1. Kernlogica voor investeringen
De groei van de vraagzijde is de belangrijkste reden om de ontwikkeling van de LED-display-industrie te bevorderen. De ontwikkeling van de industrie heeft altijd gedraaid om de sleutelfactor dat leds andere weergavemethoden moeten vervangen. De opkomst van kleine afstanden heeft geleid tot de vervanging van DLP- en LCD-splitsschermen voor binnenshuis door LED's. Met de verlaging van de kosten is de kleine afstand verschoven van het professionele weergaveveld naar de bredere penetratie van het commerciële weergavegebied.
De kern van de huidige groei van LED-display komt nog steeds voort uit de verdere penetratie van kleine afstanden, inclusief het upgraden van initiële producten op het gebied van professionele display, de penetratie van de vraag van provinciale en gemeentelijke administratieve eenheden naar districten en provincies, en de nieuwe vraag voor platformconstructie voor noodbeheer. De commerciële display-markt staat nog in de kinderschoenen. In de toekomst zal de groei van de grote vraag in subsectoren zoals transportreclame, commerciële detailhandel, bioscopen en conferentiezalen meer dan tientallen miljarden marktruimte opleveren. In het buitenland, nadat het kleine veld sinds 2018 een hoge groeifase is ingegaan, is de vraag naar commerciële displays, sport en leasing en andere pan-commerciële velden relatief sterk, en de algehele vraag naar de wereldwijde commerciële LED-display-industrie is aanzienlijk. Als uitbreiding met kleine pitch heeft Mini LED massaproductie op kleine schaal gerealiseerd. Het zal in de toekomst de thuisscène binnenkomen en de LED-vervangingsruimte zal opnieuw worden geüpgraded. In de toekomst zullen doorbraken in de sleuteltechnologie van Micro LED LED-displays in staat stellen om de markt voor consumentenelektronica te betreden.
Gecombineerd met de situatie aan de aanbodzijde is de binnenlandse LED-industrieketen volwassen geworden, is de wereldwijde productiecapaciteit verschoven naar het vasteland van China en heeft de binnenlandse markt een hoge mate van industriële concentratie. De gecoördineerde ontwikkeling van de industriële keten heeft het wereldwijde concurrentievermogen van fabrikanten van ledschermen verder versterkt. Naarmate de technologie verder wordt bijgewerkt en herhaald, zal de levering van hoogwaardige producten in de toekomst zich steeds meer concentreren op toonaangevende fabrikanten in de industrie. De consolidatie van schaalvoordelen zal het marktaandeel van toonaangevende fabrikanten verder vergroten.
Op basis van de bovenstaande oordelen over de sector houden we uitgebreid rekening met marktkansen en waarderingsrisico's bij de selectie van individuele beleggingsdoelstellingen voor aandelen. De belangrijkste aanbevolen doelstellingen zijn onder meer Unilumin Technology (8,430, -0,03, -0,35%) (300232), AOTO Electronics (6,050, 0,09, 1,51%) (002587). Het wordt aanbevolen om aandacht te besteden aan de doelstellingen, waaronder Leyard (6,660, 0,03, 0,45%) (300296), National Star Optoelectronics (13,360, -0,21, -1,55%) (002449), Mulinsen (16,440, -0,56, -3,29%) ) (002745), Jufei Opto-elektronica (6.530, -0.11, -1.66%) (300303), Sanan Optoelectronics (27.220, 0.58, 2.18%) (600703), enz.
2. LED-display: van kleine toonhoogte tot mini, commerciële displaytoepassingen breiden zich uit
De vraagzijde van het LED-display behoudt een relatief hoge groeisnelheid. Enerzijds komt het door de voortdurende hoge penetratie van het kleine veld en anderzijds door de nieuwe cyclus die is ontstaan door de ontwikkeling van Mini LED-technologie. De kleine pitch begon met professionele displays en de penetratiegraad blijft stijgen. Naarmate de kosten dalen, zijn commerciële displays, voornamelijk reclame, films en vergaderruimten, de meest potentiële groeiruimte geworden. Mini LED zal in 2018 in massa worden geproduceerd. Met de toename van de kostenprestaties als gevolg van backlight-toepassingen na zware volumes, zullen Mini LED-displays ook profiteren en grootschalige massaproductie bereiken, waardoor LED-displays in een nieuwe cyclus van vraag terechtkomen.
(1) Technologische evolutie, LED-display van "buiten" en "binnen"
Sinds het LED-display de applicatiemarkt betrad, heeft het een ontwikkelingsproces doorgemaakt van een enkele en dubbele kleurendisplay naar een full colour-display. In het enkelkleurige en tweekleurige tijdperk werden de hoge helderheidskenmerken van leds voornamelijk gebruikt voor signaalindicatie, inclusief verkeerssignalen, het vrijgeven van bankinformatie en andere velden. Pas in 1993 werd de blauwe LED-chip met commerciële toepassingswaarde uitgevonden, waardoor full colour schermen mogelijk werden. De echte grootschalige toepassing van LED-kleurenschermen vond plaats na 2000. Op dat moment vormde de binnenlandse LED-industrie een schaal, en sindsdien hebben fabrikanten van binnenlandse displays zich ingespannen op de binnenlandse en buitenlandse markten.
Vroege full colour schermen werden vooral gebruikt in grootschalige buitenreclame, met een grote pixelpitch op het scherm, dat alleen geschikt was om op afstand te bekijken. Met de vooruitgang van de technologie blijft de pixelafstand kleiner worden. Na 2010 zijn er LED-displays met een kleine toonhoogte verschenen, wat de uitbreiding van LED-displays van buiten- naar binnenscènes heeft gerealiseerd. Na 2016 werd het kleine veld algemeen erkend door de markt en is de penetratiegraad snel gestegen.
Met technologische doorbraken is de pixelafstand van LED's verder verkleind en heeft de opkomst van mini- en micro-LED's een nieuwe ontwikkelingsimpuls aan de industrie toegevoegd. In 2018 bereikten mini-LED's met een puntafstand van minder dan 1 mm kleinschalige massaproductie en werden ze gebruikt in high-end notebooks, achtergrondverlichting van gaming-gamingmonitors en grote indoor beeldschermen in commandocentra, en ze zullen naar verwachting de markt betreden. thuisapplicatiescène in de toekomst. Momenteel zijn geavanceerde fabrikanten begonnen met het inzetten van Micro LED, is de chipgrootte verder verkleind en is het weergave-effect dat kan worden bereikt op hetzelfde gebied kwalitatief verbeterd. In januari van dit jaar lanceerde Samsung een 75-inch 4K Micro LED-display. De verwachting is dat Micro LED in de toekomst zal verdwijnen. Voer near-screen-applicaties in die worden gebruikt in consumentenelektronica zoals mobiele telefoons, smartwatches, AR / VR, enz.
De drijvende kracht achter de ontwikkeling van LED-displays is productvervanging en de kern van productvervanging komt van technologische innovatie. Enerzijds maakt technologische innovatie het mogelijk dat nieuwe producten verouderde en oude producten vervangen, en anderzijds vervangt het andere originele displayproducten. Met de opkomst van full-colour schermen, vervangen LED's geleidelijk reclameborden van lichtbakken van het type buitengordijn, terwijl kleine afstanden snel DLP- en LCD-splitsschermen voor binnenshuis vervangen op basis van de voordelen van naadloze splitsing, hoge kleurverzadiging, uniform beeld en lage energieverbruik. De ontwikkeling van Mini LED- en Micro LED-technologie kan de vervanging van kleine en middelgrote LCD- en OLED-schermen door LED's verder realiseren.
Over de hele wereld is de grootste toename van de markt voor led-displays nog steeds afkomstig van producten met een kleine toonhoogte, en met de verdere vermindering van de puntafstand is de grote vraag naar HD / UHD in toenemende mate de belangrijkste bron van toename geworden.
(2) Kleine tussenruimte en grote ruimte, de commerciële display-markt is in opkomst
Op basis van de voordelen van DLP- en LCD-splitsschermen met kleine pitch, worden de toepasbare binnenscenario's steeds breder. Hoewel LED's met een kleine pitch goede weergave-effecten hadden, waren de kosten in het begin relatief hoog. Daarom werden ze voor het eerst toegepast op professionele weergavevelden zoals het leger en de veiligheid. Deze velden geven voorrang aan weergavetechnologie en gebruiken effecten boven prijs, en zijn minder kostengevoelig dan de civiele markt. . Het benchmarking-effect op het gebied van professionele displays heeft de toename van de penetratiegraad van kleine velden bevorderd, en de kosten zijn gedaald, en het is geleidelijk in commerciële toepassingen gekomen. Sport en podiumverhuur zijn de eerste scènes die worden gebruikt.
Na de laatste jaren van ontwikkeling kunnen de specifieke gebieden van LED-toepassingen met kleine pitch worden onderverdeeld in vijf categorieën: professionele display, commerciële display, verhuurdisplay, sportdisplay en creatieve display. Onder hen is de vraag naar professionele displays geconcentreerd in de sectoren defensie, overheid en openbare nutsbedrijven, terwijl commerciële displays, sport en leasing civiele bedrijfsscenario's zijn.
Op dit moment zijn kleine velden de hoofdstroom van LED-displays geworden en is de penetratiegraad in het professionele display-veld aanzienlijk. Het high-end commerciële display-veld is de meest potentiële markt geworden, inclusief reclame, commerciële detailhandel, vergaderzalen, bioscopen en andere subsectoren. Vergeleken met professionele weergave De kleine toonhoogte heeft een korte inlooptijd, brede toepassingsscenario's en grote ontwikkelruimte. Naarmate de kosten dalen, kan het snel een schaal vormen.
3. De penetratie gaat door, en de professionele display-boom gaat door
Professioneel display is de eerste toepassing van LED's met een kleine toonhoogte van buiten- tot binnentoepassingen, waaronder militaire, beveiligings-, verkeersleiding-, energie- en andere militaire en overheidsgerelateerde sub-scenario's. Leyard, het eerste bedrijf in China dat LED's met kleine pitch in massa produceert, bekleedt momenteel de eerste positie op de wereldwijde markt voor kleine displays. Sinds Leyard in 2012 kleinschalige producten op de markt heeft gebracht, richt het zich vooral op het professionele displayveld. In termen van de verdeling van het afstandsinkomen door de industrie was de militaire sector in 2012 goed voor het grootste aandeel, met 36,4%, gevolgd door overheidssectoren, waaronder openbare veiligheid, justitie en openbare diensteenheden op alle niveaus. Militaire en overheidsinstanties waren samen goed voor meer dan 50% van de inkomsten uit de kleine ruimte in 2012, en drongen vervolgens door in ondernemingen en instellingen. In 2015 waren deze twee agentschappen nog steeds goed voor meer dan een derde.
Informatie en intelligente weergavevereisten zijn de fundamentele reden voor de eerste succesvolle toepassing van LED's met een kleine pitch in het professionele weergaveveld. Kleinschalige LED's hebben brede kijkhoeken, hoge verversingsfrequenties, laag stroomverbruik en naadloze verbindingen, die compatibel zijn met openbare veiligheid, verkeersleiding en andere afdelingen. De vereisten voor de upgrade en transformatie van het visuele systeem. In de toekomst zal de groei van het professionele display-veld komen van de vervanging van displays die in de beginperiode in gebruik zijn genomen en de trend van kleine LED's die infiltreren in de lagere administratieve eenheden op overheidsgerelateerde gebieden. Aan de andere kant, om zich aan te passen aan de nieuwe behoeften op het gebied van sociale zekerheid en noodhulp, bevindt de vraag naar displays van de opkomende spoedeisende hulp zich nog steeds in een snelle groeifase.
(1) Openbare veiligheidsinstanties
Neem het veld openbare veiligheid als voorbeeld. Momenteel zijn DLP, LCD-splitsing en LED's met kleine pitch de belangrijkste beeldschermen voor de openbare veiligheid in verschillende steden in China. In de toekomst zullen DLP en LCD blijven vervangen door small-pitch. Tegelijkertijd zijn de eerste LED's met kleine toonhoogte ook in de productvervangingsperiode van 3-5 jaar gekomen. Volgens berekeningen, van het provinciale administratieve gebied van het land tot de districts- en provinciale administratieve eenheden, ervan uitgaande dat het commandocentrum voor openbare veiligheid van elke administratieve divisie alleen is uitgerust met een klein LED-scherm, is de markt de omvang van het commandocentrum voor openbare veiligheid alleen al kan oplopen tot 3,6 miljard yuan. Ook kan het gehele veiligheidsveld worden onderverdeeld in vele takken zoals openbare veiligheid, brandbeveiliging, verkeerspolitie, brieven en bezoeken, economisch onderzoek, opsporingsonderzoek en bijzondere politie. De marktschaal van kleinschalige LED's in de beveiligingsindustrie zal de bovenstaande schattingen ver overtreffen.
(2) Beheer van noodsituaties
Bij de institutionele hervorming van de Staatsraad in 2018 werd de afdeling calamiteitenbeheer opgericht, die noodbeheersing naar een nieuw niveau bracht en een belangrijk onderdeel werd van het nationale bestuurssysteem en bestuurscapaciteiten. Volgens het 'dertiende vijfjarenplan voor de bouw van het nationale noodhulpsysteem' heeft China aanvankelijk een nationaal noodplatformsysteem opgezet en is het van plan om het noodplatform en de afdelingen en provincies van de Staatsraad te promoten op basis van de resultaten van de eerste fase van het nationale noodplatformsysteem. Upgrade en transformatie van het noodplatform. Volgens het totaalplan van de Staatsraad zal het noodplatform worden ingezet bij 47 subprovinciale en hoger gelegen eenheden. Daarnaast zullen 240 middelgrote steden op prefectuurniveau en meer dan 2.200 districten en provincies investeren in de bouw van noodplatforms. Volgens de gegevens van het Foresight Industry Research Institute ging het nationale noodplatform in 2009 online en begon China met de bouw van het noodplatformsysteem. De marktomvang bedroeg op dat moment slechts 140 miljoen yuan. Naarmate de vraag op de markt toeneemt, bedroeg de schaal in 2014 bijna 2 miljard yuan. In 2018 bereikte het 9,09 miljard yuan, met een samengesteld groeipercentage van 40% in drie jaar. Het is toekomstgericht dat de markt voor noodplatforms in 2019 meer dan 10 miljard yuan zal bedragen.
Een zeer belangrijk onderdeel van de constructie van het noodplatform is het visuele monitoring- en commandosysteem om tijdige respons, snelle verzending en dynamische tracking te garanderen wanneer zich grote ongevallen en rampen voordoen. Het kleine LED-displaysysteem speelt in op technische vereisten en is nu op alle niveaus in administratieve eenheden terechtgekomen. De bouw van het noodplatformsysteem is in volle gang. Volgens toekomstgerichte statistieken hebben meer dan 30 eenheden op subprovinciaal niveau en hoger aanvankelijk de bouw van noodplatforms voltooid, terwijl die in steden en districten en provincies op prefectuurniveau nog in aanbouw zijn. De kleine afstand van de penetratieruimte ligt ook in het grote aantal steden op prefectuurniveau en verschillende. Het noodplatform van het district op provinciaal niveau is in aanbouw.
Volgens eenvoudige berekeningen kan de marktomvang 3,6 miljard yuan als de commandocentra voor openbare veiligheid van administratieve eenheden op alle niveaus zijn uitgerust met een LED-display met kleine toonhoogte. Momenteel is de penetratie van kleine velden nog steeds geconcentreerd in gebieden boven de prefectuur en het stadsniveau, en is de marktruimte groter. Openbare veiligheidsinstanties op provinciaal niveau zullen de belangrijkste bron van toekomstige groei zijn. Emergency management, als een nationale afdeling voor sleutelconstructie na 2018, heeft een enorme vraag naar displaysystemen. Het wordt berekend op basis van het aantal dat is gepland en gebouwd door de Raad van State. Zelfs als afdelingen voor noodbeheer op alle niveaus zijn uitgerust met slechts één set LED-displaysystemen, is de marktomvang bijna 3 miljard yuan. Van het bevel over de openbare veiligheid tot de gebieden brandbestrijding, transport, strafrechtelijk onderzoek, enz., En van de afdelingen voor noodbeheer op alle niveaus tot de scenario's voor noodsituaties van andere administratieve agentschappen, ondernemingen en instellingen, de algemene marktruimte van professionele vertoning is naar verwachting meer dan 10 miljard bedragen.
4 .. Vlotte uitbreiding en bredere commerciële display-marktruimte
Sinds de ontwikkeling van LED's met een kleine pitch is de puntafstand continu verminderd, waardoor een technologische doorbraak is bereikt van P2.5 naar P0.9. Als we de structuur van het verkoopvolume van fine-pitch producten in 2016 en 2017 vergelijken, is het marktaandeel van P2.5-producten afgenomen van 32% in 2016 naar 14% in 2017, terwijl het aandeel van P1.5- en P1.2-producten is snel gestegen, vanaf 2016 in totaal. Van 34% in 2017 naar 53% in 2017. Technologiegedreven kosten zijn verder gedaald, producten met betere weergave-effecten op kleine velden worden snel door de markt geaccepteerd en het marktaandeel van producten met kleinere velden is snel toegenomen.
Met de verdere verkleining van de pixelafstand zijn LED-producten in meer toepassingsgebieden terechtgekomen en door de kostenreductie zijn LED's met een kleine pitch het commerciële weergaveveld geworden en de belangrijkste drijvende kracht geworden voor LED's met kleine pitch om een hoge welvaart te behouden. Volgens gegevens van Aowei Cloud Network is de schaal van de Chinese markt voor commerciële displays op het vasteland gegroeid van 15,2 miljard yuan in 2010 tot 74,5 miljard yuan in 2018, met een samengesteld groeipercentage van 22,0%. Verwacht wordt dat het in 2020 meer dan 100 miljard yuan zal bedragen. In termen van categorieën bedroeg het jaarlijkse groeipercentage van LED-kleine pitch in de commerciële display-markt in 2018 55,2%, wat zich nog steeds in de snelle ontwikkelingsfase van een laag aandeel en een hoog groeipercentage bevindt. Daarentegen is de groeisnelheid van LCD-splitsingsschermen 13,5%, terwijl DLP-splitsing Het weergavescherm met 9,7% jaar-op-jaar is gedaald, en de kleine afstand zal de alternatieve voordelen volledig blijven spelen en de enorme ruimte van de commerciële display-markt. De huidige segmentatiescenario's waarin fabrikanten hun inspanningen versnellen, zijn onder meer reclamedisplays voor groot verkeer, zoals luchthavens en hogesnelheidstreinstations, commerciële winkels, bioscopen en vergaderruimten.
(1) Advertentie met veel verkeer
Op het gebied van groot transport hebben grote luchthavens en treinstations in binnen- en buitenland al een groot aantal led-displays geplaatst. Van vluchtinformatiedisplays tot reclameschermen met verschillende specificaties, LED's zijn doorgedrongen en er zijn veel prachtige gevallen van LED-displays op grote luchthavens over de hele wereld. Momenteel is de penetratiegraad van LED's met een kleine pitch in transporthubs niet hoog. Met de verdere daling van de kosten is er nog steeds een grote ruimte voor LED's met een kleine pitch. Luchthavens, treinstations, openbaar vervoer per spoor en andere terreinen zullen verder doordringen.
Neem bijvoorbeeld de binnenlandse burgerluchtvaartluchthavens. Eind 2018 bedroeg het totale aantal binnenlandse burgerluchtvaartluchthavens 235, waarvan er 37 een jaarlijkse passagiersstroom hadden van meer dan 10 miljoen. Naarmate de kosten van LED-schermen met een kleine pitch daalden, gebruikten grote luchthavens LED-schermen om lichtbakken te vervangen.De toename van de reclamebereidheid zal in de toekomst een marktomvang van bijna 1 miljard teweegbrengen, en gezien de penetratie van binnenlandse LED-displaybedrijven in de gebied van buitenlandse verkeersreclame, zal er meer ruimte zijn voor groei in wereldwijde transportknooppunten.
(2) Bioscoopmarkt
Bioscoopdisplay is een andere kracht in de commerciële display-markt. Omdat consumentengroepen hogere eisen stellen aan kijkervaring, wordt verwacht dat leds het bioscoopscherm zullen betreden onder de trend van high definition. LED heeft een hoge kleurverzadiging, heldere helderheid, hoog contrast, lange levensduur en laag stroomverbruik. Vergeleken met de huidige reguliere Xenon-lampprojectie zijn de voordelen duidelijk. Als de toekomstige kosten tot een acceptabel bereik dalen, is de vervangingsruimte voor de originele projectieapparatuur de kleine pitch. De incrementele ruimte van de LED. Op dit moment zijn de Onyx LED-producten van Samsung op de markt gebracht en zijn ze doorgedrongen in 16 landen en regio's over de hele wereld. Onder hen heeft de regio Azië-Pacific de hoogste penetratiegraad. Het vasteland van China werd voor het eerst geïntroduceerd door Wanda Cinemas in 2018 en er zijn in totaal 7 schermen in gebruik genomen.
Volgens gegevens van het Nationaal Bureau voor de Statistiek overschreed het aantal Chinese bioscopen (14.180, 0,07, 0,50%) bioscoopschermen in 2018 de 60.000. door de State Film Administration in december 2018 Opinion ”, zal het totale aantal bioscoopschermen tegen 2020 meer dan 80.000 bedragen. Ervan uitgaande dat de totale penetratiegraad van LED-filmschermen met een kleine toonhoogte 10% bereikt, kan vanaf 2020 de nieuwe marktomvang van filmschermen 3 miljard yuan bedragen, de aandelenmarkt 9 miljard yuan en een totale marktruimte van 12 miljard yuan. De huidige DCI-certificering en de kosten van ledschermen zijn nog steeds de grootste moeilijkheid voor displaybedrijven om de bioscoopmarkt te penetreren. In de toekomst, zodra de DCI-certificering is verbroken, zullen LED-schermen de bestaande technologieën overtreffen in termen van kosten en kwaliteit, en zal de bioscoopmarkt snel doordringen en bestaande projectietechnologieën vervangen.
(3) Vergaderruimte
Het originele beeldscherm van de vergaderruimte maakt gebruik van lcd-lcd-tv's. Vanwege technologie en kosten is het voor lcd-tv's moeilijk om specificaties van meer dan 100 inch te halen. LED's kunnen dit pijnpunt oplossen. Op dit moment is de markt voor conferentieruimtes ook het stadium van snelle penetratie van LED-schermen met kleine pitch ingegaan, die met succes zijn toegepast op grote ondernemingen en instellingen. Volgens gegevens van Aowei Cloud Network is het aantal vergaderruimten in China meer dan 20 miljoen en de wereld bereikt 100 miljoen. Als grote en middelgrote vergaderruimten goed zijn voor 5%, bereikt de penetratiegraad van LED-schermen met kleine pitch 10% en wordt de prijs van elk scherm op een redelijk niveau gehouden, de binnenlandse markt zal tientallen miljarden bedragen, en de wereldschaal zal nog groter zijn.
(4) Sportdisplay
De toepassing van LED-display op het gebied van sport omvat voornamelijk de schermvereisten van verschillende sportevenementen en stadions. Het sportdisplayveld is de scène waar LED-schermen met kleine pitch eerder werden gebruikt na het professionele displayveld. Grootschalige internationale en binnenlandse sportevenementen moeten vaak de werkelijke situatie van sportwedstrijden duidelijk, tijdig en nauwkeurig kunnen weergeven. Kleine LED-displays kunnen in alle aspecten worden aangepast, zoals specificaties en helderheid, volgens de vereisten van het spel. Tegelijkertijd, met de ontwikkeling van LED-technologie, LED-displays met kleine pitch De betrouwbaarheid van de LED is volledig aanpasbaar aan gebruik buitenshuis. De leveranciers van led-kleurenschermen voor grootschalige internationale wedstrijden zijn de afgelopen jaren veelvuldig in de schaduw van Chinese fabrikanten verschenen. Als belangrijk sportjaar in 2020 zullen de Olympische Spelen in Tokio en de Europa Cup de vraag naar beeldschermen doen toenemen. In de toekomst, van internationale en regionale sportevenementen tot nationale en lokale sportevenementen, zal het een belangrijke bron zijn voor de groei van sportbeurzen.
Volgens het International Bureau of Statistics waren er eind 2018 661 sportlocaties in China, waarvan 1 op nationaal niveau, 58 op provinciaal niveau, 373 op prefectuurniveau en 229 op provinciaal niveau. De penetratiegraad heeft 10% bereikt. Alleen de omvang van de binnenlandse stadionmarkt van elke administratieve divisie bedraagt bijna 50 miljoen yuan. Als het wordt uitgebreid naar scholen, maatschappelijke organisaties en het wereldwijde veld, zal de marktomvang met ordes van grootte toenemen.
(5) Verhuurdisplay
Verhuurdisplay richt zich op de hoge vraag, voornamelijk voor toneelvoorstellingen, grootschalige tentoonstellingen, industrieel ontwerp en andere scènes. LED-schermen kunnen meer verfijnde verlichting en artistieke effecten op het podium presenteren en het publiek een geheel nieuwe visuele ervaring bieden. De rol van Chinese schilderkunst gepresenteerd door LED tijdens de openingsceremonie van de Olympische Spelen van 2008 in Peking is een schokkende herinnering geworden. Met de ontwikkeling van de entertainmentindustrie groeit de vraag naar LED-displays snel en de markt voor huurdisplays begon in 2016 tekenen van opwinding te vertonen. Relevante statistieken tonen aan dat de wereldwijde markt voor LED-podia in 2017 740 miljoen US dollar heeft bereikt, een jaar-op-jaar stijging van 14%. Verwacht wordt dat het de komende jaren een groeitrend zal aanhouden, en de schaal zal naar verwachting toenemen tot 1 miljard dollar in 2020.
Met de ontwikkeling van technologie stellen concerten van wereldklasse, productlanceringen, commerciële autoshows, enz. Op het gebied van high-end steeds hogere eisen aan de beeldkwaliteit van het display. 4K en 8K high-definition beeldschermen verschijnen vaak in high-end verhuurapplicatiescenario's, en het verhuurveld gaat vaak gepaard met de behoefte aan persoonlijk maatwerk, LED-displaybedrijven die een volledige set hardwareapparatuur en controlesystemen kunnen leveren sterke concurrentiepositie van de markt op het gebied van verhuur.
Reclame, bioscopen, vergaderzalen, enz. Zijn de belangrijkste gebieden voor LED om de markt voor commerciële displays te openen, en vanuit een pan-commercieel perspectief behoren sport en leasing ook tot de reikwijdte van commerciële displays. Volgens eenvoudige berekeningen is op de binnenlandse markt de marktomvang van alleen al de reclameschermen op luchthavens 900 miljoen yuan bereikt, en is de omvang van theaters en vergaderruimten meer dan 10 miljard yuan. Wat sportfaciliteiten betreft, heeft de binnenlandse markt voor de renovatie van sportlocaties op alle niveaus 40 miljoen yuan bereikt en is er meer ruimte voor wereldwijde sportevenementen.
Het kleine LED-display en de vorige professionele display-marktschaal worden geschat op basis van tientallen miljarden. Zelfs als de marktruimte van commerciële displays gebaseerd is op de bovengenoemde relatief neutrale berekeningsaannames, kan alleen de binnenlandse markt een marktschaal van tientallen miljarden bereiken. Ruimte, in de commerciële toepassingsomgeving die wordt vertegenwoordigd door grote transportlocaties, conferentiezalen, theaters, huurovereenkomsten en sportlocaties, hebben LED-displays met kleine pitch al duidelijke cases en bedrijfsmodellen gehad, en toekomstige penetratie en uitbreiding kan worden verwacht. En wat we kunnen zien, is dat het concurrentievermogen van binnenlandse fabrikanten van LED-displays blijft verbeteren. In de toekomst zal er, gezien de uitbreiding van de wereldwijde marktvraag, meer ruimte zijn voor groei.
5. Uitbreiding versnellen en voordelen vestigen in overzeese markten
In 2018 bereikte de outputwaarde van LED-displays in China 57,6 miljard yuan, waarvan de outputwaarde van kleine afstand 8,5 miljard yuan bedroeg, goed voor 14,7%, terwijl de kleine afstand nog steeds een groeipercentage van meer dan 40% zal behouden. Gaogong (Highgong LED) verwacht 2020 De outputwaarde van LED's met kleine toonhoogte bereikte 17,7 miljard yuan.
De buitenlandse vraagcyclus voor LED's met een kleine toonhoogte blijft 1-2 jaar achter op de binnenlandse markt. De reden is dat overzeese markten hogere eisen stellen aan productstabiliteit en technologische volwassenheid. In de vroege stadia van de ontwikkeling van kleine velden is de bereidheid om de overzeese markt te accepteren veel lager dan die van de binnenlandse markt. De groei van de vraag kwam langzaam op gang. Na de laatste jaren van ontwikkeling is de small-pitch-technologie volwassen geworden en is de groei van de buitenlandse vraag versneld. Volgens de voorspelling van LEDinside zal de wereldwijde markt voor LED's met een kleine toonhoogte in 2018 met 75,0% groeien en zal de wereldmarkt 1,14 miljard dollar bereiken. In vergelijking met de schaalgroeisnelheid bereikte de wereldwijde LED met kleine toonhoogte een hoogtepunt in 2018, terwijl het hoogste punt van de groei van de binnenlandse markt in 2017 was, wat het tijdsverschil van ongeveer een jaar bevestigde.
Small-pitch LED's in overzeese markten zijn de eerste die op commercieel gebied worden toegepast, en reclame-, sport- en verhuurmarkten nemen de leiding. In de afgelopen jaren is de vraag naar LED-displaysystemen met een kleine toonhoogte in high-end podiumkunsten, culturele festivals, autotentoonstellingen, industrieel ontwerp, verkeersreclame en andere gebieden op overzeese markten snel gegroeid. Tegelijkertijd neemt ook de vraag naar merkwinkels, productlanceringen, radio- en televisiestudio's geleidelijk toe. De overzeese vraag komt meer uit hoogwaardige producten, en gebieden met potentieel voor toekomstige ontwikkeling zijn ook geconcentreerd in commerciële displays.
Na jaren van ontwikkeling zijn binnenlandse LED-bedrijven met kleine pitch wereldwijd concurrerend geworden. Leyard en Unilumin Technology zijn de top drie van bedrijven geworden in het wereldwijde marktaandeel voor kleine velden. De vraag van overzeese markten, met name de vraag naar hoogwaardige commerciële displays, wordt nog steeds doorgegeven aan binnenlandse fabrikanten en geleverd door binnenlandse LED-displaybedrijven. De overzeese inkomsten van grote fabrikanten zijn jaar na jaar gestegen, wat enerzijds de erkenning van producten op buitenlandse markten verifieert en anderzijds de verbetering van het mondiale concurrentievermogen. Aangezien de overzeese vraag naar fijne grasvelden vanaf 2018 toeneemt, zal het in de toekomst een hoog groeipercentage blijven behouden. De marktpositie van binnenlandse producenten bepaalt dat ze meer ruimte krijgen voor overzeese groei.
(1) Mini LED is klaar voor gebruik, Micro-ruimte is onbeperkt
Mini-LED's hebben massaproductie op kleine schaal bereikt. Op dit moment zullen Mini-achtergrondverlichting de eerste zijn die op grote schaal commercieel worden gebruikt, aangedreven door terminalfabrikanten. De toename van zendingen zal de kosten van Mini-LED's verlagen en Mini RGB helpen massaproductie te bereiken. Momenteel kent de hele industrieketen de voorwaarden voor technologie, productiecapaciteit en opbrengst. Het zal op korte termijn een hoog volume bereiken en Mini LED is een nieuwe cyclus van LED-displayontwikkeling geworden. Micro LED zal in de toekomst het gebied van consumentenelektronica zoals mobiele telefoons en draagbare apparaten betreden. De marktruimte is breder. Het bevindt zich nog in de fase van technologiereserve. De lay-out van geavanceerde fabrikanten versnelt de komst van het Micro LED-tijdperk.
een. Mini LED: massaproductie wordt gerealiseerd, ontwikkeling komt in een stroomversnelling
Met de vooruitgang van technologisch onderzoek en ontwikkeling, zijn LED-chips geëvolueerd naar kleinere formaten en werden Mini LED en Micro LED geboren. Mini LED, als de overgangsfase van de ontwikkeling van kleine pitch naar Micro LED, erft de voordelen van naadloze splitsing, breed kleurengamma, laag stroomverbruik en lange levensduur van traditionele LED's met kleine pitch, terwijl het ook een betere bescherming en een hogere definitie heeft , Om de volgende generatie technologie van LED-display te worden.
De grootschalige toepassing van Mini LED is voornamelijk in twee richtingen, de ene is RGB directe weergave, het gebruik van Mini LED kan een kleinere weergave-oplossing met een hogere resolutie bereiken, de andere gebruikt Mini LED als een backlight-oplossing voor tv, computermonitors, enz. Mini-backlight-producten zijn dit jaar in kleine batches verzonden, voornamelijk gericht op fabrikanten van LED-verpakkingen en fabrikanten van tv-terminals. In vergelijking met Mini RGB is de consumentenmarkt met achtergrondverlichting breder. In juni van dit jaar lanceerde Apple WWDC Pro Display XDR, een 32-inch 6K-scherm vergelijkbaar met Mini-achtergrondverlichting. De pogingen van invloedrijke fabrikanten van terminalmerken zullen de lay-out van de industrieketen effectief aansturen. Mini-achtergrondverlichting zal naar verwachting op korte termijn massaproductie op grote schaal bereiken.
Mini RGB werd in 2018 in massa geproduceerd en de in de handel verkrijgbare puntafstand heeft 0,9 mm bereikt. Dit jaar zijn ook P0.7-producten gelanceerd. Vanuit het perspectief van het tijdsverloop, nadat Mini-achtergrondverlichting in massaproductie is gekomen, zal het schaaleffect de totale kosten van Mini LED Decrease realiseren, waardoor Mini RGB wordt gestimuleerd naar het grootschalige commerciële stadium.
Vanuit het perspectief van de lay-out van upstream-, midstream- en downstream-fabrikanten in de industrieketen, heeft Mini LED met succes de technologie, capaciteit en opbrengstcondities uitgerust en zal binnenkort de snelle ontwikkeling ingaan en een nieuwe blauwe oceaanmarkt worden. voor led-displays.
In termen van marktomvang bevindt het groeitempo van de wereldwijde en Chinese mini-leds zich nog in de vroege hogesnelheidsfase en zal deze snelle groei aanhouden. Volgens de voorspelling van Gaogong LED is de omvang van de Mini LED-toepassingsmarkt in mijn land in 2018 slechts 300 miljoen yuan en zal deze naar verwachting in 2020 2,2 miljard yuan bedragen.
b. Micro LED: toonaangevende technologie, wijzend op het gebied van consumentenelektronica
In vergelijking met Mini LED heeft Micro LED een kleinere chipgrootte en een dichtere puntafstand. In de toekomst zal het het gebied betreden van kleine displays zoals wearables, mobiele telefoons en computers, of een alternatief worden voor de huidige populaire OLED-displaytechnologie. Op dit moment hebben 's werelds toonaangevende fabrikanten van technologie, zoals Samsung en Sony, Micro LED-producten tentoongesteld. Volgens de schattingen van LEDinside zal de commercialisering van Micro LED vóór het tv-veld worden gerealiseerd en vervolgens draagbare apparaten, displays, mobiele telefoons, AR / VR, enz. Invoeren. Op het gebied van consumentenelektronica wordt verwacht dat de toekomstige groeiruimte groter zal zijn dan Mini LED.
Op dit moment is Micro LED nog steeds onderhevig aan technische beperkingen, zoals miniatuurchips en enorme overdrachten, en is het niet gelukt om massaproductie te realiseren. Het bevindt zich nog in de technologiereserve. Sinds dit jaar versnellen binnenlandse en buitenlandse geavanceerde fabrikanten de inzet van Micro LED. Micro LED zal een nieuwe cyclus van LED-displayontwikkeling worden na Mini LED, en van kleine pitch tot Mini naar Micro, het proces van de nieuwe cyclus van schijnbaar tot mainstream versnelt door de ontwikkeling van technologie.
6. De concentratie van de LED-industrieketen is goed voor het leiden van expansie
De ontwikkeling van de binnenlandse LED-industrieketen is relatief volwassen en de marktconcentratie is relatief hoog en neemt geleidelijk toe van stroomafwaarts naar stroomopwaarts. Op het gebied van downstream-displays worden de voordelen van toonaangevende fabrikanten steeds duidelijker. Het marktaandeel van de high-end vraag is geconcentreerd op de leiders. De medewerking van de hele industrieketen zorgt ervoor dat LED-displayfabrikanten wereldwijd concurrerend zijn. Met plannen voor nieuwe technologiecapaciteit zullen ze in de toekomst een hoger inkomen behouden. Groei percentage.
(1) De binnenlandse toeleveringsketen is geconcentreerd en het schaalvoordeel wordt duidelijker
De LED-industrieketen is onderverdeeld in upstream-chips, midstream-verpakkingen en downstream-toepassingen. Momenteel is de led-industrie in mijn land relatief volwassen op wereldschaal. De hele industrie heeft een sterk concurrentievermogen en wereldwijd een hoog marktaandeel, en de binnenlandse markt heeft een hoge mate van concentratie, die is toegenomen van stroomafwaarts naar stroomopwaarts.
Volgens de gegevens van Gaogong LED bedroeg de totale outputwaarde van de LED-industrie in mijn land in 2018 728,7 miljard yuan, met een samengesteld groeipercentage van 24,4% in de afgelopen 10 jaar. Het is een snelgroeiende industrie in termen van groeisnelheid. In termen van outputwaardeverdeling komt de belangrijkste bijdrage van de LED-industrieketen van de downstream-toepassingsindustrie. In 2018 bedroeg de outputwaarde van de LED-applicatie 84,2%. In de afgelopen 10 jaar is de outputwaarde van de LED-toepassingsindustrie gestegen van 70% naar 84%, en het aandeel van de industrie is veel groter dan de schaal van upstream-chips en midstream-verpakkingen.
In 2018 toonde de outputwaarde van de LED-industrieketen van mijn land aan dat upstream-chips goed waren voor 2,6%, verpakkingen goed voor 13,2% en downstream-applicaties voor meer dan 80%. In 2018 bedroeg de outputwaarde van de LED-applicatie in mijn land 613,6 miljard yuan, 10 keer de outputwaarde van 60 miljard yuan in 2009, en de CAGR in de afgelopen 10 jaar was 25,3%.
Sinds 2009 geeft de staat forse financiële subsidies aan de led-industrie, met als gevolg overcapaciteit en voortdurende daling van de chipprijzen. Na verscheidene jaren van aanpassingen in het concurrentiepatroon is de huidige upstream-chipindustrie sterk geconcentreerd, met marktaandelen geconcentreerd in Sanan Optoelectronics en HC Semitek (9,430, 0,01, 0,11%) en andere toonaangevende bedrijven, in 2018, de binnenlandse LED-chipindustrie CR3 bereikte 71%.
Vanuit het perspectief van het wereldwijde marktaandeel is de outputwaarde van de LED-chip in China momenteel goed voor bijna 40% van de wereldmarkt.
De midstream-verpakkingsindustrie heeft ook een upstream ontwikkelingsmodel meegemaakt, met een geleidelijke toename van de industrieconcentratie en een wereldwijde verschuiving in de industrie. Momenteel zijn de Chinese verpakkingsbedrijven goed voor meer dan 50% van de wereldwijde outputwaarde en bereikten ze 58,3% in 2017.
Het concurrentiepatroon van de binnenlandse industrie heeft een situatie gevormd van "één super, veel sterk". Vanuit het perspectief van binnenlandse LED-verpakkingsbedrijven in 2018, bedroeg de jaarlijkse omzet van de zes grootste fabrikanten van LED-verpakkingen in 2018 allemaal meer dan 1,5 miljard yuan, waarvan Mulinsen de grootste is, bijna tweemaal de op een na grootste National Star Optoelectronics. Vanuit het perspectief van LED-displaytoepassingen, volgens LEDinside-statistieken, stonden de Chinese LED-verpakkingsfabrikanten in 2018 op de eerste plaats wat betreft omzet, gevolgd door Mulinsen en Dongshan Precision (26.200, -0,97, -3,57%).
De trend van de downstream-toepassingsindustrie is in wezen dezelfde als de algemene trend van de LED-industrie, en de groeisnelheid is iets hoger dan die van de algehele industrie. Gaogong LED voorspelt dat van 2017 tot 2020 de CAGR van LED-toepassingen op het vasteland van China ongeveer 18,8% zal zijn; tegen 2020 zal de outputwaarde van downstream-LED-toepassingen 890 miljard yuan bedragen.
In 2018 waren beeldschermen goed voor 16% van de downstream-toepassingsmarkt. Er zijn voornamelijk 6 fabrikanten van binnenlandse beeldschermen. Leyard en Unilumin Technologies hebben een groot marktaandeel en zijn de marktleiders. Absen (10,730, 0,04, 0,37)%), Lianjian Optoelectronics (3,530, 0,03, 0,86%) (bescherming van rechten), Alto Electronics en Lehman Optoelectronics (8,700, -0,09, -1,02%), gevolgd door marktaandeel. Toonaangevende fabrikanten hebben ook een relatief hoog aandeel op de wereldmarkt. Leyard en Unilumin Technologies zijn de drie grootste bedrijven ter wereld geworden met kleine pitchaandelen.
Over het geheel genomen heeft de LED-industrie een proces doorgemaakt waarbij de productiecapaciteit naar het vasteland van China wordt overgedragen, en binnenlandse fabrikanten vertegenwoordigen momenteel een relatief groot deel van de wereldmarkt. Tegelijkertijd is de concentratie van de binnenlandse markt geleidelijk toegenomen. Van toepassing tot chipfabricage, hoe hoger de concentratie van upstream-industrieën, hoe groter het marktaandeel van toonaangevende fabrikanten in verschillende schakels. Door te profiteren van de schaalvoordelen, is de status van toonaangevende fabrikanten geconsolideerd in de ontwikkeling van de industrie. In de toekomst zullen de voordelen van toonaangevende fabrikanten op het vasteland duidelijker naar voren komen op zowel de binnenlandse als de wereldmarkt.
(2) Het wereldwijde concurrentievermogen is verbeterd en het effect van de led-displaysector is versterkt
Momenteel wordt het wereldwijde concurrentievermogen van binnenlandse LED-displaybedrijven geleidelijk dieper en zijn er toonaangevende bedrijven met een relatief stabiele marktpositie ontwikkeld. Van traditioneel display tot kleine toonhoogte, de toekomstige groeiruimte komt van de relatief hoge vraag naar commerciële displays. Op basis van het kopvoordeel wordt het marktaanbod steeds meer geconcentreerd op toonaangevende fabrikanten. De binnenlandse LED-industrieketen is volwassen en de stroomopwaartse en stroomafwaartse keten bereiken een goede koppeling, wat een unieke industriële omgeving biedt voor beeldschermfabrikanten om technologische iteratie en productieondersteuning te bereiken. Daarom zal het head-effect van het displaypaneel steeds dieper worden.
1. Technologie iteratie, high-end aanbod is geconcentreerd op de leider
Hoewel de concentratie van de binnenlandse markt voor led-displays lager is dan die van de stroomopwaartse en middenstroom, wordt met de ontwikkeling van technologie de levering steeds meer geconcentreerd op de hoofdfabrikanten. Het marktaandeel van de zes grootste beursgenoteerde bedrijven op het gebied van LED-displays bedroeg 30,2% in 2017. Onder hen hebben Leyard en Unilumin Technology prominente marktaandelen, respectievelijk 14,0% en 7,2%. Vergeleken met traditionele LED-displays zijn de technologie en kanaalbarrières van producten met een kleine pitch relatief hoog, vooral in het vroege ontwikkelingsstadium, wat high-end positionering betreft. Alleen relatief grote fabrikanten kunnen marktaandeel winnen. Daarom is de industrieconcentratie hoger dan die van traditionele LED-displays. Het totale marktaandeel van grote fabrikanten bedraagt meer dan 60%, terwijl het marktaandeel van de top 3 fabrikanten op de totale markt voor ledschermen in 2017 slechts 24,8% bedroeg. hebben meer dan de helft van het marktaandeel in het eerste kwartaal van 2018, tot 58,1%.
Afgaande op de huidige lay-out van displayfabrikanten in Mini LED, zal het toekomstige aanbod nog steeds geconcentreerd zijn in de hoofdfabrikanten, omdat fabrikanten met een leidend marktaandeel de technische en financiële kracht hebben. De ontwikkelingstrend van traditioneel LED-display naar kleine toonhoogte zal doordringen van speciale display naar commerciële display in kleine toonhoogte, en de ontwikkeling van kleine toonhoogte naar Mini LED zal verder worden geconsolideerd en de marktconcentratie zal in de toekomst verder toenemen.
2. Ondersteund door de industrieketen hebben LED-displays wereldwijd concurrentievermogen opgebouwd
De overgrote meerderheid van de wereldwijde fabrikanten die in staat zijn om LED's met een kleine pitch te produceren en verkopen, zijn geconcentreerd op het vasteland van China. Leyard staat op de eerste plaats in het wereldwijde marktaandeel van LED's met kleine pitch, het wereldwijde marktaandeel van Unilumin Technology is de top drie en het binnenlandse marktaandeel is de tweede alleen voor Leyard. Vanuit het perspectief van industriële ketenondersteuning is de outputwaarde van huishoudelijke LED-verpakkingen goed voor meer dan de helft van het wereldtotaal, terwijl upstream-bedrijven zoals Sanan Optoelectronics en HC Semitek een groot aantal hoogwaardige en scherp geprijsde chips leveren om schaalvoordelen te behalen. voor binnenlandse LED-displayfabrikanten en het verbeteren van het wereldwijde concurrentievermogen biedt industriële ketenondersteuning.
Volgens de statistieken van LEDinside was China in 2018 goed voor 48,8% van de wereldwijde markt voor kleine LED-displays, en China vertegenwoordigde ongeveer 80% van heel Azië. Overzeese LED-displaybedrijven hebben in principe alleen Daktronics grootschalige productie en verkoop van LED-producten met kleine pitch, maar de kosten zijn veel hoger dan die van Chinese bedrijven op het vasteland. In vergelijking met buitenlandse bedrijven hebben binnenlandse LED-bedrijven met kleine pitch duidelijkere concurrentievoordelen in termen van groeisnelheid en winstgevendheid.
Te oordelen naar de ranglijst van fabrikanten op de wereldmarkt, heeft LEDinside inkomstenstatistieken gemaakt van de acht beste fabrikanten van LED-displays. Behalve dat Daktronics op de derde plaats staat, zijn de acht beste fabrikanten in 2018 allemaal Chinese fabrikanten en nemen de acht beste fabrikanten 50,2% van het marktaandeel in, schat LEDinside dat dit aandeel verder zal toenemen tot 53,4% in 2019. pitch LED-displayfabrikanten, het is consistent met de trend op de binnenlandse markt en heeft een hogere concentratie dan LED-displayfabrikanten. TrendForce heeft onlangs de omzetclassificatiegegevens van een wereldwijde kleine LED-displayfabrikant voor 2019 uitgegeven. De zes beste fabrikanten hebben allemaal. Uit China komt Samsung Electronics op de zevende plaats, de top drie zal goed zijn voor 49,5% en de top zeven voor 66,4%. Het is duidelijk dat, na jaren van ontwikkeling, binnenlandse LED-displayfabrikanten zich in het eerste echelon wereldwijd hebben gevestigd, vooral de sterkte van de kleine pitch is voldoende om hun voordelen op de commerciële display-markt te laten spelen.
3. De productiecapaciteit van de fabrikanten blijft zich uitbreiden en legt een basis voor toekomstige schaalgroei
Vanuit het oogpunt van de omzet van de zes grote displayfabrikanten alleen LED-displays, dankzij het feit dat kleine velden in 2016 mainstream zijn geworden, zijn de verkoopomzet van de zes fabrikanten jaar na jaar gestegen, en de toename van Leyard en Unilumin Technology is de meest prominente. In termen van omzetgroei is het groeitempo van topfabrikanten ook hoger dan dat van andere fabrikanten. Onder hen bezette Unilumin Technology met succes de markt snel met een distributiemodel, met het hoogste groeipercentage in 2017-2018. Fabrikanten met een relatief laag marktaandeel werden rijzende sterren in de eerste helft van dit jaar, en hun omzetgroei overtrof die van headfabrikanten, met een groei van meer dan 35%, dankzij hun inspanningen in displays met kleinere pitch.
Terwijl de vraag naar kleine velden snel groeit, gaat de omzetgroei van LED-displayfabrikanten gepaard met capaciteitsuitbreiding. Rekening houdend met de groei van het bedrijfsresultaat en de kapitaaluitgaven van vier fabrikanten van ledschermen van 2016 tot de eerste helft van 2019, behielden het gecombineerde bedrijfsresultaat een hoge groei van meer dan 20% en bleven de totale jaarlijkse kapitaaluitgaven boven de 450 miljoen. Behalve een lichte daling in 2018, bleven de investeringsuitgaven groeien. Gedreven door de commerciële display-markt en Mini / Micro LED's, herstelde de jaar-op-jaar groei van de investeringsuitgaven zich in 2019.
Sinds 2019 hebben LED-displayfabrikanten actief Mini LED-productiecapaciteit ingezet. Verwacht wordt dat de nieuw toegevoegde mini-LED's in de komende 2-3 jaar geleidelijk de geplande productiecapaciteit zullen bereiken, en de productieschaal van grote fabrikanten zal verder worden uitgebreid. De vraag naar Mini LED is veelbelovend en de uitbreiding van de productiecapaciteit zal de basis leggen voor fabrikanten om omzetgroei te realiseren en het marktaandeel te vergroten.
4. Beleggingsadvies en aanbevolen doelgroep
De drijvende kracht achter de ontwikkeling van LED-displays komt van de groeitrend van kleine toonhoogte in de commerciële display-markt en de nieuwe expansiecyclus van de vraag veroorzaakt door het grote volume van Mini LED's. Op korte termijn is het ontwikkelingsmomentum van elk segment van de commerciële display-markt sterk. Op middellange termijn bereikt Mini LED grootschalig commercieel gebruik, terwijl de ontwikkeling op lange termijn ligt in de volwassen Micro LED-technologie die de consumentenelektronica betreedt. De concentratie van de industrieketen is toegenomen en de schaalvoordelen van toonaangevende fabrikanten zijn prominent geworden. Met de trend van de vraag die evolueert naar high-end, bevelen we toonaangevende fabrikanten in de industrie en degenen met voordelen in high-end producten aan.
(1) Suggesties voor investeringen in de industrie
Over het geheel genomen is de groei aan de vraagzijde de belangrijkste reden dat het led-display de opwaartse cyclus ingaat. De ontwikkeling van de industrie heeft altijd gedraaid rond vraagsubstitutie, en de opkomst van kleine afstanden heeft revolutionaire veranderingen teweeggebracht, in het besef dat LED's van buiten naar binnen gaan. Met de kostenreductie dringt het professionele weergaveveld door tot het bredere commerciële weergaveveld.
Op dit moment bevindt de vraag naar kleine tussenruimten zich nog in de fase van snelle ontwikkeling en is de penetratiegraad in het professionele weergaveveld relatief hoog. De toekomstige groei zal komen van de intensieve periode van de eerste productlanceringen en de infiltratie van provinciale en gemeentelijke administratieve eenheden op districts- en provincieniveau. De markt staat nog in de kinderschoenen. In de toekomst zal de groei van de hoge vraag naar verkeersreclame, commerciële detailhandel, bioscopen, vergaderruimten en andere deelgebieden een marktruimte opleveren van 100 miljard yuan. Tegelijkertijd is de overzeese markt voor kleine velden een periode van snelle groei ingegaan en is de algemene vraag naar de wereldwijde commerciële LED-display-industrie aanzienlijk. Tegelijkertijd met de ontwikkeling van kleine toonhoogte, heeft Mini LED kleinschalige massaproductie bereikt en zal het in de toekomst de thuiswereld betreden. De massaproductie van Mini-achtergrondverlichting zal kostenbesparingen bevorderen en Mini RGB zal ook in volume toenemen. De commerciële display-markt is bovenop de nieuwe technologiecyclus van Mini / Micro LED geplaatst. De ontwikkelingstrend van LED-weergave op korte, middellange en lange termijn wordt als volgt samengevat:
In het licht van de situatie aan de aanbodzijde is de binnenlandse LED-industrieketen volwassen geworden, is de wereldwijde productiecapaciteit verschoven naar het vasteland van China en is de industrieconcentratie op de binnenlandse markt geleidelijk toegenomen van stroomafwaarts naar stroomopwaarts. De gecoördineerde ontwikkeling van de industriële keten heeft het concurrentievermogen van binnenlandse fabrikanten van LED-displays verder versterkt. Met de verdere update en iteratie van technologie zal het aanbod van hoogwaardige producten in de toekomst meer en meer geconcentreerd zijn bij de toonaangevende fabrikanten in de industrie. De consolidatie van schaalvoordelen stelt toonaangevende fabrikanten in staat hun marktaandeel verder te vergroten en tegelijkertijd de vraag te vergroten. Aan de andere kant zal het capaciteitsuitbreidingsplan van toonaangevende fabrikanten de omzetgroei stimuleren. Daarom raden we aan om aandacht te besteden aan toonaangevende fabrikanten van LED-displays en degenen met voordelen in de hoge vraag.
(2) Aanbevolen onderwerp
Op basis van een uitgebreide analyse bevelen we voornamelijk Unilumin Technology (300232), een toonaangevende fabrikant van led-displays, en Alto Electronics (002587) aan, een fabrikant met voordelen op het gebied van hoogwaardige display-behoeften. Het wordt aanbevolen om aandacht te besteden aan Leyard (300296), National Star Optoelectronics (002449), Jufei Optoelectronics (300303), Ruifeng Optoelectronics (8.340, 0.34, 4.25%) (300241), Hongli Zhihui (12.480, 0.21, 1.71%) ( 300219), Sanan Opto-elektronica (600703), HC Semitek (300708), enz.
...
(Bron rapport: Huajin Securities)
Posttijd: 02-sep-2020