 공간의 작은 간격은 많은 현급 도시와 다양한 현급 지역의 비상 플랫폼이 건설 중입니다.
간단한 계산에 따르면 모든 수준의 행정 단위 공안 지휘 센터에 소형 LED 디스플레이가 장착되면 시장 규모는 36 억 위안에 달할 수 있습니다. 현재, 스몰 피치 침투는 여전히 현과시 수준 이상의 지역에 집중되어 있으며 시장 공간이 더 넓습니다. 카운티 수준의 공공 보안 기관은 미래 성장의 주요 원천이 될 것입니다. 2018 년 이후 국가 주요 건설 부서 인 비상 관리는 디스플레이 시스템에 대한 수요가 매우 높습니다. 국무원이 계획하고 건설 한 수를 기준으로 계산됩니다. 모든 수준의 비상 관리 부서에 한 세트의 LED 디스플레이 시스템 만 장착되어 있어도 시장 규모는 30 억 위안에 가깝습니다. 공안 사령부에서 소방, 수송, 범죄 수사 등의 분야에 이르기까지 모든 수준의 비상 관리 부서에서 다른 행정 기관, 기업 및 기관의 비상 세분 시나리오에 이르기까지 전문 디스플레이의 전체 시장 공간은 100 억을 초과 할 것으로 예상됩니다.
4 .. 원활한 확장과 더 넓은 상업용 디스플레이 시장 공간
소형 피치 LED 개발 이후 도트 피치가 지속적으로 감소되어 P2.5에서 P0.9로 기술 혁신을 이루었습니다. 2016 년과 2017 년 파인 피치 제품 판매량 구조를 비교해 보면 P2.5 제품의 시장 점유율은 2016 년 32 %에서 2017 년 14 %로, P1.5와 P1.2 제품의 점유율은 감소했습니다. 총 2016 년부터 빠르게 증가했습니다. 2017 년 34 %에서 2017 년 53 %로. 기술 주도 비용은 지속적으로 감소하고 있으며, 작은 피치에서 더 나은 디스플레이 효과를 가진 제품이 시장에서 빠르게 수용되고 있으며, 작은 피치를 가진 제품의 시장 점유율이 급격히 증가했습니다.
픽셀 피치의 추가 감소와 함께 LED 제품은 더 많은 응용 분야에 진입하고 비용 절감으로 인해 소형 피치 LED가 상용 디스플레이 분야에 진입하여 소형 피치 LED가 높은 번영을 유지하는 주요 원동력이되었습니다. Aowei Cloud Network의 데이터에 따르면 중국 본토 상업용 디스플레이 시장 규모는 2010 년 152 억 위안에서 2018 년 745 억 위안으로 성장했으며 복합 성장률은 22.0 %입니다. 2020 년에는 1,000 억 위안을 초과 할 것으로 예상됩니다. 부문 별로는 2018 년 상용 디스플레이 시장에서 LED 소형 피치의 전년 대비 성장률이 55.2 %에 이르렀으며, 이는 여전히 저 점유율, 고 성장률의 급속한 발전 단계에 있습니다. 대조적으로 LCD 접합 화면의 성장률은 13.5 %, DLP 접합 디스플레이 화면은 전년 대비 9.7 % 감소했으며 작은 간격은 계속해서 대체 장점을 최대한 활용하고 방대한 공간을 탭할 것입니다. 상업 디스플레이 시장. 제조업체가 노력을 가속화하는 현재의 세분화 시나리오에는 공항 및 고속 철도역, 상업 소매점, 영화관 및 회의실과 같은 대형 교통 광고 디스플레이가 포함됩니다.
(1) 큰 트래픽 광고
주요 교통 측면에서 국내외 주요 공항과 기차역은 이미 많은 수의 LED 디스플레이를 설치했습니다. 비행 정보 표시부터 다양한 사양의 광고 화면에 이르기까지 LED가 침투 해 전세계 주요 공항에는 멋진 LED 디스플레이 사례가 많이 있습니다. 현재 운송 허브에서 소형 피치 LED의 보급률은 높지 않습니다. 비용이 더 감소함에 따라 여전히 작은 피치 LED를위한 큰 공간이 있습니다. 공항, 기차역, 도시 철도 및 기타 분야는 계속해서 더 많이 침투 할 것입니다.
국내 민간 항공 공항을 예로 들어 보겠습니다. 2018 년 말 기준 국내 민간 항공 공항의 총 수는 235 개이며,이 중 37 개는 연간 승객 처리량이 1,000 만 개를 초과했습니다. 소형 피치 LED 스크린의 비용이 감소함에 따라 대형 공항은 LED 스크린을 사용하여 라이트 박스를 대체했습니다. 광고 의향이 증가함에 따라 향후 시장 규모는 거의 10 억에 육박 할 것이며, 국내 LED 디스플레이 기업이 해외 교통 광고 분야에서 글로벌 교통 허브 성장의 여지가 더 많아 질 것입니다.
(2) 영화 시장
시네마 디스플레이는 상업용 디스플레이 시장의 또 다른 힘입니다. 소비자 그룹은 시청 경험에 대한 요구 사항이 높아짐에 따라 고화질 추세에 따라 LED가 영화관 화면에 들어갈 것으로 예상됩니다. LED는 높은 채도, 밝은 밝기, 고 대비, 긴 수명 및 낮은 전력 소비를 제공합니다. 현재 주류 크세논 램프 프로젝션과 비교할 때 장점은 분명합니다. 향후 비용이 허용 가능한 범위로 떨어지면 원래 프로젝션 장비의 교체 공간은 작은 피치입니다. LED의 증분 공간입니다. 현재 삼성의 Onyx LED 제품은 상용화되어 전 세계 16 개국과 지역에 진출하고 있습니다. 그중 아시아 태평양 지역이 가장 높은 보급률을 보입니다. 중국 본토는 2018 년 완다 시네마에 의해 처음 소개되었으며 총 7 개의 스크린이 사용되었습니다.
국가 통계국 자료에 따르면 2018 년 중국 영화관 (14.180, 0.07, 0.50 %)이 60,000 개를 넘어 섰다. '영화관 건설 가속화 및 영화 시장 번영 촉진'에 따르면 by the State Film Administration in December 2018 Opinion”, 2020 년까지 영화 스크린의 총 수는 80,000 개 이상에이를 것입니다. 소형 피치 LED 영화 스크린의 전체 보급률이 10 %에 달한다고 가정하면 2020 년 현재 영화 스크린의 새로운 시장 규모는 30 억 위안, 주식 시장은 90 억 위안, 총 시장 공간은 120 억입니다. 원. 현재의 DCI 인증과 LED 스크린의 비용은 디스플레이 회사가 영화 시장에 진출하기위한 주요 어려움입니다. 앞으로 DCI 인증이 깨지면 LED 스크린은 비용과 품질면에서 기존 기술을 능가 할 것이며 영화 시장은 기존 프로젝션 기술을 빠르게 침투하여 대체 할 것입니다.
(3) 회의실
원래 회의실 디스플레이는 LCD LCD TV를 사용합니다. 기술과 비용으로 인해 LCD TV는 100 인치 이상의 사양을 달성하기가 어렵습니다. LED는 이러한 문제점을 해결할 수 있습니다. 현재 회의실 시장은 대기업 및 기관에 성공적으로 적용되고있는 소형 피치 LED 스크린의 급속한 보급 단계에 진입했습니다. Aowei Cloud Network의 데이터에 따르면 중국의 회의실 수는 2,000 만 개를 초과했으며 세계는 1 억 개에 도달했습니다. 중 · 대형 회의실이 5 %를 차지하면 LED 소형 피치 스크린 보급률은 10 %에 이르고 각 스크린의 가격이 적정 수준으로 유지되면 국내 시장은 수백억 수준에 도달 할 것이며, 글로벌 규모는 더욱 커질 것입니다.
(4) 스포츠 디스플레이
스포츠 분야에서 LED 디스플레이의 적용에는 주로 다양한 스포츠 이벤트 및 경기장의 화면 요구 사항이 포함됩니다. 스포츠 디스플레이 분야는 전문 디스플레이 분야 이후 더 일찍 소형 피치 LED 스크린이 사용 된 장면입니다. 대규모 국제 및 국내 스포츠 이벤트는 종종 스포츠 게임의 실제 상황을 명확하고시기 적절하며 정확하게 표시 할 수 있어야합니다. 소형 피치 LED 디스플레이는 게임의 요구 사항에 따라 사양 및 밝기 등 모든 측면에서 사용자 정의 할 수 있습니다. 동시에, LED 기술의 발달로 소형 피치 LED 디스플레이 LED의 신뢰성은 옥외 사용에 완벽하게 적응할 수 있습니다. 최근 몇 년 동안 대규모 국제 대회를위한 LED 풀 컬러 스크린 공급 업체는 중국 제조업체의 그림자 속에 자주 등장했습니다. 2020 년 주요 스포츠의 해인 도쿄 올림픽과 유러피언 컵은 디스플레이 화면에 대한 수요를 증가시킬 것입니다. 앞으로는 국제 및 지역 스포츠 행사에서 국내 및 지역 스포츠 행사에 이르기까지 스포츠 디스플레이의 성장을 주도하는 중요한 원천이 될 것입니다.
국제 통계국에 따르면 2018 년 말 현재 중국에는 전국 1 개,도 58 개, 현 373 개, 현 229 개 등 661 개 스포츠 경기장이있다. 보급률이 10 %에 도달했습니다. 각 행정구의 국내 경기장 시장 규모 만 5000 만 위안에 가깝다. 학교, 사회 단체 및 글로벌 분야로 확장되면 시장 규모가 엄청나게 커질 것입니다.
(5) 대여 전시
대여 디스플레이는 주로 무대 공연, 대규모 전시회, 산업 디자인 및 기타 장면에 대한 고급 수요에 중점을 둡니다. LED 스크린은 무대에보다 정교한 조명과 예술적 효과를 제공하고 청중에게 새로운 시각적 경험을 제공 할 수 있습니다. 2008 년 베이징 올림픽 개막식에서 LED가 선보인 중국 화 두루마리는 충격적인 기억이되었습니다. 엔터테인먼트 산업의 발전과 함께 LED 디스플레이에 대한 수요가 빠르게 증가하고 있으며 2016 년에 렌탈 디스플레이 시장이 뜨거워지기 시작했습니다. 관련 통계에 따르면 2017 년 글로벌 LED 무대 시장은 7 억 4 천만 달러에 이르렀고, 전년 대비 14 % 증가했습니다. 향후 몇 년 동안 성장 추세를 유지할 것으로 예상되며 규모는 2020 년까지 10 억 달러로 증가 할 것으로 예상됩니다.
기술의 발전과 함께 세계적 수준의 콘서트, 제품 출시, 상업 자동차 쇼 등 고급 분야의 디스플레이 화질에 대한 요구 사항이 점점 더 높아지고 있습니다. 4K 및 8K 고화질 디스플레이 화면은 하이 엔드 렌탈 애플리케이션 시나리오에서 자주 나타나며, 렌탈 분야는 종종 맞춤형 맞춤화의 필요성과 함께 하드웨어 장비 및 제어 시스템의 전체 세트를 제공 할 수있는 LED 디스플레이 회사가 얻을 수 있습니다. 임대 분야에서 강력한 시장 경쟁력.
광고, 영화관, 회의실 등은 LED가 상업 디스플레이 시장을 열기위한 주요 영역이며, 범 상업적 관점에서 스포츠 및 임대도 상업 디스플레이의 범위에 속합니다. 간단한 계산에 따르면 국내 시장에서는 공항 광고 화면 만 시장 규모가 9 억 위안에 이르고 극장과 회의실 규모가 100 억 위안을 넘어 섰다. 스포츠 시설 측면에서 보면 전국의 모든 수준의 스포츠 경기장 리모델링 시장 규모가 4000 만 위안에 이르렀고 글로벌 스포츠 행사의 여지가 더 많다.
소형 피치 LED 디스플레이와 이전의 전문 디스플레이 시장 규모는 수백억을 기준으로 추정됩니다. 상용 디스플레이의 시장 공간이 위에서 언급 한 상대적으로 중립적 인 계산 가정에 기반을두고 있더라도 국내 시장 만이 수백억 규모의 시장 규모에 도달 할 수 있습니다. 공간, 대형 운송장, 회의실, 극장, 임대 및 스포츠 경기장으로 대표되는 상업용 애플리케이션 환경에서 소형 피치 LED 디스플레이는 이미 명확한 케이스와 비즈니스 모델을 보유하고 있으며 향후 보급 및 확장을 기대할 수 있습니다. 그리고 우리가 볼 수있는 것은 국내 LED 디스플레이 제조업체의 경쟁력이 지속적으로 향상되고 있다는 것입니다. 향후 글로벌 시장 수요 확대를 고려하면 성장의 여지가 더 많아 질 것입니다.
5. 해외 시장 진출 가속화 및 우위 확보
2018 년 중국 LED 디스플레이의 생산액은 576 억 위안에 이르렀는데, 그 중 작은 간격의 생산 가치는 85 억 위안으로 14.7 %를 차지하고 작은 간격은 여전히 40 % 이상의 성장률을 유지할 것입니다. Gaogong (Highgong LED)은 2020 년을 예상하고 있습니다. 소형 피치 LED의 출력 값은 177 억 위안에 도달했습니다.
소형 피치 LED의 해외 수요주기는 국내 시장에 비해 1 ~ 2 년 뒤떨어져 있습니다. 그 이유는 해외 시장에서 제품 안정성과 기술 성숙도에 대한 요구 사항이 더 높기 때문입니다. 스몰 피치 개발 초기에는 해외 시장에 대한 수용의도가 국내보다 훨씬 낮아 수요 증가가 서서히 시작되었다. 최근 몇 년간의 개발 끝에 작은 피치 기술이 성숙하고 해외 수요 증가가 가속화되었습니다. LEDinside의 전망에 따르면 2018 년 글로벌 소형 피치 LED 시장은 75.0 % 성장할 것이며 글로벌 시장은 11 억 4 천만 달러에이를 것으로 전망된다. 규모 성장률과 비교하면 글로벌 소형 피치 LED는 2018 년에 고점에 도달했고, 국내 시장 성장률의 최고점은 2017 년으로 약 1 년의 시차를 확인했습니다.
해외 시장의 작은 피치 LED가 상업 분야에 가장 먼저 적용되고 광고, 스포츠 및 렌탈 시장이 주도권을 잡습니다. 최근 몇 년 동안 해외 시장의 고급 공연 예술, 문화 축제, 자동차 전시회, 산업 디자인, 교통 광고 및 기타 분야에서 소형 피치 LED 디스플레이 시스템에 대한 수요가 빠르게 증가했습니다. 동시에 브랜드 소매점, 제품 출시, 라디오 및 TV 스튜디오에 대한 수요도 점차 증가하고 있습니다. 해외 수요는 고급 제품에서 더 많이 나오며 향후 개발 가능성이있는 영역도 상용 디스플레이에 집중되어 있습니다.
수년간의 개발 끝에 국내 소형 LED 회사는 세계적으로 경쟁력을 갖게되었습니다. Leyard와 Unilumin Technology는 글로벌 스몰 피치 시장 점유율에서 상위 3 위 기업이되었습니다. 해외 시장의 수요, 특히 고급 상업용 디스플레이에 대한 수요는 여전히 국내 제조업체로 전달되고 국내 LED 디스플레이 회사에서 공급하고 있습니다. 주요 제조업체의 해외 매출은 해마다 증가하고 있으며, 이는 한편으로는 해외 시장에서 제품의 인지도를 확인하고 다른 한편으로는 글로벌 경쟁력을 향상시키는 것입니다. 2018 년부터 해외에서 파인 피치에 대한 수요가 가속화됨에 따라 향후에도 높은 성장률을 유지할 것입니다. 국내 제조업체의 시장 지위에 따라 해외 성장의 여지가 더 많이 확보 될 것입니다.
(1) 미니 LED는 사용할 준비가되어 있으며 마이크로 공간은 무제한입니다.
미니 LED는 소규모 대량 생산을 달성했습니다. 현재 미니 백라이트는 터미널 제조업체가 주도하는 대규모 상업적 사용을 달성 한 최초의 제품이 될 것입니다. 출하량이 증가하면 Mini LED의 비용이 절감되고 Mini RGB가 대량 생산을 달성 할 수 있습니다. 현재 전체 산업 체인에는 기술, 생산 능력 및 수율에 대한 조건이 있습니다. 단기간에 대량 생산을 달성 할 것이며 Mini LED는 LED 디스플레이 개발의 새로운주기가되었습니다. 마이크로 LED는 향후 휴대폰, 웨어러블 기기 등 가전 분야에 진출 할 것입니다. 시장 공간은 더 넓습니다. 아직 기술 보유 단계에 있습니다. 선진 제조업체의 레이아웃은 마이크로 LED 시대의 도래를 가속화하고 있습니다.
ㅏ. 미니 LED : 대량 생산이 실현되고 개발이 빠른 길로 진입
기술 연구 개발의 발전으로 LED 칩은 더 작은 크기로 진화하고 Mini LED와 Micro LED가 탄생했습니다. 미니 LED는 소형 피치에서 마이크로 LED 로의 개발 전환 단계로서 원활한 접합, 넓은 색 영역, 낮은 전력 소비 및 기존 소형 피치 LED의 긴 수명의 장점을 계승하는 동시에 더 나은 보호 및 고화질을 제공합니다. , LED 디스플레이의 차세대 기술이되기 위해.
Mini LED의 대규모 응용은 주로 두 방향으로 이루어지며, 하나는 RGB 직접 디스플레이, Mini LED를 사용하여 더 작은 크기와 고해상도 디스플레이 솔루션을 얻을 수 있으며, 다른 하나는 Mini LED를 TV, 컴퓨터 모니터, 등. 미니 백라이트 제품은 올해 LED 패키징 제조업체와 TV 단말기 제조업체를 중심으로 소규모 배치로 출하되었습니다. Mini RGB에 비해 백라이트에 직면 한 소비자 시장은 더 넓습니다. 올해 6 월 Apple WWDC는 Mini 백라이트와 유사한 32 인치 6K 디스플레이 인 Pro Display XDR을 출시했습니다. 영향력있는 터미널 브랜드 제조업체의 시도는 산업 체인 레이아웃을 효과적으로 추진할 것이며, 미니 백라이트는 단기간에 대규모 대량 생산을 달성 할 것으로 예상됩니다.
Mini RGB는 2018 년에 양산되었으며 시판되는 도트 피치는 0.9mm에 도달했습니다. 올해 P0.7 제품도 출시되었습니다. 시간 경과의 관점에서 미니 백라이트가 대량 생산에 들어간 후 스케일 효과는 미니 LED 감소의 전체 비용을 실현하여 미니 RGB를 대규모 상업 단계로 끌어 올릴 것입니다.
산업 체인의 상류, 중류 및 하류 제조업체의 레이아웃 관점에서 Mini LED는 기술, 용량 및 수율 조건을 성공적으로 갖추고 있으며 곧 개발의 빠른 차선에 진입하여 새로운 블루 오션 시장이 될 것입니다 LED 디스플레이 용.
시장 규모 측면에서 글로벌 및 중국 미니 LED 성장률은 아직 초고속 단계에 있으며 고속 성장을 유지할 것입니다. Gaogong LED의 전망에 따르면 우리나라 Mini LED 애플리케이션 시장 규모는 2018 년 3 억 위안에 불과하며 2020 년에는 22 억 위안에이를 것으로 예상된다.
비. 마이크로 LED : 소비자 가전 분야를 가리키는 선도적 인 기술
미니 LED에 비해 마이크로 LED는 칩 크기가 작고 도트 피치가 더 조밀합니다. 향후 웨어러블, 휴대폰, 컴퓨터 등 소형 디스플레이 분야에 진출하거나 현재 인기있는 OLED 디스플레이 기술의 대안이 될 것이다. 현재 삼성, 소니 등 세계 유수의 기술 제조업체들이 마이크로 LED 제품을 전시하고있다. LEDinside의 추정에 따르면 Micro LED의 상용화는 TV 분야 이전에 구현 된 다음 웨어러블 기기, 디스플레이, 휴대폰, AR / VR 등으로 진입 할 예정이다. 가전 분야에서는 미래 성장 공간이 초과 될 것으로 예상된다. 미니 LED.
현재 마이크로 LED는 여전히 초소형 칩 및 대량 전송과 같은 기술적 한계를 겪고 있으며 대량 생산을 달성하지 못했습니다. 아직 기술 예비 단계에 있습니다. 그러나 올해부터 국내외 선진 제조업체들이 마이크로 LED의 보급을 가속화하고있다. Micro LED는 Mini LED에 이어 LED 디스플레이 개발의 또 다른 새로운 사이클이 될 것이며, 작은 피치에서 Mini에서 Micro로, 새로운 사이클이 등장에서 주류가되는 과정은 기술 개발로 인해 가속화되고 있습니다.
6. LED 산업 체인 집중은 선도적 인 확장에 좋다
국내 LED 산업 체인의 발전은 상대적으로 성숙하고 시장 집중도가 상대적으로 높으며 하류에서 상류로 점차 증가하고 있습니다. 다운 스트림 디스플레이 분야에서 선두 제조업체의 이점이 점점 더 분명 해지고 있습니다. 고급 수요의 시장 점유율은 리더에게 집중되어 있습니다. 전체 산업 체인의 협력으로 LED 디스플레이 제조업체는 글로벌 경쟁력을 갖게됩니다. 신기술 용량 확장 계획을 통해 향후 더 높은 소득을 유지할 것입니다. 성장률.
(1) 국내 공급망이 집중되고 규모 우위가 더욱 분명 해지고 있습니다.
LED 산업 체인은 업스트림 칩, 미드 스트림 패키징 및 다운 스트림 애플리케이션으로 나뉩니다. 현재 우리나라의 LED 산업은 글로벌 규모로 상대적으로 성숙합니다. 산업 전체가 경쟁력이 강하고 세계적으로 높은 시장 점유율을 가지고 있으며 국내 시장은 하류에서 상류로 증가한 높은 집중도를 가지고 있습니다.
가오 공 LED 데이터에 따르면 2018 년 우리나라 LED 산업의 총 생산액은 728.7 억 위안으로 지난 10 년간 24.4 %의 복합 성장률을 보였다. 성장률 측면에서 고성장 산업입니다. 출력 가치 분배 측면에서 LED 산업 체인의 주요 기여는 다운 스트림 애플리케이션 산업에서 비롯됩니다. 2018 년 LED 애플리케이션 출력 값은 84.2 %를 차지했습니다. 지난 10 년 동안 LED 응용 산업의 출력 가치는 70 %에서 84 %로 증가했으며 업계 점유율은 업스트림 칩 및 미드 스트림 패키징의 규모를 훨씬 능가합니다.
2018 년 우리나라 LED 산업 체인의 출력 값은 업스트림 칩이 2.6 %, 패키징이 13.2 %, 다운 스트림 애플리케이션이 80 % 이상을 차지하는 것으로 나타났습니다. 2018 년 우리나라 LED 응용 생산액은 6,136 억 위안으로 2009 년 600 억 위안의 10 배, 지난 10 년간 연평균 성장률은 25.3 %였다.
2009 년부터 주정부는 LED 산업에 강력한 재정 보조금을 제공하여 과잉 생산과 칩 가격의 지속적인 하락을 초래했습니다. 수년간 경쟁 패턴을 조정 한 후 현재 업스트림 칩 산업은 고도로 집중되어 있으며 시장 점유율은 Sanan Optoelectronics 및 HC Semitek (9.430, 0.01, 0.11 %) 및 기타 주요 기업인 2018 년 국내 LED 칩 산업에 집중되어 있습니다. CR3는 71 %에 도달했습니다.
세계 시장 점유율의 관점에서 볼 때 중국의 LED 칩 생산량은 현재 세계 시장의 거의 40 %를 차지합니다.
미드 스트림 패키징 산업은 업스트림 개발 모델을 경험했으며, 산업 집중도가 점진적으로 증가하고 산업이 전 세계적으로 변화했습니다. 현재 중국의 패키징 회사는 글로벌 생산 가치의 50 % 이상을 차지하며 2017 년에는 58.3 %에 달합니다.
국내 산업 경쟁 패턴은“하나의 슈퍼, 많은 강”의 상황을 형성했습니다. 2018 년 국내 LED 패키징 상장 기업의 관점에서 보면 2018 년 상위 6 개 제조업체의 연간 LED 패키징 사업 수익은 모두 15 억 위안을 초과했으며, 그중 Mulinsen이 가장 크고 두 번째로 큰 National Star Optoelectronics에 가깝습니다. LED 디스플레이 애플리케이션의 관점에서 LEDinside 통계에 따르면 2018 년에 중국의 디스플레이 LED 패키징 제조업체가 매출에서 1 위를 차지했으며 Mulinsen과 Dongshan Precision (26.200, -0.97, -3.57 %)이 그 뒤를이었습니다.
다운 스트림 애플리케이션 산업의 추세는 기본적으로 LED 산업의 전체 추세와 동일하며 성장률은 전체 산업의 추세보다 약간 높습니다. Gaogong LED는 2017 년부터 2020 년까지 중국 본토 LED 애플리케이션의 CAGR이 약 18.8 %가 될 것으로 예측합니다. 2020 년까지 LED 다운 스트림 애플리케이션의 출력 값은 8,900 억 위안에 도달 할 것입니다.
2018 년 디스플레이 화면은 다운 스트림 애플리케이션 시장 규모의 16 %를 차지했습니다. 국내 디스플레이 화면 제조업체는 주로 6 개입니다. Leyard와 Unilumin Technologies는 시장 점유율이 높고 업계 선두 주자입니다. Absen (10.730, 0.04, 0.37) %), Lianjian Optoelectronics (3.530, 0.03, 0.86 %) (권리 보호), Alto Electronics, Lehman Optoelectronics (8.700, -0.09, -1.02 %)가 그 뒤를이었습니다. 주요 제조업체는 또한 글로벌 시장에서 상대적으로 높은 점유율을 가지고 있습니다. Leyard와 Unilumin Technologies는 소규모 피치 점유율로 세계 3 대 기업이되었습니다.
전체적으로 LED 산업은 생산 능력을 중국 본토로 이전하는 과정을 경험했으며 현재 국내 제조업체는 글로벌 시장에서 상대적으로 높은 비율을 차지하고 있습니다. 동시에 국내 시장의 집중도는 점차 높아졌습니다. 응용에서 칩 제조에 이르기까지 업스트림 산업의 집중도가 높을수록 다양한 링크에서 주요 제조업체의 시장 점유율이 높아집니다. 규모의 이점으로 인해 선도적 인 제조업체의 지위는 산업 발전에 통합되었습니다. 앞으로 주요 본토 제조업체의 이점은 국내 및 글로벌 시장에서 더욱 분명해질 것입니다.
(2) 글로벌 경쟁력이 향상되고 LED 디스플레이 부문의 헤드 효과가 심화되었습니다.
현재 국내 LED 디스플레이 업체들의 글로벌 경쟁력은 점차 심화되고 있으며 상대적으로 안정적인 시장 지위를 가진 선도 업체들이 개발되고있다. 전통적인 디스플레이에서 작은 피치에 이르기까지 미래 성장 공간은 상대적으로 고급 상업용 디스플레이 수요에서 비롯됩니다. 헤드 이점에 따라 시장 공급은 점점 더 주요 제조업체에 집중되고 있습니다. 국내 LED 산업 체인은 성숙하고 업스트림과 다운 스트림이 양호한 연결을 달성하여 디스플레이 제조업체가 기술 반복 및 생산 지원을 달성 할 수있는 고유 한 산업 환경을 제공합니다. 따라서 디스플레이 패널의 헤드 효과는 계속해서 깊어집니다.
1. 기술 반복, 최고급 공급은 리더에 집중
국내 LED 디스플레이 시장의 집중도는 상류 및 중류 시장보다 낮지 만 기술의 발전에 따라 공급은 헤드 제조업체에 점점 더 집중되고 있습니다. 2017 년 상위 6 개 LED 디스플레이 상장 기업의 시장 점유율은 30.2 %에 이르렀습니다. 그중 Leyard와 Unilumin Technology는 각각 14.0 %와 7.2 %로 두드러진 시장 점유율을 기록했습니다. 기존 LED 디스플레이에 비해 소형 피치 제품의 기술 및 채널 장벽은 상대적으로 높으며, 특히 하이 엔드 포지셔닝 인 개발 초기 단계에서 그렇습니다. 상대적으로 큰 제조업체 만이 시장 점유율을 확보 할 수 있습니다. 따라서 산업 집중도는 기존 LED 디스플레이보다 높습니다. 주요 제조업체의 전체 시장 점유율은 60 %를 넘어 섰고, 전체 LED 디스플레이 시장에서 상위 3 개 제조업체의 2017 년 점유율은 24.8 %에 불과했습니다.이 중 소형 피치 시장에서 상위 2 개 제조업체 인 Leyard와 Unilumin은 2018 년 1 분기 시장 점유율의 절반 이상을 차지하여 58.1 %에 도달했습니다.
Mini LED의 디스플레이 제조업체의 현재 레이아웃으로 볼 때 시장 점유율을 주도하는 제조업체가 기술 및 재정적 강점을 가지고 있기 때문에 향후 공급은 여전히 헤드 제조업체에 집중 될 것입니다. 전통적인 LED 디스플레이에서 소형 피치로의 발전 추세는 전용 디스플레이에서 소형 피치의 상업용 디스플레이로 침투 할 것이며, 소형 피치에서 Mini LED 로의 개발은 더욱 강화 될 것이며, 향후 시장 집중도가 더욱 높아질 것입니다.
2. 산업 체인의 지원을 받아 글로벌 경쟁력을 축적 한 LED 디스플레이
소형 피치 LED를 생산 및 판매 할 수있는 글로벌 제조업체의 대다수는 중국 본토에 집중되어 있습니다. Leyard는 세계 소형 피치 LED 시장 점유율 1 위, Unilumin Technology의 글로벌 시장 점유율 상위 3 위, 국내 시장 점유율은 Leyard에 이어 두 번째입니다. 산업 체인 지원의 관점에서 국내 LED 패키징 생산 가치는 세계 전체의 절반 이상을 차지하는 반면 Sanan Optoelectronics 및 HC Semitek과 같은 업스트림 회사는 규모의 경제를 달성하기 위해 많은 고품질의 경쟁력있는 가격의 칩을 제공합니다. 국내 LED 디스플레이 제조업체를 위해 글로벌 경쟁력을 강화하고 산업 체인 지원을 제공합니다.
LEDinside 통계에 따르면 2018 년 전 세계 소형 LED 디스플레이 시장에서 중국은 48.8 %를 차지했고, 중국은 아시아 전체의 약 80 %를 차지했습니다. 해외 LED 디스플레이 회사는 기본적으로 Daktronics에서 소형 피치 LED 제품을 대량 생산 및 판매하고 있지만 비용은 중국 본토 회사보다 훨씬 높습니다. 해외 기업에 비해 국내 소형 LED 기업은 성장률과 수익성 측면에서 더 분명한 경쟁 우위를 가지고 있습니다.
LEDinside는 글로벌 시장의 제조업체 순위에서 상위 8 개 LED 디스플레이 제조업체의 매출 통계를 작성했습니다. Daktronics 3 위를 제외하고 2018 년 상위 8 개 제조업체는 모두 중국 제조업체이며 상위 8 개 제조업체는 시장 점유율의 50.2 %를 차지하고 있으며, LEDinside는이 비율이 2019 년에 53.4 %로 추가로 증가 할 것으로 예상합니다. 피치 LED 디스플레이 제조업체는 국내 시장 동향과 일치하며 LED 디스플레이 제조업체보다 집중도가 높습니다. TrendForce는 최근 2019 년 글로벌 소형 LED 디스플레이 제조업체의 매출 순위 데이터를 발표했습니다. 상위 6 개 제조업체는 모두 중국산, 삼성 전자가 7 위, 상위 3 개가 49.5 %, 상위 7 개가 66.4 %를 차지할 것입니다. 수년간의 개발 끝에 국내 LED 디스플레이 제조업체는 세계 최초의 단계에 자리 잡았으며 특히 작은 피치의 강점은 상용 디스플레이 시장에서 장점을 발휘하기에 충분하다는 것을 알 수 있습니다.
3. 제조업체의 생산 능력은 계속 확장되어 미래 규모 성장의 기반을 마련합니다.
6 개 주요 디스플레이 제조업체의 매출 관점에서 볼 때 2016 년에 작은 피치가 주류가 된 덕분에 LED 디스플레이 만이 6 개 제조업체의 판매 수익이 해마다 증가하고 Leyard 및 Unilumin Technology가 증가했습니다. 가장 눈에 띄는입니다. 매출 성장률 측면에서 상위 제조업체의 성장률도 다른 제조업체보다 높습니다. 그중 Unilumin Technology는 2017-2018 년에 가장 높은 성장률을 보인 유통 모델로 시장을 빠르게 점령했습니다. 상대적으로 시장 점유율이 낮은 제조업체는 올해 상반기에 떠오르는 별이되었고, 매출 성장은 헤드 제조업체를 능가하여 소형 피치 디스플레이에 대한 노력으로 35 % 이상의 성장을 달성했습니다.
소형 피치에 대한 수요가 빠르게 증가하고 있지만 LED 디스플레이 제조업체의 매출 성장은 용량 확장을 동반합니다. 2016 년부터 2019 년 상반기까지 4 개 LED 디스플레이 제조업체의 영업 이익 증가와 자본 지출을 고려할 때, 합산 영업 이익은 20 % 이상의 높은 성장률을 유지했으며 총 연간 자본 지출은 4 억 5 천만 이상을 유지했습니다. 2018 년에 약간의 감소를 제외하고 자본 지출은 계속 성장했습니다. 상업용 디스플레이 시장과 미니 / 마이크로 LED에 힘 입어 전년 대비 자본 지출 증가율이 2019 년에 반등했습니다.
2019 년부터 LED 디스플레이 제조업체는 미니 LED 생산 능력을 적극적으로 배포했습니다. 향후 2 ~ 3 년 내에 새로 추가되는 Mini LED가 점차 계획된 생산 능력에 도달하고 주요 제조업체의 생산 규모가 더욱 확대 될 것으로 예상됩니다. Mini LED에 대한 수요는 유망하고 생산 능력의 확장은 제조업체가 매출 성장과 시장 점유율 증가를 달성 할 수있는 기반을 마련 할 것입니다.
4. 투자 조언 및 권장 대상
LED 디스플레이 개발의 원동력은 상용 디스플레이 시장의 작은 피치 성장 추세와 Mini LED의 대량 생산에 따른 새로운 수요 확대 사이클에서 비롯됩니다. 단기적으로는 상업용 디스플레이 시장의 각 부문의 발전 모멘텀이 강합니다. 중기 적으로 Mini LED는 대규모 상업적 사용을 달성하고 장기적인 발전은 소비자 가전 분야에 진입하는 성숙한 Micro LED 기술에 있습니다. 산업 체인의 집중도가 증가하고 주요 제조업체의 규모 이점이 두드러졌습니다. 수요가 하이 엔드로 진화하는 추세에 따라 업계를 선도하는 제조업체와 하이 엔드 제품에 우세한 제조업체를 추천합니다.
(1) 산업 투자 제안
전반적으로 수요 측면의 성장은 LED 디스플레이가 상승 사이클에 진입하는 주된 이유입니다. 산업의 발전은 항상 수요 대체를 중심으로 진행되어 왔으며 작은 간격의 출현은 LED가 실외에서 실내로 이동한다는 것을 깨달은 혁신적인 변화를 가져 왔습니다. 비용 절감으로 전문 디스플레이 분야는 더 넓은 상업용 디스플레이 분야로 침투합니다.
현재 작은 공간에 대한 수요는 여전히 급속한 발전 단계에 있으며 전문 디스플레이 분야의 보급률은 상대적으로 높습니다. 미래의 성장은 초기 제품 출시의 집중적 인 기간과 지방 및 지방 자치 행정 단위가 구 및 카운티 수준으로 침투함에 따라 발생할 것입니다. 시장은 아직 초기 단계입니다. 앞으로 트래픽 광고, 상업 소매, 영화관, 회의실 및 기타 하위 분야의 고급 수요 증가로 인해 1,000 억 위안의 시장 공간이 확보 될 것입니다. 동시에 작은 피치의 해외 시장은 급속한 성장기에 접어 들었고 글로벌 상업용 LED 디스플레이 산업에 대한 전반적인 수요는 상당합니다. 소형 피치의 개발과 동시에 미니 LED는 소규모 양산을 달성했으며 향후 홈 씬에 진입 할 것입니다. Mini 백라이트의 대량 생산은 비용 절감을 촉진하고 Mini RGB 또한 볼륨을 증가시킬 것입니다. 상업용 디스플레이 시장은 미니 / 마이크로 LED의 새로운 기술 사이클에 중첩됩니다. LED 디스플레이의 단기, 중기 및 장기 발전 추세는 다음과 같이 요약됩니다.
공급 측 상황에 비추어 국내 LED 산업 체인이 성숙하고 글로벌 생산 능력이 중국 본토로 이동했으며 국내 시장의 산업 집중이 점차 하류에서 상류로 증가했습니다. 산업 체인의 공동 개발은 국내 LED 디스플레이 제조업체의 경쟁력을 지속적으로 강화했습니다. 기술의 추가 업데이트 및 반복을 통해 향후 고급 제품의 공급은 업계의 주요 제조업체에 점점 더 집중 될 것입니다. 규모의 이점을 통합함으로써 선두 제조업체는 시장 점유율을 더욱 높이면서 수요를 늘릴 수 있습니다. 한편, 주요 제조업체의 증설 계획은 매출 규모의 성장을 촉진 할 것입니다. 따라서 선도적 인 LED 디스플레이 제조업체와 하이 엔드 수요에 유리한 업체에 주목할 것을 제안합니다.
(2) 추천 과목
종합 분석을 바탕으로 LED 디스플레이를 선도하는 제조업체 인 Unilumin Technology (300232)와 하이 엔드 디스플레이 요구 사항에 우세한 제조업체 인 Alto Electronics (002587)를 주로 추천합니다. Leyard (300296), National Star Optoelectronics (002449), Jufei Optoelectronics (300303), Ruifeng Optoelectronics (8.340, 0.34, 4.25 %) (300241), Hongli Zhihui (12.480, 0.21, 1.71 %)에 주목하는 것이 좋습니다. 300219), Sanan Optoelectronics (600703), HC Semitek (300708) 등
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(보고서 출처 : Huajin Securities)
게시 시간: 2020년 9월 2일