1. Kerninvestitionslogik
Das Wachstum der Nachfrageseite ist der Hauptgrund für die Förderung der Entwicklung der LED-Display-Industrie. Die Entwicklung der Branche drehte sich immer um den Schlüsselfaktor, den LEDs benötigen, um andere Anzeigemethoden zu ersetzen. Durch die Entstehung kleiner Abstände wurden DLP- und LCD-Spleißbildschirme für Innenräume durch LEDs ersetzt. Mit der Reduzierung der Kosten hat sich der kleine Abstand vom professionellen Anzeigefeld zur breiteren kommerziellen Display-Domain-Penetration verlagert.
Der Kern des gegenwärtigen Wachstums der LED-Anzeige im wie vor in der weiteren Durchdringung kleiner Abstände, einschließlich der Verbesserung der Erstprodukte im Bereich der professionellen Anzeige, der Durchdringung der Nachfrage von Provinz- und Gemeindeverwaltungseinheiten in Bezirke und Landkreise sowie der neuen Nachfrage für den Bau von Notfallmanagementplattformen. Der kommerzielle Display-Markt steckt noch in den Kinderschuhen. In Zukunft wird das Wachstum der High-End-Nachfrage in Teilsektoren wie Transportwerbung, kommerziellem Einzelhandel, Kinos und Konferenzräumen mehr als zehn Milliarden Marktflächen bringen. In Übersee ist die Nachfrage nach kommerziellen Displays, Sport- und Leasinggeschäften sowie anderen pan-kommerziellen Bereichen relativ hoch, nachdem der kleine Pitch seit 2018 in ein wachstumsstarkes Stadium eingetreten ist, und die Gesamtnachfrage nach der globalen kommerziellen LED-Display-Industrie ist beträchtlich. Als kleine Erweiterung hat Mini LED eine Massenproduktion in kleinem Maßstab erreicht. Es wird in Zukunft in die Heimszene eintreten und der LED-Ersatzraum wird erneut aufgerüstet. Durchbrüche in der Schlüsseltechnologie von Micro LED werden es LED-Anzeigen künftig ermöglichen, in den Bereich der Unterhaltungselektronik einzusteigen.
In Verbindung mit der angebotsseitigen Situation ist die inländische LED-Industriekette gereift, die globale Produktionskapazität hat sich auf das chinesische Festland verlagert und der Inlandsmarkt weist ein hohes Maß an Branchenkonzentration auf. Die koordinierte Entwicklung der Industriekette hat die globale Wettbewerbsfähigkeit der Hersteller von LED-Displays weiter gestärkt. Da die Technologie weiter aktualisiert und iteriert wird, wird sich das Angebot an High-End-Produkten in Zukunft zunehmend auf führende Hersteller in der Branche konzentrieren. Die Konsolidierung der Skalenvorteile wird den Marktanteil führender Hersteller weiter erhöhen.
Basierend auf den oben genannten Einschätzungen zur Branche berücksichtigen wir Marktchancen und Bewertungsrisiken bei der Auswahl der einzelnen Aktieninvestitionsziele umfassend. Zu den wichtigsten empfohlenen Zielen gehören die Unilumin-Technologie (8,430, -0,03, -0,35%) (300232) und AOTO Electronics (6,050, 0,09, 1,51%) (002587). Es wird empfohlen, auf die Ziele zu achten, einschließlich Leyard (6,660, 0,03, 0,45%) (300296), National Star Optoelectronics (13,360, -0,21, -1,55%) (002449), Mulinsen (16,440, -0,56, -3,29%) ) (002745), Jufei Optoelectronics (6,530, -0,11, -1,66%) (300303), Sanan Optoelectronics (27,220, 0,58, 2,18%) (600703) usw.
2. LED-Anzeige: Von kleinen Abständen bis hin zu Mini werden kommerzielle Anzeigeanwendungen erweitert
Die Nachfrageseite für LED-Anzeigen weist eine relativ hohe Wachstumsrate auf. Einerseits ist es auf die anhaltend hohe Durchdringung des kleinen Abstands zurückzuführen, andererseits auf den neuen Zyklus, der durch die Entwicklung der Mini-LED-Technologie hervorgerufen wurde. Die kleine Tonhöhe begann mit professionellen Displays und die Penetrationsrate steigt weiter an. Mit sinkenden Kosten sind kommerzielle Displays, hauptsächlich Werbung, Filme und Konferenzräume, zum potenziellsten Wachstumsraum geworden. Mini-LEDs werden 2018 in Massenproduktion hergestellt. Mit der Steigerung der Kostenleistung durch Hintergrundbeleuchtungsanwendungen nach großen Stückzahlen werden Mini-LED-Displays auch von einer Massenproduktion in großem Maßstab profitieren und diese in einen neuen Nachfragezyklus führen.
(1) Technologische Entwicklung, LED-Anzeige von „außen“ und „innen“
Seit dem Eintritt des LED-Displays in den Anwendungsmarkt hat es einen Entwicklungsprozess vom Einzel- und Doppelfarbdisplay zum Vollfarbdisplay durchlaufen. In der Ein- und Zweifarben-Ära wurden die Hochhelligkeitseigenschaften von LEDs hauptsächlich zur Signalanzeige verwendet, einschließlich Verkehrssignalen, Freigabe von Bankinformationen und anderen Bereichen. Erst 1993 wurde der blaue LED-Chip mit kommerziellem Anwendungswert erfunden, der Vollfarbbildschirme ermöglichte. Die eigentliche großtechnische Anwendung von LED-Vollfarbbildschirmen erfolgte nach 2000. Zu diesem Zeitpunkt bildete die inländische LED-Industrie eine Skala, und inländische Displayhersteller haben seitdem Anstrengungen auf dem heimischen und ausländischen Markt unternommen.
Frühe Vollfarbbildschirme wurden hauptsächlich in großflächigen Außenwerbung mit großem Pixelabstand auf dem Bildschirm verwendet, der nur für die Betrachtung aus der Ferne geeignet war. Mit der Weiterentwicklung der Technologie schrumpft der Pixelabstand weiter. Nach 2010 sind LED-Displays mit kleinem Abstand erschienen, wodurch die Ausweitung der LED-Displays von Außen- auf Innenaufnahmen realisiert wurde. Nach 2016 ist der Small-Pitch vom Markt weithin anerkannt, und die Penetrationsrate hat rapide zugenommen.
Mit technologischen Durchbrüchen wurde der LED-Pixelabstand weiter reduziert, und das Aufkommen von Mini-LEDs und Micro-LEDs hat der Branche neue Entwicklungsdynamik verliehen. Im Jahr 2018 erreichten Mini-LEDs mit einem Punktabstand von weniger als 1 mm eine Massenproduktion in kleinem Maßstab und wurden in High-End-Notebooks, Hintergrundbeleuchtung für Gaming-Gaming-Monitore und großen Bildschirmen in Innenräumen in Kommandozentralen eingesetzt Heimanwendungsszene in der Zukunft. Gegenwärtig haben fortgeschrittene Hersteller begonnen, Micro-LED einzusetzen, die Chipgröße wurde weiter reduziert und der Anzeigeeffekt, der auf demselben Gebiet erzielt werden kann, wurde qualitativ verbessert. Im Januar dieses Jahres brachte Samsung ein 75-Zoll-4K-Micro-LED-Display auf den Markt. Es wird erwartet, dass Micro LED in Zukunft gehen wird. Geben Sie Near-Screen-Anwendungen ein, die in Unterhaltungselektronikprodukten wie Mobiltelefonen, Smartwatches, AR / VR usw. verwendet werden.
Die treibende Kraft bei der Entwicklung von LED-Anzeigen ist der Produktersatz, und der Kern des Produktersatzes liegt in der technologischen Innovation. Einerseits ermöglicht die technologische Innovation, dass neue Produkte veraltete und alte Produkte ersetzen, und andererseits ersetzt sie andere originale Displayprodukte. Mit dem Aufkommen von Vollfarbbildschirmen ersetzen LEDs nach und nach Werbetafeln mit Vorhanglichtboxen im Freien, während kleine Abstände die DLP- und LCD-Spleißbildschirme in Innenräumen schnell ersetzen, basierend auf den Vorteilen des nahtlosen Spleißens, der hohen Farbsättigung, des gleichmäßigen Bildes und des niedrigen Niveaus Energieverbrauch. Die Entwicklung der Mini-LED- und Micro-LED-Technologie könnte den Ersatz kleiner und mittlerer LCD- und OLED-Bildschirme durch LEDs weiter realisieren.
Weltweit ist der Hauptzuwachs auf dem LED-Display-Markt nach wie vor auf Produkte mit kleinen Abständen zurückzuführen, und mit der weiteren Verringerung des Punktabstands ist die High-End-Nachfrage nach HD / UHD zunehmend zur Hauptsteigerungsquelle geworden.
(2) Kleiner Abstand und großer Raum, der Markt für kommerzielle Displays ist auf dem Vormarsch
Basierend auf den Vorteilen von DLP- und LCD-Spleißbildschirmen mit kleinem Kontrast werden die anwendbaren Szenarien in Innenräumen zunehmend erweitert. In den frühen Tagen waren die Kosten relativ hoch, obwohl LEDs mit kleinem Abstand gute Anzeigeeffekte hatten. Daher wurden sie zunächst auf professionelle Ausstellungsfelder wie Militär und Sicherheit angewendet. Diese Felder priorisieren die Anzeigetechnologie und verwenden Effekte gegenüber dem Preis und sind weniger kostensensitiv als der zivile Markt. . Der Benchmarking-Effekt im Bereich der professionellen Anzeige hat die Erhöhung der Penetrationsrate kleiner Stellplätze gefördert, und die Kosten sind gesunken, und er ist allmählich in kommerzielle Anwendungen eingetreten. Sport- und Bühnenverleih sind die ersten Szenen, die genutzt werden.
Nach den letzten Jahren der Entwicklung können die spezifischen Bereiche von LED-Anwendungen mit kleinem Abstand in fünf Kategorien unterteilt werden: professionelles Display, kommerzielles Display, Mietdisplay, Sportdisplay und kreatives Display. Unter anderem konzentriert sich die Nachfrage nach professionellen Displays auf die Bereiche Verteidigung, Regierung und öffentliche Versorgungsunternehmen, während kommerzielle Displays, Sport und Leasing zivile Geschäftsszenarien sind.
Gegenwärtig sind kleine Abstände zum Mainstream von LED-Anzeigen geworden, und die Penetrationsrate im professionellen Anzeigebereich ist beträchtlich. Das High-End-Display für kommerzielle Displays hat sich zum potenziellsten Markt entwickelt, einschließlich Werbung, kommerziellem Einzelhandel, Konferenzräumen, Kinos und anderen Teilsektoren. Im Vergleich zum professionellen Display hat der kleine Pitch eine kurze Einstiegszeit, breite Anwendungsszenarien und einen großen Entwicklungsraum. Wenn die Kosten sinken, kann sich schnell eine Skala bilden.
3. Die Penetration geht weiter und der professionelle Display-Boom geht weiter
Professionelles Display ist die früheste Anwendung von LEDs mit kleinem Abstand von Außen- zu Innenanwendungen, einschließlich Militär-, Sicherheits-, Verkehrs-, Energie- und anderen militärischen und regierungsbezogenen Unterszenarien. Leyard ist das erste Unternehmen in China, das Small-Pitch-LEDs in Massenproduktion herstellt. Derzeit nimmt Leyard die erste Position auf dem globalen Markt für Small-Pitch-Displays ein. Da Leyard 2012 Produkte mit kleinen Stellplätzen auf den Markt gebracht hat, konzentriert es sich hauptsächlich auf das professionelle Display. In Bezug auf die Verteilung des Ferneinkommens in der Industrie machte der Militärsektor 2012 mit 36,4% den größten Anteil aus, gefolgt von staatlichen Sektoren wie öffentliche Sicherheit, Justiz und öffentliche Dienststellen auf allen Ebenen. Militär- und Regierungsbehörden machten 2012 zusammen mehr als 50% der Einnahmen auf kleinem Raum aus und drangen dann in Unternehmen und Institutionen ein. Bis 2015 machten diese beiden Agenturen immer noch mehr als ein Drittel aus.
Informationen und intelligente Anzeigeanforderungen sind der grundlegende Grund für die erste erfolgreiche Anwendung von LEDs mit kleinem Abstand im professionellen Anzeigebereich. LEDs mit kleinem Abstand haben große Betrachtungswinkel, hohe Bildwiederholraten, geringen Stromverbrauch und nahtlose Verbindungen, die mit der öffentlichen Sicherheit, dem Verkehrsbefehl und anderen Abteilungen kompatibel sind. Die Anforderungen für das Upgrade und die Transformation des visuellen Systems. In Zukunft wird das Wachstum des professionellen Displaybereichs durch den Ersatz von Displays, die in den frühen Tagen in Betrieb genommen wurden, und den Trend von LEDs mit kleinem Abstand, die die untergeordneten Verwaltungseinheiten in regierungsbezogenen Bereichen infiltrieren, erzielt. Um sich an die neuen Bedürfnisse der sozialen Sicherheit und der Notfallrettung anzupassen, befindet sich die Nachfrage der aufstrebenden Notaufnahme nach Anzeige noch in einem raschen Wachstumsstadium.
(1) Behörden für öffentliche Sicherheit
Nehmen Sie als Beispiel das Feld der öffentlichen Sicherheit. Gegenwärtig sind DLP, LCD-Spleißung und LEDs mit kleinem Abstand die Hauptbildschirme für die öffentliche Sicherheit in verschiedenen Städten in China. Small-Pitch wird auch in Zukunft DLP und LCD ersetzen. Gleichzeitig haben die erstmaligen LEDs mit kleinem Abstand auch eine Produktaustauschfrist von 3 bis 5 Jahren erreicht. Berechnungen zufolge reicht der Markt vom Verwaltungsgebiet auf Provinzebene des Landes bis zu den Verwaltungseinheiten auf Distrikt- und Kreisebene unter der Annahme, dass die Kommandozentrale für öffentliche Sicherheit jeder Verwaltungsabteilung nur mit einem kleinen LED-Bildschirm ausgestattet ist Allein die Größe der Kommandozentrale für öffentliche Sicherheit kann 3,6 Milliarden Yuan erreichen. Das gesamte Sicherheitsfeld kann auch in viele Bereiche unterteilt werden, z. B. öffentliche Sicherheit, Brandschutz, Verkehrspolizei, Briefe und Besuche, wirtschaftliche Ermittlungen, strafrechtliche Ermittlungen und Spezialpolizei. Der Marktumfang von LEDs mit kleinem Abstand in der Sicherheitsbranche wird die oben genannten Schätzungen bei weitem übertreffen.
(2) Notfallmanagement
Mit der institutionellen Reform des Staatsrates im Jahr 2018 wurde die Abteilung für Notfallmanagement eingerichtet, die das Notfallmanagement auf ein neues Niveau brachte und zu einem wichtigen Bestandteil des nationalen Governance-Systems und der Governance-Fähigkeiten wurde. Gemäß dem „Dreizehnten Fünfjahresplan für den Bau des nationalen Notfallreaktionssystems“ hat China zunächst ein nationales Notfallplattformsystem eingerichtet und plant, die Notfallplattform sowie die Abteilungen und Provinzen des Staatsrates auf der Grundlage der Ergebnisse des ersten Systems zu fördern Phase des nationalen Notfallplattformsystems. Upgrade und Transformation der Notfallplattform. Nach dem Gesamtplan des Staatsrates wird die Notfallplattform in 47 Einheiten in Subprovinzen und darüber eingesetzt. Darüber hinaus werden 240 mittelgroße Städte auf Präfekturebene und mehr als 2.200 Bezirke und Landkreise in den Bau von Notfallplattformen investieren. Nach Angaben des Foresight Industry Research Institute ging die nationale Notfallplattform 2009 online, und China begann mit dem Bau des Notfallplattformsystems. Die Marktgröße betrug zu dieser Zeit nur 140 Millionen Yuan. Mit zunehmender Marktnachfrage lag der Umfang 2014 bei fast 2 Milliarden Yuan. Im Jahr 2018 erreichte es 9,09 Milliarden Yuan mit einer durchschnittlichen Wachstumsrate von 40% in drei Jahren. Es ist zukunftsgerichtet, dass der Markt für Notfallplattformen 2019 10 Milliarden Yuan überschreiten wird.
Ein sehr wichtiger Teil des Aufbaus der Notfallplattform ist das visuelle Überwachungs- und Befehlssystem, um eine zeitnahe Reaktion, einen schnellen Versand und eine dynamische Verfolgung bei schweren Unfällen und Katastrophen zu gewährleisten. Das kleine LED-Anzeigesystem reagiert auf technische Anforderungen und hat nun Verwaltungseinheiten auf allen Ebenen betreten. Der Aufbau des Notfallplattformsystems ist in vollem Gange. Zukunftsgerichteten Statistiken zufolge haben derzeit mehr als 30 Einheiten auf Subprovinzebene und darüber den Bau von Notfallplattformen abgeschlossen, während sich die Einheiten in Städten, Bezirken und Landkreisen auf Präfekturebene noch im Bau befinden. Der geringe Abstand des Durchdringungsraums liegt auch in der Vielzahl von Städten auf Präfekturebene und verschiedenen. Die Notfallplattform des Landkreises befindet sich im Bau.
Nach einfachen Berechnungen kann die Marktgröße 3,6 Milliarden Yuan erreichen, wenn die Kommandozentralen für öffentliche Sicherheit von Verwaltungseinheiten auf allen Ebenen mit einem kleinen LED-Display ausgestattet sind. Gegenwärtig konzentriert sich die Durchdringung mit kleinen Stellplätzen immer noch auf Gebiete oberhalb der Präfektur und der Stadt, und der Marktraum ist größer. Öffentliche Sicherheitsbehörden auf Kreisebene werden die Hauptquelle für künftiges Wachstum sein. Das Notfallmanagement als nationale Schlüsselbauabteilung nach 2018 hat eine große Nachfrage nach Anzeigesystemen. Sie berechnet sich aus der vom Staatsrat geplanten und errichteten Zahl. Selbst wenn Notfallmanagementabteilungen auf allen Ebenen nur mit einem Satz LED-Anzeigesysteme ausgestattet sind, liegt die Marktgröße bei fast 3 Milliarden Yuan. Vom Kommando für öffentliche Sicherheit über die Bereiche Brandbekämpfung, Transport, strafrechtliche Ermittlungen usw. bis hin zu den Notfallmanagementabteilungen auf allen Ebenen und den Notunterteilungsszenarien anderer Verwaltungsbehörden, Unternehmen und Institutionen ist der gesamte Marktraum für professionelle Anzeigen voraussichtlich 10 Milliarden überschreiten.
4. Reibungslose Expansion und größere Marktfläche für kommerzielle Displays
Seit der Entwicklung von LEDs mit kleinem Abstand wurde der Punktabstand kontinuierlich verringert, wodurch ein technologischer Durchbruch von P2.5 auf P0.9 erzielt wurde. Vergleicht man die Struktur des Verkaufsvolumens von Fine-Pitch-Produkten in den Jahren 2016 und 2017, so ist der Marktanteil von P2.5-Produkten von 32% im Jahr 2016 auf 14% im Jahr 2017 gesunken, während der Anteil von P1.5- und P1.2-Produkten hat ab 2016 insgesamt rasant zugenommen. Von 34% im Jahr 2017 auf 53% im Jahr 2017. Die technologiebedingten Kosten sind weiter gesunken, Produkte mit besseren Anzeigeeffekten in kleinen Teilungen werden vom Markt schnell akzeptiert, und der Marktanteil von Produkten mit kleineren Teilungen hat rasch zugenommen.
Mit der weiteren Reduzierung des Pixelabstands haben LED-Produkte mehr Anwendungsbereiche betreten, und die Kostenreduzierung hat dazu geführt, dass LEDs mit kleinem Abstand in das kommerzielle Anzeigefeld eintreten und zur Hauptantriebskraft für LEDs mit kleinem Abstand werden, um einen hohen Wohlstand aufrechtzuerhalten. Nach Angaben von Aowei Cloud Network ist der Umfang des chinesischen Marktes für kommerzielle Displays auf dem Festland von 15,2 Milliarden Yuan im Jahr 2010 auf 74,5 Milliarden Yuan im Jahr 2018 gestiegen, mit einer durchschnittlichen Wachstumsrate von 22,0%. Es wird erwartet, dass es bis 2020 100 Milliarden Yuan überschreiten wird. In Bezug auf die Kategorien erreichte die Wachstumsrate von LED Small Pitch auf dem kommerziellen Display-Markt im Jahr 2018 gegenüber dem Vorjahr 55,2%, was sich noch in der raschen Entwicklungsphase eines niedrigen Anteils und einer hohen Wachstumsrate befindet. Im Gegensatz dazu beträgt die Wachstumsrate von LCD-Spleißbildschirmen 13,5%, während DLP-Spleißbildschirme gegenüber dem Vorjahr um 9,7% zurückgingen. Der kleine Abstand wird seine alternativen Vorteile weiterhin voll ausnutzen und den riesigen Raum von nutzen der kommerzielle Display-Markt. Zu den aktuellen Segmentierungsszenarien, in denen Hersteller ihre Bemühungen beschleunigen, gehören große Werbeanzeigen für den Verkehr wie Flughäfen und Hochgeschwindigkeitsbahnhöfe, gewerblicher Einzelhandel, Kinos und Konferenzräume.
(1) Werbung für großen Verkehr
In Bezug auf den Haupttransport haben große Flughäfen und Bahnhöfe im In- und Ausland bereits eine große Anzahl von LED-Anzeigen aufgestellt. Von Fluginformationsanzeigen bis hin zu Werbebildschirmen mit verschiedenen Spezifikationen sind LEDs eingedrungen, und es gibt viele wunderbare Fälle von LED-Anzeigen an großen Flughäfen auf der ganzen Welt. Gegenwärtig ist die Penetrationsrate von LEDs mit kleinem Abstand in Verkehrsknotenpunkten nicht hoch. Mit der weiteren Kostensenkung bleibt immer noch viel Platz für LEDs mit kleinem Abstand. Flughäfen, Bahnhöfe, städtischer Schienenverkehr und andere Bereiche werden weiter vordringen.
Nehmen Sie als Beispiel inländische Flughäfen der Zivilluftfahrt. Ende 2018 betrug die Gesamtzahl der inländischen Flughäfen für die Zivilluftfahrt 235, von denen 37 einen jährlichen Passagierdurchsatz von mehr als 10 Millionen hatten. Da die Kosten für LED-Bildschirme mit kleinem Abstand sanken, verwendeten große Flughäfen LED-Bildschirme als Ersatz für Leuchtkästen. Die Zunahme der Werbebereitschaft wird in Zukunft zu einer Marktgröße von fast 1 Milliarde führen, wenn man bedenkt, dass inländische LED-Display-Unternehmen in die USA eindringen Im Bereich der Verkehrswerbung in Übersee wird es mehr Raum für Wachstum in den globalen Verkehrsknotenpunkten geben.
(2) Kinomarkt
Kinodisplays sind eine weitere Kraft auf dem kommerziellen Displaymarkt. Da Verbrauchergruppen höhere Anforderungen an das Seherlebnis stellen, wird erwartet, dass LEDs im Trend der High Definition auf die Kinoleinwand gelangen. LED hat eine hohe Farbsättigung, helle Helligkeit, hohen Kontrast, lange Lebensdauer und geringen Stromverbrauch. Verglichen mit der aktuellen Xenon-Lampenprojektion liegen die Vorteile auf der Hand. Wenn die zukünftigen Kosten auf einen akzeptablen Bereich fallen, ist der Ersatzraum für die ursprüngliche Projektionsausrüstung der kleine Abstand. Der inkrementelle Raum der LED. Derzeit wurden die Onyx LED-Produkte von Samsung kommerzialisiert und haben 16 Länder und Regionen auf der ganzen Welt erreicht. Unter diesen weist die Region Asien-Pazifik die höchste Penetrationsrate auf. Das chinesische Festland wurde erstmals 2018 von Wanda Cinemas eingeführt, und insgesamt 7 Bildschirme wurden in Betrieb genommen.
Nach Angaben des National Bureau of Statistics lag die Zahl der chinesischen Kinoleinwände (14.180, 0,07, 0,50%) im Jahr 2018 bei über 60.000. Laut dem Bericht „Beschleunigung des Kinobaus und Förderung des Wohlstands des Filmmarktes“ von der staatlichen Filmverwaltung im Dezember 2018 Stellungnahme “, bis 2020 wird die Gesamtzahl der Kinoleinwände mehr als 80.000 erreichen. Unter der Annahme, dass die Gesamtdurchdringungsrate von LED-Filmbildschirmen mit kleinem Abstand ab 2020 10% erreicht, kann die neue Marktgröße von Filmbildschirmen 3 Milliarden Yuan erreichen, der Aktienmarkt 9 Milliarden Yuan und die Gesamtmarktfläche 12 Milliarden Yuan. Die derzeitige DCI-Zertifizierung und die Kosten für LED-Bildschirme sind nach wie vor die Hauptschwierigkeiten für Display-Unternehmen, um in den Kinomarkt einzudringen. Sobald die DCI-Zertifizierung gebrochen ist, werden LED-Bildschirme in Zukunft die vorhandenen Technologien in Bezug auf Kosten und Qualität übertreffen, und der Kinomarkt wird die vorhandenen Projektionstechnologien schnell durchdringen und ersetzen.
(3) Besprechungsraum
Das ursprüngliche Display des Konferenzraums verwendet LCD-LCD-Fernseher. Aufgrund der Technologie und der Kosten ist es für LCD-Fernseher schwierig, Spezifikationen von mehr als 100 Zoll zu erreichen. LEDs können diesen Schmerzpunkt lösen. Gegenwärtig ist der Markt für Konferenzräume auch in die Phase des schnellen Eindringens von LED-Bildschirmen mit kleinem Abstand eingetreten, die erfolgreich bei großen Unternehmen und Institutionen eingesetzt wurden. Nach Angaben von Aowei Cloud Network hat die Anzahl der Besprechungsräume in China 20 Millionen überschritten, und die Welt hat 100 Millionen erreicht. Wenn große und mittelgroße Besprechungsräume 5% ausmachen, erreicht die Penetrationsrate von LED-Bildschirmen mit kleinem Abstand 10% und der Preis für jeden Bildschirm wird auf einem vernünftigen Niveau gehalten. Der Inlandsmarkt wird das zweistellige Milliardenniveau erreichen Der globale Maßstab wird noch größer sein.
(4) Sportanzeige
Die Anwendung der LED-Anzeige im Sportbereich umfasst hauptsächlich die Bildschirmanforderungen verschiedener Sportveranstaltungen und Stadien. Das Sportanzeigefeld ist die Szene, in der früher nach dem professionellen Anzeigefeld kleine LED-Bildschirme verwendet wurden. Große internationale und nationale Sportveranstaltungen müssen häufig in der Lage sein, die reale Situation von Sportspielen klar, zeitnah und genau darzustellen. LED-Anzeigen mit kleinem Abstand können in allen Aspekten wie Spezifikationen und Helligkeit an die Anforderungen des Spiels angepasst werden. Gleichzeitig werden mit der Entwicklung der LED-Technologie LED-Anzeigen mit kleinem Abstand angezeigt. Die Zuverlässigkeit der LED ist vollständig an den Einsatz im Freien anpassbar. In den letzten Jahren sind die Anbieter von LED-Vollfarbbildschirmen für große internationale Wettbewerbe häufig im Schatten chinesischer Hersteller aufgetreten. Als ein wichtiges Sportjahr im Jahr 2020 werden die Olympischen Spiele in Tokio und der Europapokal die Nachfrage nach Bildschirmen erhöhen. In Zukunft wird es von internationalen und regionalen Sportveranstaltungen bis hin zu nationalen und lokalen Sportveranstaltungen eine wichtige Quelle sein, um das Wachstum der Sportausstellung voranzutreiben.
Nach Angaben des International Bureau of Statistics gab es Ende 2018 in China 661 Sportstätten, darunter 1 auf nationaler Ebene, 58 auf Provinzebene, 373 auf Präfekturebene und 229 auf Kreisebene. Die Penetrationsrate hat 10% erreicht. Lediglich die Größe des inländischen Stadionmarktes jeder Verwaltungsabteilung beträgt fast 50 Millionen Yuan. Wenn es auf Schulen, soziale Organisationen und das globale Feld ausgedehnt wird, wird die Marktgröße um Größenordnungen zunehmen.
(5) Mietanzeige
Das Mietdisplay konzentriert sich auf die High-End-Nachfrage, hauptsächlich nach Bühnenaufführungen, Großausstellungen, Industriedesign und anderen Szenen. LED-Bildschirme können der Bühne exquisitere Beleuchtung und künstlerische Effekte bieten und dem Publikum ein brandneues visuelles Erlebnis bieten. Die Schriftrolle der chinesischen Malerei, die LED bei der Eröffnungsfeier der Olympischen Spiele 2008 in Peking präsentiert hat, ist zu einer schockierenden Erinnerung geworden. Mit der Entwicklung der Unterhaltungsindustrie wächst die Nachfrage nach LED-Displays rasant und der Markt für Mietdisplays zeigte 2016 Anzeichen von Schärfe. Relevante Statistiken zeigen, dass der weltweite Markt für LED-Bühnen im Jahr 2017 740 Millionen US-Dollar erreicht hat. eine Steigerung von 14% gegenüber dem Vorjahr. Es wird erwartet, dass sich der Wachstumstrend in den nächsten Jahren fortsetzt, und es wird erwartet, dass sich der Umfang bis 2020 auf 1 Milliarde US-Dollar erhöht.
Mit der Entwicklung der Technologie stellen Weltklasse-Konzerte, Produkteinführungen, kommerzielle Auto-Shows usw. im High-End-Bereich immer höhere Anforderungen an die Bildqualität. 4K- und 8K-HD-Anzeigebildschirme werden häufig in High-End-Mietanwendungsszenarien angezeigt, und das Vermietungsfeld wird häufig von LED-Anzeigeunternehmen begleitet, die eine vollständige Palette von Hardwareausrüstungen und Steuerungssystemen bereitstellen können starke Marktwettbewerbsfähigkeit im Vermietungsbereich.
Werbung, Kinos, Konferenzräume usw. sind die Hauptbereiche für LED, um den Markt für kommerzielle Displays zu öffnen, und aus pan-kommerzieller Sicht gehören Sport und Leasing ebenfalls zum Bereich der kommerziellen Displays. Nach einfachen Berechnungen hat allein auf dem Inlandsmarkt die Marktgröße von Flughafenwerbebildschirmen 900 Millionen Yuan erreicht, und die Größe von Theatern und Konferenzräumen hat 10 Milliarden Yuan überschritten. In Bezug auf Sportanlagen hat der Umfang des heimischen Marktes für die Renovierung von Sportstätten auf allen Ebenen 40 Millionen Yuan erreicht, und es gibt mehr Raum für globale Sportveranstaltungen.
Das Small-Pitch-LED-Display und die bisherige Marktskala für professionelle Displays werden auf der Grundlage von mehreren zehn Milliarden geschätzt. Selbst wenn der Marktraum für kommerzielle Displays auf den oben genannten relativ neutralen Berechnungsannahmen basiert, kann nur der Inlandsmarkt eine Marktskala von mehreren zehn Milliarden erreichen. In der kommerziellen Anwendungsumgebung, die durch große Transportstätten, Konferenzräume, Theater, Mietverträge und Sportstätten repräsentiert wird, haben LED-Displays mit kleiner Tonhöhe bereits klare Gehäuse und Geschäftsmodelle, und eine zukünftige Durchdringung und Erweiterung ist zu erwarten. Und wir können sehen, dass sich die Wettbewerbsfähigkeit der einheimischen LED-Displayhersteller weiter verbessert. Angesichts der wachsenden Nachfrage auf dem Weltmarkt wird es in Zukunft mehr Raum für Wachstum geben.
5. Beschleunigung der Expansion und Schaffung von Vorteilen in überseeischen Märkten
Im Jahr 2018 erreichte der Ausgabewert von LED-Anzeigen in China 57,6 Milliarden Yuan, wovon der Ausgabewert des kleinen Abstands 8,5 Milliarden Yuan betrug, was 14,7% entspricht, während der kleine Abstand weiterhin eine Wachstumsrate von mehr als 40% beibehalten wird. Gaogong (Highgong LED) erwartet 2020 Der Ausgabewert von Small-Pitch-LED erreichte 17,7 Milliarden Yuan.
Der Nachfragezyklus für LEDs mit kleinem Abstand in Übersee bleibt 1-2 Jahre hinter dem heimischen Markt zurück. Der Grund dafür ist, dass die Märkte in Übersee höhere Anforderungen an Produktstabilität und technologische Reife stellen. In den frühen Stadien der Small-Pitch-Entwicklung ist die Bereitschaft, den Überseemarkt zu akzeptieren, viel geringer als die des Inlandsmarktes. Das Nachfragewachstum begann langsam. Nach den letzten Jahren der Entwicklung ist die Small-Pitch-Technologie gereift und das Wachstum der Nachfrage in Übersee hat sich beschleunigt. Nach der Prognose von LEDinside wird der weltweite Markt für LEDs mit kleinem Abstand 2018 um 75,0% wachsen und der Weltmarkt 1,14 Mrd. USD erreichen. Im Vergleich zur Skalenwachstumsrate erreichte die globale Small-Pitch-LED 2018 einen Höhepunkt, während der höchste Punkt der Wachstumsrate des Inlandsmarkts 2017 lag, was den Zeitunterschied von etwa einem Jahr bestätigte.
Small-Pitch-LEDs in Übersee-Märkten werden als erste im kommerziellen Bereich eingesetzt, und die Märkte für Werbung, Sport und Vermietung übernehmen die Führung. In den letzten Jahren ist die Nachfrage nach kleinen LED-Anzeigesystemen für High-End-darstellende Künste, Kulturfestivals, Automobilausstellungen, Industriedesign, Verkehrswerbung und andere Bereiche in Übersee-Märkten rapide gestiegen. Gleichzeitig steigt auch die Nachfrage nach Markeneinzelhandelsgeschäften, Produkteinführungen, Radio- und Fernsehstudios allmählich an. Die Nachfrage in Übersee kommt mehr von High-End-Produkten, und Bereiche mit Potenzial für zukünftige Entwicklungen konzentrieren sich auch auf kommerzielle Displays.
Nach Jahren der Entwicklung sind inländische kleine LED-Unternehmen weltweit wettbewerbsfähig geworden. Leyard und Unilumin Technology sind zu den drei größten Unternehmen auf dem globalen Marktanteil bei kleinen Stellplätzen geworden. Die Nachfrage aus Übersee, insbesondere die Nachfrage nach kommerziellen High-End-Displays, wird weiterhin an inländische Hersteller weitergegeben und von inländischen LED-Display-Unternehmen geliefert. Der Umsatz der großen Hersteller in Übersee ist von Jahr zu Jahr gestiegen, was einerseits die Anerkennung von Produkten auf den überseeischen Märkten und andererseits die Verbesserung der globalen Wettbewerbsfähigkeit bestätigt. Da sich die Nachfrage nach feinen Stellplätzen in Übersee ab 2018 beschleunigt, wird sie auch in Zukunft eine hohe Wachstumsrate aufweisen. Die Marktposition einheimischer Hersteller bestimmt, dass sie mehr Raum für Wachstum in Übersee gewinnen werden.
(1) Die Mini-LED ist betriebsbereit, der Micro-Platz ist unbegrenzt
Mini-LEDs haben eine Massenproduktion in kleinem Maßstab erreicht. Gegenwärtig werden Mini-Hintergrundbeleuchtungen die ersten sein, die eine großflächige kommerzielle Nutzung durch Terminalhersteller erreichen. Die Zunahme der Lieferungen wird die Kosten für Mini-LEDs senken und Mini RGB dabei helfen, eine Massenproduktion zu erreichen. Gegenwärtig hat die gesamte Industriekette die Bedingungen für Technologie, Produktionskapazität und Ertrag. Es wird kurzfristig ein hohes Volumen erreichen, und Mini-LED ist zu einem neuen Zyklus der Entwicklung von LED-Anzeigen geworden. Micro LED wird in Zukunft in den Bereich der Unterhaltungselektronik wie Mobiltelefone und tragbare Geräte eintreten. Der Markt ist breiter. Es befindet sich noch im Stadium der Technologiereserve. Das Layout fortschrittlicher Hersteller beschleunigt die Ankunft der Micro-LED-Ära.
ein. Mini LED: Massenproduktion wird realisiert, Entwicklung geht auf die Überholspur
Mit dem Fortschritt der technologischen Forschung und Entwicklung haben sich LED-Chips zu kleineren Größen entwickelt, und Mini-LED und Micro-LED wurden geboren. Mini-LED als Übergangsphase der Entwicklung von Small-Pitch zu Micro-LED bietet die Vorteile des nahtlosen Spleißens, des großen Farbumfangs, des geringen Stromverbrauchs und der langen Lebensdauer herkömmlicher Small-Pitch-LEDs sowie eines besseren Schutzes und einer höheren Auflösung , Um die Technologie der nächsten Generation der LED-Anzeige zu werden.
Die großtechnische Anwendung von Mini-LED erfolgt hauptsächlich in zwei Richtungen: Eine ist die RGB-Direktanzeige, mit Mini-LED kann eine kleinere und höher auflösende Anzeigelösung erzielt werden, die andere verwendet Mini-LED als Hintergrundbeleuchtungslösung für Fernseher, Computermonitore, usw. Mini-Backlight-Produkte wurden in diesem Jahr in kleinen Mengen ausgeliefert, hauptsächlich für Hersteller von LED-Verpackungen und TV-Terminals. Im Vergleich zu Mini-RGB ist der Verbrauchermarkt mit Hintergrundbeleuchtung breiter. Im Juni dieses Jahres brachte Apple WWDC Pro Display XDR auf den Markt, ein 32-Zoll-6K-Display ähnlich der Mini-Hintergrundbeleuchtung. Die Versuche einflussreicher Hersteller von Terminalmarken werden die Industriekette Layout, Mini-Hintergrundbeleuchtung wird voraussichtlich kurzfristig eine Massenproduktion in großem Maßstab erreichen.
Mini RGB wurde 2018 in Massenproduktion hergestellt und der im Handel erhältliche Punktabstand hat 0,9 mm erreicht. In diesem Jahr wurden auch P0.7-Produkte auf den Markt gebracht. Aus der Perspektive des Zeitverlaufs wird der Skaleneffekt nach dem Eintritt der Mini-Hintergrundbeleuchtung in die Massenproduktion die Gesamtkosten der Mini-LED-Abnahme realisieren und damit Mini-RGB in die groß angelegte kommerzielle Phase bringen.
Aus der Perspektive des Layouts der vor-, mittel- und nachgelagerten Hersteller in der Industriekette hat Mini LED die Technologie-, Kapazitäts- und Ertragsbedingungen erfolgreich ausgestattet und wird bald auf die Überholspur der Entwicklung eintreten und ein neuer Markt für den blauen Ozean werden für LED-Anzeigen.
In Bezug auf die Marktgröße befindet sich die globale und chinesische Mini-LED-Wachstumsrate noch im frühen Hochgeschwindigkeitsstadium und wird das Hochgeschwindigkeitswachstum beibehalten. Laut der Prognose von Gaogong LED beträgt der Markt für Mini-LED-Anwendungen in meinem Land im Jahr 2018 nur 300 Millionen Yuan und wird im Jahr 2020 voraussichtlich 2,2 Milliarden Yuan erreichen.
b. Micro LED: Führende Technologie für den Bereich der Unterhaltungselektronik
Im Vergleich zur Mini-LED hat die Micro-LED eine kleinere Chipgröße und einen dichteren Punktabstand. In Zukunft wird es in den Bereich kleiner Displays wie Wearables, Mobiltelefone und Computer eintreten oder eine Alternative zur derzeit beliebten OLED-Display-Technologie sein. Derzeit haben die weltweit führenden Technologiehersteller wie Samsung und Sony Micro-LED-Produkte als Exponate gezeigt. Nach Schätzungen von LEDinside wird die Kommerzialisierung von Micro-LED vor dem TV-Bereich realisiert und dann in tragbare Geräte, Displays, Mobiltelefone, AR / VR usw. eingegeben. Im Bereich der Unterhaltungselektronik wird erwartet, dass der zukünftige Wachstumsraum überschritten wird Mini LED.
Gegenwärtig unterliegt Micro LED immer noch technischen Einschränkungen wie Miniaturchips und massiven Transfers und konnte keine Massenproduktion erreichen. Es befindet sich noch in der Phase der Technologiereserve. Seit diesem Jahr beschleunigen jedoch inländische und ausländische Hersteller den Einsatz von Micro-LED. Micro LED wird nach Mini LED zu einem weiteren neuen Zyklus der Entwicklung von LED-Displays. Von kleinen Abständen über Mini bis hin zu Micro beschleunigt sich der Prozess des neuen Zyklus vom Erscheinen zum Mainstream aufgrund der technologischen Entwicklung.
6. Die Konzentration der LED-Industriekette ist gut für die führende Expansion
Die Entwicklung der heimischen LED-Industriekette ist relativ ausgereift, die Marktkonzentration relativ hoch und nimmt von Downstream zu Upstream allmählich zu. Im nachgelagerten Displaybereich werden die Vorteile führender Hersteller immer deutlicher. Der Marktanteil der High-End-Nachfrage konzentriert sich auf die Marktführer. Durch die Zusammenarbeit der gesamten Industriekette sind LED-Displayhersteller weltweit wettbewerbsfähig. Mit neuen Plänen zur Erweiterung der Technologiekapazität werden sie in Zukunft höhere Einnahmen erzielen. Wachstumsrate.
(1) Die inländische Lieferkette ist konzentriert, und der Skalenvorteil wird immer offensichtlicher
Die LED-Industriekette ist in Upstream-Chips, Midstream-Verpackungen und Downstream-Anwendungen unterteilt. Derzeit ist die LED-Industrie meines Landes weltweit relativ ausgereift. Die gesamte Branche verfügt über eine starke Wettbewerbsfähigkeit und einen hohen Marktanteil weltweit, und der Inlandsmarkt weist einen hohen Konzentrationsgrad auf, der von nachgelagert zu vorgelagert gestiegen ist.
Nach Angaben von Gaogong LED betrug der Gesamtproduktionswert der LED-Industrie meines Landes im Jahr 2018 728,7 Milliarden Yuan, mit einer durchschnittlichen Wachstumsrate von 24,4% in den letzten 10 Jahren. In Bezug auf die Wachstumsrate ist es eine wachstumsstarke Branche. In Bezug auf die Verteilung der Ausgangswerte kommt der Hauptbeitrag der LED-Industriekette aus der nachgelagerten Anwendungsindustrie. Im Jahr 2018 betrug der Ausgabewert der LED-Anwendung 84,2%. In den letzten 10 Jahren ist der Ausgabewert der LED-Anwendungsbranche von 70% auf 84% gestiegen, und der Branchenanteil liegt weit über dem Umfang von Upstream-Chips und Midstream-Verpackungen.
Im Jahr 2018 zeigte der Ausgabewert der LED-Industriekette meines Landes, dass vorgelagerte Chips 2,6%, Verpackungen 13,2% und nachgelagerte Anwendungen mehr als 80% ausmachten. Im Jahr 2018 betrug der Ausgabewert der LED-Anwendung meines Landes 613,6 Milliarden Yuan, das Zehnfache des Ausgabewerts von 60 Milliarden Yuan im Jahr 2009, und die CAGR in den letzten 10 Jahren betrug 25,3%.
Seit 2009 hat der Staat der LED-Industrie starke finanzielle Subventionen gewährt, was zu Überkapazitäten und einem kontinuierlichen Rückgang der Chippreise führte. Nach mehreren Jahren der Anpassung des Wettbewerbsmusters ist die derzeitige vorgelagerte Chipindustrie stark konzentriert. Die Marktanteile konzentrierten sich 2018 auf Sanan Optoelectronics und HC Semitek (9,430, 0,01, 0,11%) sowie andere führende Unternehmen, die inländische LED-Chip-Industrie CR3 erreichte 71%.
Aus Sicht des globalen Marktanteils macht Chinas LED-Chip-Ausgabewert derzeit fast 40% des globalen Marktes aus.
Die Midstream-Verpackungsindustrie hat auch ein Upstream-Entwicklungsmodell mit einer allmählichen Zunahme der Branchenkonzentration und einer globalen Verschiebung in der Branche erlebt. Derzeit machen Chinas Verpackungsunternehmen mehr als 50% des weltweiten Produktionswerts aus und erreichten 2017 58,3%.
Das Wettbewerbsmuster der heimischen Industrie hat zu einer Situation von „einem Super, vielen Starken“ geführt. Aus Sicht der inländischen Unternehmen, die an LED-Verpackungen notiert sind, lag der Jahresumsatz der sechs größten Hersteller von LED-Verpackungen im Jahr 2018 bei über 1,5 Milliarden Yuan, von denen Mulinsen der größte und fast zweimal der zweitgrößte National Star Optoelectronics ist. Aus Sicht der LED-Display-Anwendungen standen Chinas LED-Display-Verpackungshersteller laut LEDinside-Statistik im Jahr 2018 an erster Stelle beim Umsatz, gefolgt von Mulinsen und Dongshan Precision (26.200, -0,97, -3,57%).
Der Trend der nachgelagerten Anwendungsbranche entspricht im Wesentlichen dem Gesamttrend der LED-Branche, und die Wachstumsrate ist geringfügig höher als die der Gesamtbranche. Gaogong LED prognostiziert, dass die CAGR von LED-Anwendungen auf dem chinesischen Festland von 2017 bis 2020 etwa 18,8% betragen wird; Bis 2020 wird der Ausgabewert von LED-Downstream-Anwendungen 890 Milliarden Yuan erreichen.
Im Jahr 2018 machten Bildschirme 16% der nachgelagerten Anwendungsmarktskala aus. Es gibt hauptsächlich 6 inländische Hersteller von Bildschirmen. Leyard und Unilumin Technologies haben einen großen Marktanteil und sind Branchenführer. Absen (10,730, 0,04, 0,37)%), Lianjian Optoelectronics (3,530, 0,03, 0,86%) (Schutz der Rechte), Alto Electronics und Lehman Optoelectronics (8,700, -0,09, -1,02%), gefolgt von Marktanteilen. Führende Hersteller haben auch einen relativ hohen Anteil am Weltmarkt. Leyard und Unilumin Technologies sind mit kleinen Pitch-Anteilen zu den drei weltweit führenden Unternehmen geworden.
Insgesamt hat die LED-Industrie einen Prozess der Übertragung von Produktionskapazitäten auf das chinesische Festland erlebt, und einheimische Hersteller machen derzeit einen relativ hohen Anteil am Weltmarkt aus. Gleichzeitig hat die Konzentration des Inlandsmarktes allmählich zugenommen. Von der Anwendung bis zur Chipherstellung ist der Marktanteil führender Hersteller in verschiedenen Bereichen umso größer, je höher die Konzentration der vorgelagerten Industrien ist. Aufgrund der Vorteile der Skalierung wurde der Status führender Hersteller in der Entwicklung der Branche gefestigt. In Zukunft werden die Vorteile führender Hersteller auf dem Festland sowohl auf dem nationalen als auch auf dem globalen Markt deutlicher.
(2) Die globale Wettbewerbsfähigkeit hat sich verbessert, und der Kopfeffekt des LED-Anzeigesektors hat sich vertieft
Gegenwärtig vertieft sich die globale Wettbewerbsfähigkeit einheimischer LED-Display-Unternehmen allmählich, und führende Unternehmen mit einer relativ stabilen Marktposition wurden entwickelt. Von der traditionellen Anzeige bis zur kleinen Tonhöhe ergibt sich der zukünftige Wachstumsraum aus der relativ hohen Nachfrage nach kommerziellen Anzeigen. Aufgrund des Kopfvorteils konzentriert sich das Marktangebot zunehmend auf führende Hersteller. Die inländische LED-Industriekette ist ausgereift und die vor- und nachgelagerten Bereiche erreichen eine gute Verknüpfung, die den Displayherstellern ein einzigartiges industrielles Umfeld bietet, um technologische Iteration und Produktionsunterstützung zu erreichen. Daher wird der Kopfeffekt des Anzeigefelds weiter vertieft.
1. Technologie-Iteration, High-End-Angebot konzentriert sich auf den Marktführer
Obwohl die Konzentration des heimischen LED-Display-Marktes mit der Entwicklung der Technologie geringer ist als die des Upstream- und Midstream-Marktes, konzentriert sich das Angebot zunehmend auf die Haupthersteller. Der Marktanteil der sechs führenden Unternehmen, die an LED-Displays notiert sind, erreichte 2017 30,2%. Unter ihnen haben Leyard und Unilumin Technology prominente Marktanteile von 14,0% bzw. 7,2%. Im Vergleich zu herkömmlichen LED-Anzeigen sind die Technologie- und Kanalbarrieren von Produkten mit kleinem Abstand relativ hoch, insbesondere in der frühen Entwicklungsphase, bei der es sich um High-End-Positionierungen handelt. Nur relativ große Hersteller können Marktanteile gewinnen. Daher ist die Branchenkonzentration höher als bei herkömmlichen LED-Anzeigen. Der Gesamtmarktanteil der großen Hersteller übersteigt 60%, während der Marktanteil der Top-3-Hersteller im gesamten LED-Display-Markt 2017 nur 24,8% betrug. Unter ihnen die beiden Top-Hersteller im Small-Pitch-Markt, Leyard und Unilumin, haben im ersten Quartal 2018 mehr als die Hälfte des Marktanteils und erreichten 58,1%.
Nach dem aktuellen Layout der Displayhersteller für Mini-LED wird sich das zukünftige Angebot weiterhin auf die Kopfhersteller konzentrieren, da Hersteller mit einem führenden Marktanteil über die technische und finanzielle Stärke verfügen. Der Entwicklungstrend von der traditionellen LED-Anzeige zur kleinen Tonhöhe wird von der dedizierten Anzeige zur kommerziellen Anzeige in der kleinen Tonhöhe durchdringen, und die Entwicklung der kleinen Tonhöhe zur Mini-LED wird weiter konsolidiert, und die Marktkonzentration wird in Zukunft weiter zunehmen.
2. Mit Unterstützung der Industriekette haben LED-Anzeigen die globale Wettbewerbsfähigkeit gesteigert
Die überwiegende Mehrheit der globalen Hersteller, die in der Lage sind, LEDs mit kleinem Abstand herzustellen und zu verkaufen, konzentriert sich auf das chinesische Festland. Leyard steht an erster Stelle im weltweiten Marktanteil für kleine LED-Anzeigen, der weltweite Marktanteil von Unilumin Technology liegt unter den ersten drei und der Inlandsmarktanteil an zweiter Stelle nach Leyard. Unter dem Gesichtspunkt der Unterstützung der Industriekette macht der Produktionswert von LED-Verpackungen im Inland mehr als die Hälfte des weltweiten Gesamtwerts aus, während vorgelagerte Unternehmen wie Sanan Optoelectronics und HC Semitek eine große Anzahl hochwertiger Chips zu wettbewerbsfähigen Preisen anbieten, um Skaleneffekte zu erzielen für inländische LED-Display-Hersteller und zur Verbesserung der globalen Wettbewerbsfähigkeit bietet Industriekette Unterstützung.
Laut LEDinside-Statistiken machte China 2018 48,8% des globalen Marktes für LED-Displays mit kleinem Abstand aus, und China machte etwa 80% des gesamten asiatischen Marktes aus. Unternehmen für LED-Displays in Übersee haben im Grunde nur Daktronics-Produktion und -Verkauf von LED-Produkten mit kleinem Abstand in großem Maßstab, aber die Kosten sind viel höher als die von Unternehmen auf dem chinesischen Festland. Im Vergleich zu ausländischen Unternehmen haben inländische kleine LED-Unternehmen offensichtlichere Wettbewerbsvorteile in Bezug auf Wachstumsrate und Rentabilität.
Nach dem Ranking der Hersteller auf dem Weltmarkt zu urteilen, hat LEDinside Umsatzstatistiken der acht führenden Hersteller von LED-Displays erstellt. Mit Ausnahme von Daktronics auf Platz drei sind die acht größten Hersteller im Jahr 2018 alle chinesische Hersteller, und die acht größten Hersteller machen 50,2% des Marktanteils aus. LEDinside schätzt, dass dieser Anteil im Jahr 2019 weiter auf 53,4% steigen wird. Pitch LED-Display-Hersteller, es steht im Einklang mit dem heimischen Markttrend und hat eine höhere Konzentration als LED-Display-Hersteller. TrendForce hat kürzlich die Umsatzranking-Daten eines globalen Herstellers von LED-Displays mit kleinem Abstand für 2019 veröffentlicht. Die sechs größten Hersteller haben alle aus China, Samsung Electronics wird den siebten Platz belegen, die drei größten 49,5% und die sieben 66,4%. Es ist ersichtlich, dass sich inländische LED-Display-Hersteller nach Jahren der Entwicklung weltweit in der ersten Stufe etabliert haben. Insbesondere die Stärke des kleinen Abstands reicht aus, um ihre Vorteile auf dem kommerziellen Display-Markt auszunutzen.
3. Die Produktionskapazität der Hersteller wächst weiter und legt den Grundstein für zukünftiges Wachstum
Aus der Sicht des Umsatzes der sechs großen Displayhersteller, die nur LED-Displays anbieten, sind die Umsatzerlöse der sechs Hersteller von Jahr zu Jahr gestiegen, ebenso wie die Leyard- und Unilumin-Technologie ist der prominenteste. In Bezug auf die Umsatzwachstumsrate ist die Wachstumsrate der Top-Hersteller ebenfalls höher als die anderer Hersteller. Unter diesen hat Unilumin Technology den Markt mit einem Vertriebsmodell mit der höchsten Wachstumsrate in den Jahren 2017-2018 schnell erfolgreich besetzt. Hersteller mit einem relativ geringen Marktanteil wurden im ersten Halbjahr dieses Jahres zu aufstrebenden Stars, und ihr Umsatzwachstum übertraf das der Haupthersteller und erzielte dank ihrer Bemühungen um kleinere Pitch-Displays ein Wachstum von mehr als 35%.
Während die Nachfrage nach kleinen Stellplätzen rasant wächst, geht das Umsatzwachstum der Hersteller von LED-Displays mit einer Kapazitätserweiterung einher. In Anbetracht des Wachstums des Betriebsergebnisses und der Investitionen von vier LED-Displayherstellern von 2016 bis zum ersten Halbjahr 2019 wies das kombinierte Betriebsergebnis eine hohe Wachstumsrate von mehr als 20% auf, und die jährlichen Gesamtinvestitionen blieben über 450 Millionen. Mit Ausnahme eines leichten Rückgangs im Jahr 2018 haben die Investitionen das Wachstum fortgesetzt. Aufgrund des kommerziellen Display-Marktes und der Mini / Micro-LEDs erholte sich das Wachstum der Investitionen im Jahr 2019 gegenüber dem Vorjahr.
Seit 2019 setzen LED-Displayhersteller aktiv Mini-LED-Produktionskapazitäten ein. Es wird erwartet, dass die neu hinzugefügten Mini-LEDs in den nächsten 2-3 Jahren schrittweise die geplante Produktionskapazität erreichen und der Produktionsumfang der großen Hersteller weiter ausgebaut wird. Die Nachfrage nach Mini-LED ist vielversprechend, und die Erweiterung der Produktionskapazität wird den Herstellern die Grundlage für ein Umsatzwachstum und eine Steigerung des Marktanteils bilden.
4. Anlageberatung und empfohlenes Ziel
Die treibende Kraft für die Entwicklung von LED-Displays ist der Wachstumstrend der kleinen Tonhöhen auf dem kommerziellen Displaymarkt und der neue Nachfrageerweiterungszyklus, der durch das große Volumen an Mini-LEDs hervorgerufen wird. Kurzfristig ist die Entwicklungsdynamik jedes Segments des kommerziellen Display-Marktes stark. Mittelfristig erreicht Mini LED eine großflächige kommerzielle Nutzung, während die langfristige Entwicklung in der ausgereiften Micro-LED-Technologie liegt, die in den Bereich der Unterhaltungselektronik eintritt. Die Konzentration der Industriekette hat zugenommen und die Skalenvorteile führender Hersteller sind deutlich geworden. Angesichts der Entwicklung der Nachfrage zu High-End-Produkten empfehlen wir führende Hersteller in der Branche und solche mit Vorteilen bei High-End-Produkten.
(1) Vorschläge für Industrieinvestitionen
Insgesamt ist das Wachstum auf der Nachfrageseite der Hauptgrund dafür, dass die LED-Anzeige in den Aufwärtszyklus eintritt. Die Entwicklung der Branche drehte sich immer um die Substitution der Nachfrage, und das Aufkommen kleiner Abstände hat zu revolutionären Veränderungen geführt, da erkannt wurde, dass LEDs von außen nach innen wechseln. Mit der Kostenreduzierung dringt das professionelle Anzeigefeld in das breitere kommerzielle Anzeigefeld ein.
Gegenwärtig befindet sich die Nachfrage nach kleinen Abständen noch in einem rasanten Entwicklungsstadium, und die Penetrationsrate im professionellen Displaybereich ist relativ hoch. Das künftige Wachstum wird aus der intensiven Phase der ersten Produkteinführungen und der Infiltration von Verwaltungseinheiten in den Provinzen und Gemeinden auf Distrikt- und Kreisebene resultieren. Der Markt steckt noch in den Kinderschuhen. In Zukunft wird das Wachstum der High-End-Nachfrage in den Bereichen Verkehrswerbung, kommerzieller Einzelhandel, Kinos, Besprechungsräume und anderen Teilbereichen eine Marktfläche von 100 Milliarden Yuan bringen. Gleichzeitig ist der Small-Pitch-Überseemarkt in eine Phase schnellen Wachstums eingetreten, und die Gesamtnachfrage nach der globalen kommerziellen LED-Display-Industrie ist beträchtlich. Gleichzeitig mit der Entwicklung von Small Pitch hat Mini LED eine Massenproduktion in kleinem Maßstab erreicht und wird in Zukunft in die Heimszene eintreten. Die Massenproduktion von Mini-Hintergrundbeleuchtung wird die Kostensenkung fördern, und Mini-RGB wird auch das Volumen erhöhen. Der kommerzielle Displaymarkt überlagert den neuen Technologiezyklus von Mini / Micro LED. Der kurz-, mittel- und langfristige Entwicklungstrend der LED-Anzeige lässt sich wie folgt zusammenfassen:
Angesichts der angebotsseitigen Situation ist die inländische LED-Industriekette gereift, die globale Produktionskapazität hat sich auf das chinesische Festland verlagert und die Branchenkonzentration auf dem heimischen Markt hat allmählich von Downstream zu Upstream zugenommen. Die koordinierte Entwicklung der Industriekette hat die Wettbewerbsfähigkeit der einheimischen LED-Displayhersteller weiter gestärkt. Mit der weiteren Aktualisierung und Iteration der Technologie wird sich das Angebot an High-End-Produkten in Zukunft immer mehr auf die führenden Hersteller der Branche konzentrieren. Die Konsolidierung der Skalenvorteile ermöglicht es führenden Herstellern, den Marktanteil weiter zu steigern und gleichzeitig die Nachfrage zu steigern. Auf der anderen Seite wird der Kapazitätserweiterungsplan führender Hersteller das Wachstum der Umsatzskala fördern. Wir empfehlen daher, auf führende Hersteller von LED-Displays und solche mit Vorteilen bei der High-End-Nachfrage zu achten.
(2) Empfohlenes Thema
Basierend auf einer umfassenden Analyse empfehlen wir hauptsächlich Unilumin Technology (300232), einen führenden Hersteller von LED-Displays, und Alto Electronics (002587), einen Hersteller mit Vorteilen bei den Anforderungen an High-End-Displays. Es wird empfohlen, auf Leyard (300296), National Star Optoelectronics (002449), Jufei Optoelectronics (300303), Ruifeng Optoelectronics (8,340, 0,34, 4,25%) (300241), Hongli Zhihui (12,480, 0,21, 1,71%) ( 300219), Sanan Optoelectronics (600703), HC Semitek (300708) usw.
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(Berichtsquelle: Huajin Securities)
Postzeit: 02.09.2020